Биткоиннің OTC нарығындағы өтімділігі тарихи минимумға дейін құлдырады: ірі инвесторлар жаппай сатып алу жүргізді
Биткоинның биржадан тыс сауда нарығы (OTC) ерекше кезеңді бастан кешіруде. Ончейн-деректерді талдау бірінші криптовалютаның осы нарық сегментіндегі өтімділігі бақылау тарихындағы ең төменгі деңгейге дейін қысқарғанын көрсетеді. OTC алаңдарындағы BTC балансы 2022 жылдан бері тұрақты түрде төмендеп келеді, қазір біз ең төменгі нүктені байқап отырмыз. Бұл үрдістің негізгі драйвері — ірі инвесторлардың, яғни «киттердің» монеталарды агрессивті түрде жинақтауы.
Әдетте бұрынғы нарықтық циклдарда OTC балансы өсу фазасының соңына қарай, ірі ұстаушылар пайданы бекіткен кезде өсе бастайтын. Алайда ағымдағы цикл мүлдем басқа көріністі көрсетеді. Үрдіс төмендеу бағытында қалып отыр, бұл сұраныс пен ұсыныстың түбегейлі басқа құрылымын көрсетеді.
Қысқару ауқымы және құрылымдық өзгерістер
Соңғы бірнеше жылда OTC нарығындағы биткоин көлемі 400 000 монетаға — 550 000-нан шамамен 150 000 BTC-ге дейін қысқарды. Бұл биржадан тыс нарықтан ұсыныстың орасан зор алынуы. Институционалдық және ірі жеке инвесторлар тарапынан жинақтау кезеңі айтарлықтай ұзарды, ал ағымдағы өсу фазасындағы баға өсімінің қарқыны алдыңғы циклдармен салыстырғанда төмен болды. Бұл қазіргі раллидің неғұрлым «созылған» және сақтық сипатын көрсетеді.
Менің талдауым растайды: OTC балансының ағымдағы минимумы жинақтаудың бұрын-соңды болмаған қарқынмен жүріп жатқанын көрсетеді. Нарықтағы өтімділік іс жүзінде таусылды, ал нағыз өсу серпіні киттер өздерінің сатып алу фазасын аяқтағаннан кейін ғана басталады. Өсу басталғаннан кейін OTC балансы қайтадан өсе бастайды — бұл ірі ойыншылардың пайданы бекітуінің классикалық сигналы.
Стейблкоиндер тарапынан сигнал
Нарықтың қозғалысқа дайындығының қосымша растамасы — Binance биржасындағы ERC-20 стандартындағы стейблкоиндер резервтері. Қазір олар шамамен $45,4 млрд құрайды. 2025 жылдың соңында $50 млрд-тан жоғары шыңнан кейін бос өтімділіктің бұл көлемі (сатып алуға дайын капитал) біртіндеп қалпына келіп, 2026 жылдың сәуірінен бастап бүйірлік диапазонда ұсталып тұр.
Стейблкоиндер қорының өсуі биржада әлеуетті сатып алу қабілетінің жинақталып жатқанын көрсетеді. Алайда қалпына келу қарқыны баяу, шұғылдық немесе ірі инвесторлардан қаражаттың жаппай ағыны белгілері жоқ. Екі сурет бірін-бірі толықтырады: OTC нарығында BTC ұсынысы киттердің сатып алуына байланысты таусылып жатыр, ал биржаларда стейблкоиндерде «құрғақ ұнтақ» біртіндеп жинақталуда.
Менің кәсіби пікірім: Нарықтың мұндай конфигурациясы — OTC-де BTC өтімділігінің таусылуы және стейблкоиндердің баяу жинақталуы — күшті, бірақ уақыт бойынша кешіктірілген жоғары қозғалыс алдындағы классикалық сценарий. Нарық серпіліске дайындалуда, бірақ сенімді серпін үшін көбірек уақыт және, мүмкін, қосымша катализатор қажет болады. Сабырлылық — циклдің осы фазасындағы басты актив.