Биткоиннің OTC нарығындағы өтімділігі тарихи минимумға дейін құлдырады: киттер агрессивті сатып алуды жалғастыруда
Биткоиннің биржадан тыс (OTC) сауда нарығы өтімділіктің бұрын-соңды болмаған қысылуын бастан кешіруде. Желі деректерін талдауым бойынша, OTC алаңдарындағы BTC жалпы балансы рекордтық төмен деңгейге түсіп, 2022 жылдан бері 70%-дан астамға – 550 000 монетадан шамамен 150 000 монетаға дейін қысқарды. Бұл елемеуге болмайтын сигнал.
Ағымдағы циклдің құрылымдық өзгерістері
Ағымдағы өрлеу циклінің алдыңғы циклдерден басты айырмашылығы – жинақтаудың түбегейлі өзгеше құрылымы. OTC баланстарының нарық шыңына қарай әдеттегі өсуінің орнына, біз тұрақты төмендеу үрдісін байқап отырмыз. Бұл ірі ойыншылардың («киттер») жай ғана позицияларын ұстап тұрмай, споттық бағаға әсер етпестен ауқымды сатып алу үшін биржадан тыс арналарды пайдалана отырып, биткоинді айналымнан белсенді түрде алып жатқанын көрсетеді.
Институционалдық тараптан жинақтау кезеңі ұзарып келеді. Бұл фазадағы өсу қарқыны өткен циклдерге қарағанда айтарлықтай төмен, бұл сақтықпен, бірақ стратегиялық тұрғыдан терең үдерісті көрсетеді. Менің бағалауымша, нағыз өрлеу серпілісі жинақтаудың осы фазасы аяқталғаннан кейін ғана басталады, яғни OTC баланстары қайтадан өсе бастағанда – бұл бөлудің басталуының маркері болады.
Стейблкоин резервтері: тыныш дайындық
Мұны Binance-тегі ERC-20 стандартындағы стейблкоин резервтерінің динамикасы да растайды. 2025 жылдың соңында $50 млрд-тан астам шыңнан кейін, бос өтімділік көлемі $45,4 млрд-қа дейін түзетіліп, 2026 жылдың сәуірінен бастап бүйірлік диапазонда тұрақтанды. Бұл биржалардағы сатып алу қабілетінің қалпына келіп жатқанын, бірақ дүрдараздық немесе жеке инвесторлардан жаппай капитал ағыны белгілері жоқ екенін көрсетеді.
Біз классикалық «оқ-дәріні кептіру» сценарийін көріп отырмыз: OTC-дегі BTC ұсынысы таусылып, стейблкоиндердегі «құрғақ» капитал біртіндеп жинақталуда. Дегенмен, ағымдағы деңгейлерді сенімді түрде бұзу үшін көбірек уақыт қажет – нарық баяу, бірақ іргелі түрде пісіп жетіледі.
Менің қорытындым: ағымдағы жағдай – аюлық сигнал емес, керісінше, ақылды ақша тарапынан терең жинақтаудың белгісі. Киттер сатып алуды аяқтағаннан кейін, біз OTC-де өтімділіктің күрт өсуін және, мүмкін, өрлеу раллиінің жаңа кезеңін көреміз. Бірақ қазіргі уақытта шыдамдылық – басты актив.