Биткоинның OTC нарығындағы өтімділігі тарихи минимумға дейін құлдырады: ірі инвесторлар жинақтауды жалғастыруда.
Биткоиннің (BTC) биржадан тыс сауда нарығы (OTC) бұрын-соңды болмаған өтімділік қысылуын бастан кешіруде. OTC алаңдарындағы BTC жалпы балансы бақылау тарихындағы абсолютті минимумға дейін қысқарды. 2022 жылы басталған бұл үрдіс ірі инвесторлардың монеталарды агрессивті сатып алуы аясында күшейе түсуде.
Ончейн деректерін талдау көрсеткендей, соңғы бірнеше жылда биржадан тыс мәмілелер үшін қолжетімді биткоин көлемі 400 000 монетаға — 550 000-нан шамамен 150 000 BTC-ге дейін құлдырады. OTC нарығындағы ұсыныстың мұндай күрт қысқаруы ағымдағы циклды барлық алдыңғы циклдардан түбегейлі ерекшелендіретін бірегей сигнал болып табылады.
Циклдың жаңа құрылымы: таратудың орнына жинақтау
Өгіз нарығының классикалық моделінде біз оның аяқталуына жақындағанда OTC баланстарының өсуін байқауға дағдыланғанбыз — ірі ұстаушылар пайданы бекіте бастағанда. Алайда қазір біз мүлдем қарама-қарсы көріністі көріп отырмыз: киттер сатпайды, керісінше өз позицияларын ұлғайтуды жалғастыруда. Жинақтау кезеңі ұзарып, өгіз фазасы кезіндегі баға өсімінің қарқыны өткен циклдарға қарағанда айтарлықтай төмен болды.
Бұл нарықтың консолидацияның баяу және уақыт бойынша созылған фазасынан өтіп жатқанын көрсетеді. Ірі ойыншылар пайданы жылдам бекіту азғыруына берілмей, шыдамдылықпен монеталарды жинауда. Менің бағалауым бойынша, OTC баланстарының ағымдағы минимумы жинақтаудың рекордтық қарқынмен жүріп жатқанын, ал нарықтағы өтімділіктің іс жүзінде таусылғанын көрсетеді. Нағыз өгіз серпіні киттер бұл процесті аяқтағаннан кейін ғана басталады.
Binance-тегі стейблкоин резервтері: тың дайындық
Бұл гипотезаның қосымша растауы Binance-тегі ERC-20 стандартындағы стейблкоин резервтерінің динамикасы болып табылады. 2025 жылдың соңында $50 млрд-тан жоғары шыңнан кейін бос өтімділіктің бұл көлемі (сатып алуға дайын капитал) біртіндеп қалпына келіп, 2026 жылдың сәуірінен бастап $45,4 млрд деңгейінде бүйірлік диапазонда ұсталып тұр.
Стейблкоин қорының өсуі биржада сатып алу қабілетінің қайта жинақталып жатқанын көрсетеді. Алайда қалпына келу қарқыны баяу болып қалуда, шұғылдық белгілері немесе ірі инвесторлардан жаппай қаражат ағыны жоқ. Бұл нарықтың әлі күрт серпіліске дайын еместігін көрсетеді.
Менің сараптамалық бағалауым: Бұл екі көрініс — OTC баланстарының сарқылуы және стейблкоиндердің баяу жинақталуы — бірін-бірі тамаша толықтырады. BTC ұсынысы қысқарып, ал болашақ сатып алулар үшін «құрғақ» капитал біртіндеп қалпына келуде. Алайда ағымдағы деңгейлерді сенімді бұзу үшін көбірек уақыт және, мүмкін, нарыққа жаппай өтімділік ағынын тудыратын қосымша катализатор қажет болады.