Токенделген активтер нарығы 40%-ға өсті: аналитика және болжамдар
Токенизацияланған нақты активтер (RWA) нарығы әсерлі өсімді көрсетіп отыр: жыл басынан бері оның капитализациясы 40%-ға өсіп, $51 млрд белгісіне жетті. Бұл өсім криптовалюта нарығының жалпы түзетуі аясында болып жатыр, бұл инвесторлардың дәстүрлі құралдардың цифрлық нұсқаларына деген тұрақты қызығушылығын көрсетеді.
RWA токендерінің ұстаушыларының саны 60%-ға өсіп, 917 000 мекенжайдан асты. Токенизацияланған активтер көлемі бойынша көшбасшылар $18,9 млрд-пен Figure және $4,3 млрд-пен Securitize платформалары болып қала береді. Бұл деректер сектордың жай ғана қалпына келмей, жаһандық қаржы экожүйесінде өз үлесін белсенді түрде арттырып жатқанын растайды.
Нарықтың құрылымы мен динамикасы
RWA нарығының негізін үш негізгі сегмент құрайды: жеке кредиттеу (47%), АҚШ қазынашылық облигациялары (30%) және бағалы металдар (9%). Белсенділік Provenance (39%) және Ethereum (33%) желілері арасында бөлінген, бұл блокчейндердің токенизация үшін базалық инфрақұрылым болу құқығы үшін бәсекелестігін көрсетеді.
Соңғы жарты жылда 130%-ға өсіп, $1,6 млрд-қа жеткен токенизацияланған акциялар сегменті ерекше назар аударуға тұрарлық. Маусым айында осы тауашадағы ай сайынғы транзакция көлемі $5,3 млрд құрады — салыстыру үшін, өткен жылдың қыркүйегінде бұл көрсеткіш $500 млн деңгейінде болды. Мұндай он еселік өсім инвесторлардың блокчейн арқылы дәстүрлі нарықтарға қол жеткізудің жаңа жолдарын іздейтінін көрсетеді.
Токенизацияның үш моделі
Сарапшылар акцияларды токенизациялаудың үш негізгі тәсілін анықтайды:
- Сауда үшін инфрақұрылым: Robinhood сияқты брокерлер акцияларды сатып алып, оларды токендердің кепілі ретінде сақтайды. Бұл 24/7 сауда жасауға мүмкіндік береді, бірақ ұстаушыға дауыс беру құқығын бермейді.
- Есеп айырысу үшін қабат: Блокчейн дәстүрлі есеп жүйелерін алмастырады. Figure және Securitize жобалары инвесторлар толық меншік құқығын алатын реттелетін стектерді жасайды.
- Гибридті модель: Coinbase АҚШ-тан тыс пайдаланушылар үшін акцияларға, деривативтерге және криптоактивтерге токендерді біріктіретін «барлығына арналған биржаны» ұсынады.
Реттеу перспективалары
Саланың одан әрі дамуы тікелей SEC ұстанымына байланысты. Реттеуші токенизацияланған бағалы қағаздармен сауда жасау бойынша NYSE және Nasdaq пилоттық жобаларын мақұлдады. Негізгі ынталандыру АҚШ ішінде мұндай активтермен сауданы ресми түрде рұқсат ететін «инновациялық ерекшелік» болуы мүмкін.
Сарапшының пікірі: RWA-ның ағымдағы өсімі — бұл жай ғана спекулятивті көпіршік емес, нақты активтерді токенизациялауға қарай іргелі өзгеріс. Егер реттеушілер нақты құқықтық базаны қамтамасыз етсе, біз алдағы 2-3 жылда осы сектордың жарылыс тәрізді өсімін көреміз. Алайда инвесторлар жоғары кірістілік әрқашан өтімділік және реттеу өзгерістері тәуекелдерімен байланысты екенін есте сақтауы керек.