Биткоинның OTC-нарығындағы өтімділік тарихи минимумға дейін құлдырады: ірі инвесторлар (киттер) жинақтауды жалғастыруда
Биткоинның (BTC) биржадан тыс сауда (OTC) нарығы өтімділіктің бұрын-соңды болмаған қысылуын бастан кешіруде. Менің талдауым бойынша, OTC алаңдарындағы BTC-нің жалпы балансы рекордтық төмен деңгейге түсіп, 550 000 монетадан шамамен 150 000-ға дейін — орасан зор 400 000 монетаға қысқарды. Бұл үрдіс 2022 жылдан бері тұрақты сақталып келеді және ол барлық бұрынғы нарықтық циклдардан түбегейлі ерекшеленеді.
Неліктен бұл өте маңызды? Биржадан тыс нарық — ірі ойыншылардың көңіл-күйінің көрсеткіші. Әдетте OTC балансының өсуі бұқа нарығының шыңына жақындағанын білдіреді, яғни киттер пайданы бекіте бастайды. Алайда қазір біз мүлдем керісінше көріністі байқап отырмыз: институционалдық инвесторлар мен ірі ұстаушылар сатпайды, керісінше белсенді түрде жинақтап, нарықтан ұсынысты шайып жатыр.
Цикл құрылымы өзгерді
Ағымдағы жинақтау циклі екі негізгі ерекшелікпен сипатталады. Біріншіден, оның ұзақтығы тарихи нормалардан айтарлықтай асып түседі. Екіншіден, бұқа фазасы кезінде бағаның өсу қарқыны алдыңғы кезеңдерге қарағанда әлдеқайда қарапайым болды. Бұл нарықтың классикалық «параболалық өсу» сценарийі бойынша емес, керісінше, жетілген және уақыт бойынша созылған сценарий бойынша қозғалатынын көрсетеді. Нағыз ралли, шамасы, киттер жинақтаудың ағымдағы кезеңін аяқтағаннан кейін ғана басталады. Бұл орын алғаннан кейін, OTC балансы қайта өсе бастайды, бұл бөлудің жақындағанын білдіреді.
Стейблкоиндар: өтімділіктің тыныш резерві
OTC-де BTC ұсынысының сарқылуымен қатар, биржаларда қарсы үрдіс қалыптасуда. Binance-тегі ERC-20 стандартындағы стейблкоиндардың резервтері 2025 жылдың соңындағы $50 млрд шыңынан кейін түзетіліп, 2026 жылдың сәуірінен бастап шамамен $45,4 млрд диапазонында тұрақтанды. Бұл болашақ сатып алулар үшін «құрғақ оқ-дәрінің» біртіндеп жинақталып жатқанын көрсетеді, дегенмен ірі ойыншылар тарапынан капиталдың асығыс ағынының белгілері жоқ.
Осылайша, біз серпіліс алдындағы қысылудың классикалық суретін байқап отырмыз: OTC-дегі BTC ұсынысы киттердің агрессивті сатып алуына байланысты сарқылуда, ал биржаларда стейблкоиндардағы сатып алу қабілеті баяу қалпына келуде. Бұл екі көрсеткіш бірін-бірі тамаша толықтырып, нарықтың келесі ірі қозғалысқа дайындалып жатқанын көрсетеді.
Менің талдауым: Ағымдағы жағдай — бұл әлсіздіктің белгісі емес, керісінше, күшті бұқа сигналы. OTC-дегі өтімділіктің тарихи минимумы стейблкоиндардың өсіп келе жатқан резервтерімен үйлесіп, күрт баға импульсі үшін тамаша жағдай жасайды. Алайда инвесторларға сабырлы болу керек: өтімділіктің қалпына келу жылдамдығы әзірге дереу серпілісті көрсетпейді. Нарық пісіп жатыр және сенімді жоғары қозғалыс үшін көпшілік күткеннен де көбірек уақыт қажет болуы мүмкін.