Биткоинның OTC нарығындағы өтімділігі тарихи минимумға дейін құлдырады: ірі инвесторлар (киттер) жинақтауды жалғастыруда.
Биткоинның биржадан тыс сауда (OTC) нарығы бұрын-соңды болмаған қысылуды бастан кешіруде. Желілік деректерді талдауым бойынша, OTC алаңдарындағы BTC-нің жалпы балансы бақылау тарихындағы ең төменгі деңгейге дейін қысқарды. Бұл үрдіс тұрақты сипатқа ие және нарықтық фазалардың ауысуына қарамастан 2022 жылдан бері жалғасуда.
Осы динамикадан мен жасайтын негізгі қорытынды: институционалдық инвесторлар мен ірі ұстаушылар («киттер») белсенді жинақтау фазасында. Соңғы бірнеше жылда биржадан тыс нарықтағы қолжетімді биткоин көлемі шамамен 400 000 монетаға – 550 000-нан шамамен 150 000 BTC-ге дейін азайды. Бұл жалпыға қолжетімді айналымнан ұсыныстың орасан зор алынуы.
Ағымдағы циклдің құрылымдық өзгерістері
Ағымдағы нарықтық цикл алдыңғылардан түбегейлі ерекшеленеді. Бұрын OTC балансының өсуі әдетте ірі ойыншылар пайданы бекіте бастағанда, өгіз нарығының шыңына жақындағанын білдіретін. Қазір біз керісінше көріністі байқаймыз: баланс тұрақты түрде төмендеп, ұзаққа созылған жинақтау фазасын көрсетеді.
Осы өгіз ралли кезінде бағаның өсу қарқыны тарихи аналогтарға қарағанда айтарлықтай төмен болды. Жинақтау процесі уақыт бойынша созылып, ірі капиталдың неғұрлым салмақты және стратегиялық тәсілін көрсетеді. Менің бағалауымша, нағыз ралли киттер сатып алудың ағымдағы кезеңін аяқтағаннан кейін ғана басталады. OTC балансы өсе бастағанда, бұл өсудің жаңа толқынының басталуына сигнал болады.
Стейблкоин резервтері: қосымша индикатор
Ең ірі Binance биржасындағы ERC-20 стандартындағы стейблкоиндер резервтерін талдау бұл көріністі растайды. 2025 жылдың соңында $50 млрд-тан жоғары шыңнан кейін бос өтімділік көлемі түзетіліп, 2026 жылдың сәуірінен бастап $45,4 млрд шамасында бүйірлік диапазонда тұрақтанды. Бұл биржада сатып алу қабілетінің біртіндеп, бірақ асықпай қалпына келуін көрсетеді.
Біз «екі жақтан жинақтаудың» классикалық көрінісін көреміз: OTC нарығындағы BTC ұсынысы киттердің белсенді сатып алуына байланысты таусылуда, ал стейблкоиндер түріндегі «құрғақ ұнтақ» баяу толықтырылуда. Алайда, деректер көрсеткендей, ағымдағы деңгейлерді шешуші бұзу үшін өтімділіктің жеткілікті көлемін жинақтау үшін көбірек уақыт қажет болады.
Менің кәсіби пікірім: Биткоинның OTC балансының синхронды төмендеуі және стейблкоин резервтерінің жоғары деңгейлерде тұрақтануы өсудің келесі кезеңі үшін күшті іргетас қалыптастырады. Нарық қозғалысқа дайындалуда, бірақ инвесторларға сабырлы болу керек – классикалық «параболалық» өсу, ең алдымен, ірі ойыншылар жинақтауды толығымен аяқтап, активтерді ашық нарыққа шығара бастағаннан кейін басталады.