Биткоинның биржадан тыс нарығындағы өтімділік тарихи минимумға дейін құлдырады: киттер агрессивті жинақтау режимінде
Биткоин нарығы бірегей кезеңді бастан кешіруде: бірінші криптовалютаның биржадан тыс (OTC) нарығындағы өтімділігі бұрын-соңды болмаған төмен деңгейге дейін қысқарды. Менің ончейн-деректерді талдауым OTC алаңдарындағы BTC балансы 2022 жылдан бері үздіксіз төмендеп, қазір тарихи минимумға жеткенін көрсетеді. Бұл ірі инвесторлардың, яғни «киттердің» монеталарды ашық сатудан алып, белсенді түрде жинауды жалғастырып жатқанының тікелей дәлелі.
Әдетте, алдыңғы нарықтық циклдарда OTC балансының өсуі бычий раллидің аяқталуына жақын, ірі ұстаушылар пайданы бекіте бастаған кезде байқалатын. Алайда, ағымдағы цикл мүлдем басқа динамиканы көрсетеді. Өсудің орнына біз тұрақты төмендеу үрдісін көреміз. Соңғы жылдары тараптар арасындағы тікелей ірі мәмілелер үшін қолжетімді биткоин көлемі шамамен 400 000 монетаға — 550 000-нан шамамен 150 000 BTC-ге дейін қысқарды. Бұл нарық құрылымының түбегейлі өзгергенін көрсетеді.
Баяу, бірақ қуатты жинақтау циклі
Осы циклде институционалдық және ірі жеке инвесторлар тарапынан жинақтау фазасы айтарлықтай ұзарды. Ағымдағы бычий нарық кезіндегі бағаның өсу қарқыны өткен кезеңдерге қарағанда төмен болды, бұл өсудің баяу және уақыт бойынша созылған сипатын көрсетеді. Киттер сатуға асықпайды, керісінше позицияларын арттыруды жалғастыруда. Бұл процесс аяқталғаннан кейін, біз нағыз, қуатты бычий раллидің басталуына куә боламыз. Осы сәтте OTC балансы қайтадан өсе бастайды, бұл бөлудің басталғанын білдіреді.
Стейблкоиндер тарапынан сигнал: «оқ-дәрі» құрғақ күйінде қалады
Бұл гипотезаның қосымша растауы — ең ірі Binance биржасындағы стейблкоиндер резервтерін талдау. ERC-20 стандартындағы стейблкоиндер көлемі 2025 жылдың соңында $50 млрд-тан жоғары шыңнан кейін $45,4 млрд шамасында тұрақтанды. 2026 жылдың сәуірінен бастап бұл көрсеткіш бүйірлік диапазонда, бұл сатып алу қабілетінің жарылыс емес, біртіндеп қалпына келуін көрсетеді.
Биржадағы стейблкоиндер қорының өсуі болашақ сатып алулар үшін әлеуетті «құрғақ оқ-дәрінің» жинақталуын көрсетеді. Алайда, бұл қалпына келу қарқыны баяу болып қалады, ірі ойыншылардан шұғылдық немесе жаппай капитал ағынының белгілері жоқ.
Осылайша, біз классикалық қысылу көрінісін байқаймыз: OTC нарығындағы BTC ұсынысы киттердің агрессивті сатып алуына байланысты таусылуда, ал биржаларда стейблкоиндердегі өтімділік біртіндеп жинақталуда. Бұл болашақ өсу үшін қуатты іргетас жасайды, бірақ ағымдағы деңгейлерді сенімді түрде бұзу үшін нарыққа консолидациялану және жеткілікті импульс жинақтау үшін көбірек уақыт қажет болады.
Менің кәсіби пікірім: Ағымдағы жағдай — соңғы жылдардағы ең күшті бычий сигналдардың бірі. OTC-дегі өтімділіктің тарихи минимумы мен стейблкоиндердің тұрақты жинақталуының үйлесімі біздің ірі жоғары қозғалыс алдында капиталды қайта бөлудің соңғы сатысында тұрғанымызды көрсетеді. Бұл сигналды елемеу үлкен қателік болар еді.