Биткоинның OTC нарығындағы өтімділігі тарихи минимумға дейін құлдырады: киттер ұсынысты жұтып жатыр.
Биткоиннің биржадан тыс сауда (OTC) нарығы бұрын-соңды болмаған қысылуды бастан кешіруде. Талдау деректері өтімділіктің рекордтық төмендеуін тіркейді: OTC алаңдарындағы BTC балансы бақылау тарихындағы ең төменгі деңгейге дейін қысқарды. 2022 жылдан бері бұл көрсеткіш тұрақты түрде төмендеп келеді, бұл ірі инвесторлар тарапынан агрессивті жинақтауды көрсетеді.
Негізгі сандар мен динамика
Соңғы бірнеше жылда жалпыға ортақ биржалардан тыс ірі мәмілелер үшін қолжетімді биткоин көлемі 400 000 монетаға — 550 000-нан шамамен 150 000 BTC-ге дейін азайды. Бұл нарықтың алдыңғы циклдарында теңдесі жоқ ұсыныстың орасан зор алынуы. Ағымдағы өрлеу раллиінің құрылымы бұрынғылардан түбегейлі ерекшеленеді: «киттердің» жинақтау кезеңдері ұзағырақ болды, ал бағаның өсу қарқыны — баяу.
Ағымдағы циклдің парадоксы
Әдетте өрлеу нарығының соңғы фазасында OTC балансы өсе бастайды, өйткені ірі ұстаушылар пайданы бекітеді. Қазір біз кері көріністі байқап отырмыз — төмендеу үрдісі жалғасуда. Бұл институционалдық және ірі жеке инвесторлардың сатып қана қоймай, белсенді түрде позицияларын ұлғайтып жатқанын көрсетеді. Менің бағалауымша, нарық «жасырын жинақтау» фазасында, нақты сұраныс көрінетін ұсыныстан айтарлықтай асып түскенде.
Нағыз өрлеу импульсі, мүмкін, жинақтау процесі аяқталғаннан кейін ғана басталады. Киттер монеталарды сатып алуды тоқтатқаннан кейін, OTC балансы қалпына келе бастайды, бұл жаңа агрессивті раллидің басталуына сигнал болады.
Стейблкоин резервтері: өтімділіктің қарсы ағыны
BTC-нің OTC қорларының сарқылуымен қатар, биржаларда қарама-қарсы үрдіс қалыптасуда. Binance-тегі ERC-20 стандартындағы стейблкоин резервтері 2025 жылдың соңындағы $50 млрд-тан жоғары шыңнан кейін $45,4 млрд-қа дейін қалпына келді. 2026 жылдың сәуірінен бастап бұл көрсеткіш бүйірлік диапазонда тұрақтанды.
Бұл биржаларда нарыққа құюға дайын капитал — «құрғақ оқ-дәрі» біртіндеп жинақталып жатқанын білдіреді. Алайда қалпына келтіру қарқыны ірі ойыншылар тарапынан асығыстық белгілерінсіз баяу болып қалуда. Бұл екі сурет — OTC-дегі BTC-нің төмендеуі және биржалардағы стейблкоиндердің өсуі — бірін-бірі толықтырады: ұсыныс қысқарады, ал сатып алу қабілеті баяу қалпына келеді.
Сарапшылық қорытынды
Қазіргі жағдай — үлкен қозғалыс алдындағы күшті жинақтаудың классикалық белгісі. Киттер биткоинді нарықтан алып жатыр, ал бөлшек инвесторлар мен ұсақ трейдерлер шетте қалып отыр. Ағымдағы деңгейлерді сенімді бұзу үшін уақыт қажет, бірақ өсу үшін іргелі алғышарттар өте күшті болып қалады. Стейблкоин қоры сыни массаға жеткенде және OTC резервтері таусылғанда, біз нарық қатысушыларының көпшілігінің күткенінен асып түсетін өрлеу үрдісінің жаңа кезеңіне куә боламыз.