Биткоиннің OTC нарығындағы өтімділігі тарихи минимумға жетті: киттер активті белсенді түрде жинақтауда.
Биткоинның биржадан тыс (OTC) сауда нарығы бірегей қысылуды бастан кешіруде. Ончейн-деректерді талдау OTC алаңдарындағы BTC балансы бақылау тарихындағы ең төменгі деңгейге түскенін көрсетеді. Бұл үрдіс тұрақты сипатқа ие және 2022 жылдан бері жалғасып келеді, бұл ірі ойыншылардың — «киттер» деп аталатындардың — ауқымды сатып алуын білдіреді.
Менің есептеулерім бойынша, OTC нарығындағы қолжетімді биткоин көлемі 400 000 монетаға қысқарды: 550 000-нан шамамен 150 000 BTC-ге дейін. Бұл бұрын-соңды болмаған төмендеу, ол алдыңғы нарықтық циклдардың құрылымынан түбегейлі ерекшеленеді. Бұрын OTC балансы әдетте бұқа раллиінің соңына қарай, киттер пайданы бекіткен кезде өсе бастайтын. Алайда ағымдағы циклде біз керісінше суретті байқаймыз: жинақтау жалғасуда, ал өтімділік тұрақты түрде төмендеп жатыр.
Мұндағы негізгі қорытынды — ірі инвесторлардың жинақтау фазасы ұзарып жатыр. Ағымдағы бұқа нарығы кезіндегі бағаның өсу қарқыны алдыңғы циклдармен салыстырғанда айтарлықтай төмен болды. Бұл нарықтың баяу, бірақ неғұрлым мұқият қозғалатынын көрсетеді. Менің бағалауым бойынша, нағыз серпіліс киттер жинақтау процесін аяқтағаннан кейін ғана басталады. Бұл орын алғаннан кейін OTC балансы қайтадан өсе бастайды, бұл өсудің жаңа кезеңіне триггер болады.
Binance-тегі стейблкоин резервтері: екінші негізгі сигнал
Бұл гипотезаның қосымша растауы Binance-тегі ERC-20 стандартындағы стейблкоин резервтерінің динамикасы болып табылады. 2025 жылдың соңында $50 млрд-тан жоғары шыңнан кейін бос өтімділік көлемі (сатып алуға дайын капитал) біртіндеп қалпына келуде. 2026 жылдың сәуірінен бастап бұл көрсеткіш $45,4 млрд шамасындағы бүйірлік диапазонда тұрақтанды.
Стейблкоин қорларының өсуі биржада әлеуетті сатып алу қабілетінің жинақталып жатқанын көрсетеді. Алайда қалпына келу қарқыны баяу болып қалуда, институционалдық инвесторлардан шұғылдық немесе жаппай қаражат ағынының белгілері жоқ. Бұл «қос жинақтау» суретін жасайды: OTC нарығындағы BTC ұсынысы қысқаруда, ал болашақ сатып алуларға арналған «құрғақ капитал» баяу қалпына келуде.
Менің сараптамалық қорытындым: Ағымдағы жағдай серіппенің қысылуын еске түсіреді. Бір жағынан, біз киттердің белсенді сатып алуына байланысты биржадан тыс нарықта өтімділіктің сарқылуын көреміз. Екінші жағынан, биржаларда стейблкоиндерде бос капитал жинақталуда. Алайда сенімді серпіліс үшін нарыққа көбірек уақыт қажет болады. Инвесторлар келесі елеулі жоғары қозғалысқа дейін ұзаққа созылған консолидация фазасына дайындалуы керек.