Англия Банкі стейблкоиндерді реттеуді қайта қарады: иелену лимиттерінің күші жойылып, эмиссияның жаңа шегі белгіленді
Англия Банкы жүйелік стейблкоиндерге арналған саясаттың соңғы нұсқасын және ережелер жобасын жариялап, өткен жылғы бірқатар ұсыныстарды айтарлықтай жұмсартты. Негізгі өзгеріс — жеке және заңды тұлғалар үшін жеке меншік шектеулерінен бас тарту. Оның орнына реттеуші әрбір жүйелік стейблкоинге £40 млрд (шамамен $52,8 млрд) деңгейінде белгіленген уақытша жалпы эмиссия лимитін енгізеді.
Реттеудің жаңа логикасы: пайдаланушыны бақылаудан эмитентті бақылауға
2025 жылдың қарашасында Англия Банкі қатаң шектеулерді ұсынған болатын: жеке тұлғалар үшін £20 000 және бизнес үшін £10 млн. Салалық қауымдастықтар бұл шараларды қатты сынға алып, мұндай шектеулер стейблкоиндерді нақты пайдалану сценарийлерін мүмкін емес ететінін ескертті. Реттеуші дәлелдерді тыңдап, екі шекті де толығымен алып тастады.
Жаңа тәсіл — эмиссия лимиті — әр пайдаланушының шотын қадағаламай, тікелей эмитентті реттейді. Мұны орталықтандырылмаған желілерде қамтамасыз ету әлдеқайда оңай. Англия Банкінің бағалауы бойынша, бұл әдіс бақылаудың бірдей деңгейін береді, бірақ орындауға арзан және жеңіл, ең бастысы — азаматтар мен бизнеске стейблкоиндерді шектеусіз пайдалануға мүмкіндік береді. Реттеуші бұл шекті үнемі қайта қарап, экономиканы несиелеуге төнетін қауіптер жойылғаннан кейін оны алып тастайды.
Неліктен £40 млрд белгісі таңдалды?
Реттеушінің есептеуі бойынша, £40 млрд лимиті эмитенттерге өміршең бизнес жүргізуге және Ұлыбританияның басқа жүйелік төлем жүйелерімен салыстыруға болатын күндік операция көлемін қолдауға мүмкіндік береді. Салыстыру үшін, Faster Payments және карталық схемалардың орташа тәуліктік көрсеткіштері шамамен £1,4–2,2 млрд құрайды. Бұл сома сонымен қатар CHAPS жүйесі арқылы өтетін орташа тәуліктік көлемнің шамамен 10% -на тең. Осылайша, лимит Digital Securities Sandbox-тағы есеп айырысудың ақшалай бөлігі үшін жүйелік стейблкоиндерді шамадан тыс шектеусіз пайдалануға мүмкіндік береді.
Резервтерге қойылатын талаптарды жұмсарту
Англия Банкі резервтік қамтамасыз ету талаптарын да сәл босаңсытты. Эмитенттер қысқа мерзімді мемлекеттік қарызда ұстай алатын активтер үлесі бұрын ұсынылған 60% -дан 70% -ға дейін көтерілді. Қалған бөлігін әлі де орталық банктегі пайызсыз депозиттер түрінде сақтау қажет. Бұрынғы ережелер британдық эмиссия экономикасын АҚШ пен ЕО-дағы бәсекелестермен салыстырғанда тартымсыз етті, өйткені резервтердің едәуір бөлігі кіріс әкелмеді. Жеңілдік бұл жүктемені азайтады, дегенмен қорлардың бір бөлігі әлі де ақысыз болып қалады.
Англия Банкі мен Қаржылық реттеу басқармасы (FCA) компаниялардың жүйелік емес мәртебеден жүйелік мәртебеге басқарылатын көшуін қоса алғанда, біртұтас режимді бірлесіп құруда. Қосымша мәліметтер FCA-ның соңғы ережелерімен бірге жарияланады. Ережелердің толық жиынтығы 2026 жылдың соңына дейін аяқталады деп күтілуде.
Cryptalist аналитикасы: Англия Банкінің шешімі — бұл Ұлыбританияны стейблкоиндерді реттеу саласындағы ең прогрессивті юрисдикциялармен қатар қоятын прагматикалық қадам. Жеке лимиттерден бас тартып, эмиссияны бақылауға көшу — әр әмиянды қадағалау техникалық тұрғыдан күрделі және экономикалық тұрғыдан тиімсіз болатын блокчейн индустриясының шындығын мойындау болып табылады. Алайда эмиссия лимитінің уақытша сипаты және оның £40 млрд-қа байланыстырылуы нарықтың өсуіне белгілі бір шектеу қояды. Мәселе стейблкоиндер экономикаға кең ауқымда енгізіле бастағанда, реттеушінің оны көтеруге немесе жоюға қаншалықты тез дайын болатынында.