Токенделген активтер нарығы 40%-ға өсті: жаңа белестер мен болашақ модельдері
Токенизацияланған нақты активтер (RWA) секторы жыл басынан бері 40%-ға өсіп, $51 млрд белгісіне жетіп, әсерлі өсімді көрсетуде. Бұл өсім крипторынқтың жалпы түзетуі аясында орын алуда, бұл институционалдық инвесторлардың дәстүрлі активтердің цифрлық нұсқаларына тұрақты қызығушылығын көрсетеді.
RWA-токендерінің иелерінің саны 60%-ға өсіп, 917 000 бірегей мекенжайдан асты. Токенизацияланған активтер көлемі бойынша көшбасшылар Figure ($18,9 млрд) және Securitize ($4,3 млрд) платформалары болып қалады, олар жеке несиелеу және реттелетін қаржы құралдары саласында үстемдік етуді жалғастыруда.
Нарық құрылымы және негізгі трендтер
RWA нарығының негізгі үлесін үш сегмент алады: жеке несиелеу (47%), АҚШ қазынашылық облигациялары (30%) және бағалы металдар (9%). Белсенділік негізінен екі блокчейн желісінде шоғырланған: Provenance (39%) және Ethereum (33%). Ең серпінді дамып келе жатқан сегмент токенизацияланған акциялар болды, олар жарты жыл ішінде 130%-ға өсіп, $1,6 млрд-қа жетті.
Сарапшылар акцияларды токенизациялаудың үш негізгі моделін анықтайды:
- Сауда инфрақұрылымы. Robinhood сияқты брокерлер акцияларды сатып алып, оларды токендердің кепілі ретінде сақтайды. Бұл тәулік бойы сауда жасауды қамтамасыз етеді, бірақ иесіне дауыс беру құқығын бермейді.
- Есеп айырысу қабаты. Блокчейн дәстүрлі есеп жүйелерін алмастырады. Figure және Securitize жобалары инвесторлар активтерге толық меншік құқығын алатын реттелетін стектерді жасайды.
- Гибридті модель. Coinbase АҚШ-тан тыс пайдаланушылар үшін акцияларға, деривативтерге және криптоактивтерге токендерді біріктіретін «барлығына арналған биржаны» ұсынады.
Реттеу перспективалары
Саланың одан әрі дамуы тікелей SEC ұстанымына байланысты. Реттеуші NYSE және Nasdaq компанияларының токенизацияланған бағалы қағаздармен сауда жасау бойынша пилоттық жобаларын мақұлдады. Өсудің негізгі ынталандырушысы «инновациялық ерекшелік» деп аталатын, АҚШ ішінде мұндай активтермен сауда жасауға рұқсат беретін фактор болуы мүмкін.
Маусым айында токенизацияланған акциялар сегментіндегі ай сайынғы транзакция көлемі $5,3 млрд-қа жетті, бұл өткен жылдың қыркүйегіндегі көрсеткіштен ($500 млн) он еседен астам артық.
Менің пікірім: Нарықтың жалпы түзетуі кезінде RWA секторының 40%-ға өсуі — бұл жетілудің айқын белгісі. Дәстүрлі активтерді токенизациялау жай эксперимент емес, бұрын криптовалюталарды айналып өткен капиталды тарта алатын толыққанды қаржы құралына айналуда. Токенизацияланған акциялар сегменті ерекше қызықты: жарты жылда 130%-ға өсу инвесторлардың блокчейн өтімділігін дәстүрлі нарықтардың сенімділігімен біріктіру жолдарын белсенді түрде іздейтінін көрсетеді. Егер SEC шынымен «инновациялық ерекшелікке» келіссе, біз алдағы 12 айда осы сектордың жарылыс тәрізді өсуін көре аламыз.