Биткоиннің OTC нарығындағы өтімділігі тарихи минимумға дейін құлдырады: ірі инвесторлар (киттер) жинақтауды күшейтті
Биткоинның биржадан тыс сауда (OTC) нарығы бұрын-соңды болмаған қысылуды бастан кешіруде. Менің деректерім бойынша, OTC алаңдарындағы BTC-нің жалпы балансы бақылау тарихындағы ең төменгі деңгейге дейін қысқарды. Бұл үрдіс тұрақты сипатқа ие және бағаның жергілікті ауытқуларына қарамастан 2022 жылдан бері жалғасуда.
Бұл процестің негізгі драйвері – ірі инвесторлардың, яғни «киттердің» агрессивті жинақтауы. Олар биржадан тыс платформалардан монеталарды алуды жалғастыруда, бұл қолжетімді ұсыныстың сыни төмендеуіне әкеледі. Атап өту маңызды: ағымдағы цикл алдыңғы циклдардан түбегейлі ерекшеленеді – әдетте OTC балансы өр нарықтың шыңына жақындағанда, ірі ойыншылар пайданы бекіте бастағанда өседі. Алайда қазір біз керісінше көріністі байқап отырмыз – тренд төмендеулі болып қалуда.
Қысқару ауқымы және құрылымдық өзгерістер
Менің талдауым бойынша, соңғы бірнеше жылда OTC нарығындағы биткоин көлемі 400 000 монетаға – 550 000-нан шамамен 150 000 BTC-ге дейін азайды. Бұл орасан зор құлдырау, ол жинақтау фазасының ұзарып жатқанын және ағымдағы өр ралли кезіндегі өсу қарқынының өткен циклдарға қарағанда айтарлықтай төмен екенін көрсетеді. Нарық баяу және уақыт бойынша неғұрлым созылмалы қозғалады.
Менің ойымша, нағыз ралли киттер жинақтау процесін аяқтағаннан кейін ғана басталады. Тарихи тұрғыдан, белсенді өсу басталған сәттерде OTC балансы қайтадан өсе бастайды. Менің бағалауым бойынша, ағымдағы минимум жинақтаудың рекордтық қарқынмен жүріп жатқанын және нарықтағы өтімділіктің іс жүзінде сарқылғанын білдіреді.
Стейблкоин резервтері қосымша индикатор ретінде
Көріністі Binance биржасындағы ERC-20 стандартындағы стейблкоиндер резервтерін талдау толықтырады. Қазіргі уақытта олар $45,4 млрд құрайды. 2025 жылдың соңында $50 млрд-тан жоғары шыңнан кейін болашақ сатып алуларға арналған «құрғақ ұнтақтың» бұл көлемі біртіндеп қалпына келіп, 2026 жылдың сәуірінен бастап бүйірлік диапазонда ұсталып тұр.
Стейблкоин қорының өсуі биржада қайтадан әлеуетті сатып алу қабілетінің жинақталып жатқанын көрсетеді. Алайда қалпына келу қарқыны баяу, шұғылдық белгілері немесе ірі инвесторлардан жаппай қаражат ағыны жоқ. Бұл екі көрініс – OTC-дегі BTC-нің сарқылуы және биржалардағы стейблкоиндердің қалпына келуі – бірін-бірі толықтырады. Биткоин ұсынысы қысқаруда, ал болашақ сатып алуларға арналған құрғақ капитал баяу қалпына келуде.
Менің кәсіби пікірім: Нарық «тығыз дауылдың» бірегей фазасында тұр. Киттер жинақтауды жалғастыруда, бірақ сенімді жоғары серпіліс үшін консолидация мен жеткілікті өтімділік көлемін жинақтауға көбірек уақыт қажет. Бұл аюлы сигнал емес, керісінше келесі ірі қозғалысқа дайындықтың ұзарып жатқанының белгісі, және бөлшек инвесторлар сабырлы болуы керек.