Токенизацияланған активтер секторы 40%-ға өсті: $51 млрд жаңа рекорд және ұстаушылар санының жарылыс тәрізді өсуі
Токенделген нақты активтер (RWA) нарығы криптовалюта нарығындағы жалпы түзетуге қарамастан, сенімді өсуді көрсетіп отыр. Жыл басынан бері сектордың капитализациясы 40%-ға өсіп, $51 млрд белгісіне жетті. Бұл үрдіс институционалдық және бөлшек инвесторлардың дәстүрлі қаржыға арналған блокчейн шешімдеріне деген қызығушылығының артып келе жатқанын растайды.
Токенделген активтердің бірегей ұстаушыларының саны 60%-ға секіріп, 917 000 мекенжайдан асты. Активтер көлемі бойынша көшбасшылар $18,9 млрд көрсеткішімен Figure платформасы және $4,3 млрд көрсеткішімен Securitize болып қалуда. Бұл деректер токендеу инфрақұрылымының барған сайын жетіліп, тартымды бола түсетінін көрсетеді.
Нарық құрылымы: жеке несиелеу басым
RWA-ның негізгі үлесін үш сегмент алады: жеке несиелеу (47%), АҚШ қазынашылық облигациялары (30%) және бағалы металдар (9%). Бұл ретте ең үлкен белсенділік екі блокчейнде шоғырланған: Provenance (жалпы көлемнің 39%) және Ethereum (33%). Токенделген акциялар сегменті ерекше назар аударуға тұрарлық, ол жарты жылда 130%-ға өсіп, $1,6 млрд-қа жетті.
Аналитиктер токендеудің үш негізгі моделін бөліп көрсетеді. Біріншісі — сауда инфрақұрылымы, мұнда Robinhood сияқты брокерлер акцияларды сатып алып, олардың кепілімен токендер шығарады, тәулік бойы сауданы қамтамасыз етеді, бірақ дауыс беру құқығын бермейді. Екіншісі — есеп айырысу қабаты, мұнда блокчейн Figure және Securitize сияқты дәстүрлі есеп жүйелерін алмастырып, инвесторларға толық меншік құқығын береді. Үшіншісі — Coinbase-тің гибридті моделі, ол АҚШ-тан тыс пайдаланушылар үшін акцияларға, деривативтерге және криптоактивтерге арналған токендерді біріктіреді.
Реттеушілік перспективалар және транзакция динамикасы
Саланың одан әрі дамуы тікелей SEC ұстанымына байланысты. Реттеуші токенделген бағалы қағаздармен сауда жасау бойынша NYSE және Nasdaq пилоттық жобаларын мақұлдады. Менің бағалауымша, негізгі драйвер «инновациялық ерекшелік» деп аталатын нәрсе болады, ол АҚШ ішінде мұндай активтермен сауданы заңдастыруы мүмкін. Бұл жаппай енгізуге жол ашады.
Маусым айында токенделген акциялар сегментіндегі ай сайынғы транзакция көлемі $5,3 млрд-қа жетті — салыстыру үшін, өткен жылдың қыркүйегінде ол небәрі $500 млн құраған еді. Жарты жылда 10 еседен астам өсу — бұл жай ғана үрдіс емес, тектоникалық ауысым.
Сарапшы пікірі: RWA нарығы бифуркация нүктесінде тұр. Егер реттеушілік кедергілер азайтылса, біз 2021 жылғы DeFi бумымен салыстыруға болатын экспоненциалды өсуді көреміз. Алайда SEC шешімдеріне қазіргі тәуелділік кідіріс қаупін тудырады. Инвесторлар саяси сигналдарды мұқият қадағалауы керек — дәл солар, технология емес, басты катализатор болады.