Биткоиннің OTC нарығындағы өтімділігі рекордтық минимумға дейін құлдырады — киттер белсенді сатып алу режимінде.
Биткоинның биржадан тыс сауда нарығы (OTC) сұйықтықтың бұрын-соңды болмаған қысылуын бастан кешіруде. Ончейн метрикаларының аналитикалық деректері 2022 жылдан бері жалғасып келе жатқан BTC OTC баланстарының тұрақты төмендеуін тіркейді. Қазіргі уақытта көрсеткіш тарихи минимумға жетті, бұл ірі институционалдық ойыншылар тарапынан күшті жинақтау фазасын білдіреді.
Менің талдауым бойынша, биржадан тыс алаңдарда қолжетімді биткоин көлемі 400 000 монетаға – 550 000-нан шамамен 150 000 BTC-ге дейін қысқарды. Бұл алдыңғы нарықтық циклдердің құрылымынан түбегейлі ерекшеленеді. Әдетте OTC баланстары ірі ұстаушылар пайданы бекіткен кезде бычий раллидің аяқталуына жақын өсе бастады. Алайда ағымдағы циклде біз кері динамиканы байқаймыз: киттер сатпайды, керісінше белсенді түрде сатып алып, жинақтау фазасын ұзартады.
Циклдің құрылымдық өзгерістері
Ағымдағы бычий нарық кезіндегі бағаның өсу қарқыны өткен кезеңдерге қарағанда айтарлықтай төмен болды. Бұл өсу фазасының неғұрлым «созылған» және баяу сипатын көрсетеді. Менің бағалауымша, нақты ралли ірі инвесторлар жинақтауды аяқтағаннан кейін ғана басталады. Бұл орын алғаннан кейін OTC баланстары қайтадан жоғарылайды, ал ағымдағы минимум жинақтау процесінің бұрын-соңды болмаған қарқынмен жүріп жатқанын және нарықтағы сұйықтықтың іс жүзінде сарқылғанын растайды.
Стейблкоин резервтері: жасырын әлеует
BTC OTC қорларының сарқылуымен қатар, мен ең ірі Binance биржасында ERC-20 стандартындағы стейблкоин резервтерінің қалпына келуін тіркеймін. 2025 жылдың соңында $50 млрд-тан жоғары шыңнан кейін бұл көрсеткіш $45,4 млрд-қа дейін түзетіліп, 2026 жылдың сәуірінен бастап бүйірлік диапазонда ұсталып тұр. Бұл болашақ сатып алулар үшін «құрғақ оқ-дәрінің» біртіндеп жинақталып жатқанын, бірақ асығыстық немесе институционалдардан жаппай капитал ағыны белгілері жоқ екенін көрсетеді.
Бұл екі сурет – OTC-дегі BTC ұсынысының сарқылуы және биржалардағы стейблкоиндердің баяу қалпына келуі – бір-бірін тамаша толықтырады. Нарық серпіліске дайындалуда, бірақ сенімді серпіліс үшін көбірек уақыт қажет болады. Жинақтау екі жақтан да жүріп жатыр: ұсыныс қысылып, сатып алу қабілеті қалпына келеді.
Менің кәсіби пікірім: Қазіргі жағдай серіппенің қысылуын еске түсіреді. Киттер жинақтау фазасын аяқтағаннан кейін, біз құбылмалылықтың күрт өсуін көреміз. Инвесторлар келесі маңызды импульстің, әсіресе OTC нарығындағы рекордтық төмен сұйықтық жағдайында, өте агрессивті болуы мүмкін екеніне дайын болуы керек.