Токенделген активтер нарығы 40%-ға өсті: көлемі $51 млрд-қа жетті, иелерінің саны 60%-ға артты
Жыл басынан бері токенизацияланған нақты активтер (RWA) нарығы 40%-ға сенімді өсім көрсетіп, $51 млрд белгісіне жетті. Бұл үрдіс криптовалюта нарығының жалпы түзетуі аясында ерекше назар аудартады, бұл институционалды инвесторлардың дәстүрлі активтерді цифрландыруға деген іргелі қызығушылығын көрсетеді.
RWA токендерінің бірегей ұстаушыларының саны 60%-ға өсіп, 917 000-нан асты. Активтер көлемі бойынша көшбасшылар $18,9 млрд көрсеткішімен Figure платформасы және $4,3 млрд басқаратын Securitize болып қалады. Бұл нарықтың реттеушілік базасы мен технологиялық инфрақұрылымы бар бірнеше негізгі ойыншылардың айналасында шоғырлануын растайды.
Құрылымы мен динамикасы
RWA-ның негізгі үлесін жеке кредиттеу (47%), одан кейін АҚШ қазынашылық облигациялары (30%) және бағалы металдар (9%) алады. Белсенділіктің басым бөлігі Provenance (39%) және Ethereum (33%) желілерінде шоғырланған. Токенизацияланған акциялар сегменті ерекше назар аударуға тұрарлық, ол жарты жылда 130%-ға өсіп, $1,6 млрд-қа жетті. Бұл ең жылдам өсіп келе жатқан сектор, бұл өтімділік пен тәулік бойы саудаға деген сұраныстың артып келе жатқанын көрсетеді.
Сарапшылар акцияларды токенизациялаудың үш негізгі тәсілін бөліп көрсетеді:
- Сауда инфрақұрылымы. Robinhood сияқты брокерлер акцияларды сатып алып, оларды токендердің кепілі ретінде сақтайды. Бұл 24/7 сауда жасауға мүмкіндік береді, бірақ ұстаушыға дауыс беру құқығын бермейді.
- Есеп айырысу қабаты. Блокчейн дәстүрлі есеп жүйелерін алмастырады. Figure және Securitize жобалары инвесторлар толық меншік құқығын алатын реттелетін стектерді жасайды.
- Гибридті модель. Coinbase АҚШ-тан тыс пайдаланушылар үшін акцияларға, деривативтерге және криптоактивтерге арналған токендерді біріктіретін «барлығына арналған биржаны» ұсынады.
Реттеушілік перспективалар
Саланың одан әрі дамуы тікелей SEC ұстанымына байланысты. Реттеуші токенизацияланған бағалы қағаздармен сауда жасау бойынша NYSE және Nasdaq пилоттық жобаларын мақұлдады. Менің ойымша, негізгі ынталандыру «инновациялық ерекшелік» деп аталатын болады, ол АҚШ ішінде қолданыстағы нормаларды бұзбай, мұндай активтермен сауда жасауға мүмкіндік береді.
Маусым айында токенизацияланған акциялар сегментіндегі ай сайынғы транзакция көлемі $5,3 млрд-қа жетті. Салыстыру үшін: өткен жылдың қыркүйегінде бұл көрсеткіш небәрі $500 млн болды. Жарты жылдағы мұндай он еселік өсім — эксперименттерден жаппай енгізуге көшудің айқын сигналы.
Сарапшының пікірі: Акцияларды токенизациялау — бұл жай ғана үрдіс емес, қаржы нарықтары эволюциясының логикалық кезеңі. Дегенмен, негізгі сын-қатер орталықсыздандыру мен реттеушілік талаптарды сақтау арасындағы тепе-теңдік болып қалады. Егер SEC ұстанымын жұмсартуды жалғастырса, алдағы 12 айда біз бұл сектордың жарылыс тәрізді өсуін көреміз.