Иенаның 1986 жылғы минимумға дейін құлдырауы: биткоин және бүкіл крипто нарығы үшін жасырын қауіп
Жапония иенасы психологиялық 161 белгісіне долларға шаққанда жақындап қалды, бұл 1986 жылы тіркелген 40 жылдық минимумды іс жүзінде жаңартты. Ағымдағы динамика дәстүрлі құралдардың таңқаларлық тиімсіздігін көрсетеді: Жапония Банкінің (BOJ) ақша-несие саясатын қатайту да, Токионың ауқымды валюталық интервенциялары да ұлттық валютаның ұзаққа созылған әлсіреуін тоқтата алмайды.
Иенаға тұрақты қысымның негізгі себебі Жапония мен АҚШ арасындағы пайыздық мөлшерлемелердегі орасан зор алшақтық болып табылады. 16 маусымда BOJ негізгі мөлшерлемені 0,25 пайыздық тармаққа көтеріп, 1%-ға жеткізді — бұл 1995 жылдан бергі ең жоғары деңгей. Ресми себеп — Таяу Шығыстағы қақтығыс аясында шикізат бағасының өсуіне байланысты инфляцияның жеделдеуі. Алайда бұл қадам жеткіліксіз болды. Сонымен қатар АҚШ ФРС-і мөлшерлемені бұрынғы жоғары деңгейде сақтап, ағымдағы жылы қатайтудың қосымша раундтарының мүмкіндігіне меңзеді.
Дәстүрлі валюталық интервенциялар енді жұмыс істемейді. Мамыр айында Токио ұлттық валютаны жаппай сатып алуға шамамен 73,5 млрд доллар жұмсады. Нәтиже қысқа мерзімді болды: иена тез арада төмендеуге қайта оралды. Дәл осы жерде @nicrypto талдаушысы көрсеткен қауіпті тұзақ жатыр. Жапонияның мемлекеттік қарызы ЖІӨ-ден бірнеше есе асып түседі, ал мөлшерлемелердің күрт өсуі оған қызмет көрсетуді шамадан тыс қымбат етеді. BOJ өте сақтықпен әрекет етуге мәжбүр, ал 1%-ға дейінгі қарапайым көтеріліс ашкөз нарыққа анық жеткіліксіз болды.
Бұл крипто нарығына қалай әсер етеді
Цифрлық активтерге әсер етудің негізгі арнасы пайыздық мөлшерлемелер айырмашылығы бойынша танымал арбитраж — carry trade болып табылады. Инвесторлар иена бойынша қысқа позицияларды жаппай ашады, арзан иеналарды алып, оларды долларға айырбастап, технологиялық акциялар мен криптовалюталарды қоса алғанда, жоғары кірісті құралдарға салады.
Биткоиннің бұл факторға сезімталдығы тарихи дәлелденген. 2024 жылдан бастап BOJ мөлшерлемесінің әрбір елеулі көтерілуі крипто нарығының флагманы үшін 20–32% аралығындағы терең құлдырауға әкелді. 16 маусымдағы отырыс та биткоинді төмендетті, алайда иенаның жалпы әлсіздігі мен АҚШ пен Иран арасындағы Ормуз бұғазы бойынша маңызды келісімнің арқасында құлдырауды ұстап тұру мүмкін болды. Нәтижесінде төмендеу символдық 1%-пен шектелді.
Алайда дәл осы жергілікті тұрақтылықта басты жүйелік тәуекел жатыр. Иена жүйелі түрде әлсіреп, реттеуші асықпаған кезде, арбитраж саудасы нарықтарды қоректендіруді жалғастырады. Цифрлық активтер үшін ағымдағы жағдай уақытша қолдау болып табылады. Бірақ егер иена күрт жоғары көтерілсе немесе BOJ кенеттен қадамын тездетсе, қысқа позициялардың жаппай мәжбүрлі жабылуы орын алады. 2024 жылғы тамыздағы carry trade-тің осындай жиырылуы биржаларда дүрбелең сатылымын тудырды, онда биткоин қор индекстерімен бірге жылдам құлдырады.
Менің болжамым: Бұл теңгерімсіздік неғұрлым ұзақ жинақталса, криптовалюталар мен әлемдік акциялардың сөзсіз құлдырауы соғұрлым жойқын болады. Инвесторлар жоғары құбылмалылыққа дайындалып, хеджирлеу стратегияларын қарастыруы керек.