Nikkei 225 тарихи биіктерді бағындыруда: иенаның әлсіреуі жапон нарығын қоздырып отыр
Жапонияның қор нарығы әсерлі өсуді көрсетіп отыр: Nikkei 225 индексі дүйсенбі күні 72 000 пункт белгісінен асып, 76 жыл ішіндегі тарихи максимумын жаңартты. Бұл раллидің басты драйвері — ұлттық валюта иенаның әлсіреуі.
Әлсіз иена аясындағы ралли
Дүйсенбідегі сауда сессиясының қорытындысы бойынша Nikkei 225 72 353,96 пункт рекордтық деңгейінде тұрақтап, 1,55%-ға өсті. Күн ішіндегі максимум 72 831 пунктке жетті. Кең Topix индексі де шетте қалмай, 1,24%-ға көтеріліп, 4 095,05 пунктке жетті. Nikkei 225-тің нарықтық капитализациясы бір күн ішінде 25,74 трлн иенаға (шамамен 156 млрд доллар) өсті. Оң көңіл-күй басқа азиялық алаңдарды да қамтыды: оңтүстіккореялық KOSPI 0,7%-ға, ал қытайлық SSE Composite 1,78%-ға өсті.
Иенаның әлсіреуі осы сценарийде негізгі рөл атқарып келеді. Жапония валютасының бағамы долларға шаққанда 161,7 деңгейіне түсіп, 161,96 сыни деңгейіне жақындады. Бұл аймақтың бұзылуы 1986 жылы тіркелген көпжылдық минимумның жаңаруына сигнал болады. Бұл өз кезегінде Жапония билігіне ұлттық валютаны қолдау үшін валюталық интервенция жүргізу талабымен қысымды күшейтеді.
Монетарлық саясаттың парадокстары
Жағдай парадоксалды: Жапония Банкі негізгі мөлшерлемені 1995 жылдан бері көрілмеген 1% деңгейіне көтеріп, ақша-несие саясатын қатайтты. Әдетте мұндай қадам валютаның нығаюына әкеледі, бірақ иена жағдайында кері әсер болды. Сәуір айының соңынан мамыр айының соңына дейін Жапония өз валютасын қолдау үшін рекордтық 11,73 трлн иена (73,6 млрд доллар) жұмсады. Сонымен қатар, Қаржы министрлігінің деректері сол кезеңде жапондық инвесторлардың шетелдік бағалы қағаздарды сатып алуын 75,6 млрд долларға қысқартқанын көрсетті — бұл соңғы валюталық интервенция көлемімен бірдей дерлік.
Менің жағдайға көзқарасым: Әлсіз иена — Жапония экономикасы үшін екі жүзді қылыш. Бір жағынан, ол экспорттаушылар мен қор нарығына күшті ынталандыру жасайды, мұны біз Nikkei рекордтары түрінде көріп отырмыз. Екінші жағынан, халықтың сатып алу қабілетін төмендетіп, инфляциялық қысымды арттырады. Жапония Банкі өсуді ынталандыру мен инфляцияны тежеу арасында тепе-теңдікті сақтауды жалғастырғанша, иена қысымда қалып, қор нарығындағы раллиді қоректендіре береді. Дегенмен, интервенцияға кез келген нұсқау күрт түзетуді тудыруы мүмкін, және инвесторлар бұған дайын болуы керек.