Биткоиннің OTC нарығындағы өтімділігі тарихи минимумға дейін құлдырады: киттер серпіліске дайындалуда
Биткоинның биржадан тыс сауда (OTC) нарығы бірегей көріністі көрсетіп отыр, мен мұны бұрынғы ешбір циклде байқамаған едім. OTC алаңдарындағы BTC қорлары – дәл ірі ойыншылар мәмілелерді жария биржаларды айналып өтіп, тікелей жүргізетін жерлер – бақылау тарихындағы абсолютті минимумға дейін қысқарды. Бұл институционалдық инвесторлар мен «киттер» деп аталатындардың белсенді жинақтау фазасында екендігінің тікелей дәлелі және бұл процесс қарқынды жүріп жатыр.
Теңдессіз қорлардың сарқылуы
2022 жылдан бастап OTC нарығында қолжетімді биткоин көлемі тұрақты түрде төмендеп келеді. Осы уақыт ішінде баланс 400 000 монетаға азайды: 550 000-нан шамамен 150 000 BTC-ге дейін. Дәстүрлі түрде өткен циклдарда біз OTC балансының өсуін өрлеу нарығының соңына қарай, киттер пайданы бекіте бастаған кезде көрдік. Алайда ағымдағы динамика толығымен төңкерілді. Жинақтау кезеңі ұзарып, өрлеу фазасы кезінде бағаның өсу қарқыны 2017 немесе 2021 жылдармен салыстырғанда айтарлықтай төмен болды. Бұл нарықтың «созылған» және неғұрлым жетілген сценарий бойынша қозғалатынын көрсетеді.
Стейблкоиндер оқ-дәрі жинақтайды
Бұл гипотезаның қосымша растауы Binance-тегі ERC-20 стандартындағы стейблкоиндер резервтерінің динамикасы болып табылады. 2025 жылдың соңындағы $50 млрд-тан жоғары шыңнан кейін бос өтімділік көлемі ішінара қалпына келді және 2026 жылдың сәуірінен бастап $45,4 млрд шамасында тұрақтанды. Бұл болашақ сатып алуларға арналған «құрғақ оқ-дәрінің» баяу, бірақ сенімді түрде жинақталып жатқанын көрсетеді. Дегенмен, ірі ойыншылардан асығыстық немесе жаппай капитал ағынының белгілері әзірге жоқ – процесс біртіндеп жүріп жатыр.
Осылайша, біз ончейн-талдау тұрғысынан классикалық көріністі байқап отырмыз: OTC-дегі BTC ұсынысы киттердің агрессивті сатып алуына байланысты сарқылуда, ал биржаларда жаңа ралли үшін әлеует жинақталуда. Менің бағалауымша, нағыз өрлеу серпіні киттер жинақтауды аяқтағаннан кейін ғана басталады, ал OTC балансы қайтадан өсе бастайды – бірақ пайданы бекіту аясында. Ағымдағы минимум – бұл мен айтарлықтай баға қозғалысына дайындық ретінде түсіндіретін өте күшті сигнал. Инвесторлар бұл индикаторды мұқият қадағалауы керек: OTC-дегі өтімділік сарқылған кезде, бағаға қысым әдетте күшейе түседі.