Goldman Sachs және JPMorgan ескертеді: нарықты $165 млрд көлемінде түзету күтіп тұр
Әлемдегі ірі хедж-қорлар соңғы жылдардағы рекордтық көлемде қарыз капиталын жинақтады. JPMorgan сарапшылары тоқсан соңында портфельдердің ауқымды қайта құрылымдауы $165 млрд-қа дейінгі бағалы қағаздардың жаппай сатылуын тудыруы мүмкін екенін ескертеді. Мұндай жағдай қызып тұрған технологиялық алыптар құнының күрт ауытқу қаупін айтарлықтай арттырады.
Мұндай алаңдатарлық болжамдарды қаржы секторының жетекші ойыншылары Goldman Sachs және JPMorgan бір мезгілде жариялады. Екі банктің өкілдері де ортақ маңызды қатерді көреді. Шамадан тыс кредиттік иінтірек инвесторлық ставкалардың жоғары шоғырлануымен бірге механикалық сатулар іске қосылғанда нарықтың құлдырауын сөзсіз күшейтеді.
Тағы да эксклюзивті жаңалықтар мен аналитика қалайсыз ба? Біздің телеграм-арнамызға жазылыңыз, нарықтағы соңғы оқиғалар туралы чатта жаңалықтарды талқылап, пікірлеріңізбен бөлісіңіз!
Қызып тұрған AI мәмілелеріндегі кредиттік иінтіректің өсуі
Goldman Sachs-тің қорлармен жұмыс істейтін бөлімшесінің деректері бойынша, саладағы кредиттік иінтірек бір жылдан астам уақыт бойы өсіп келеді. 2025 жылдың маусымында хедж-қорлардың жиынтық кредиттік иінтірегі шамамен 294%-ға жетті — бұл соңғы бес жылдағы максимум. Goldman трейдері Ли Копперсмиттің маусымда таратылған қызметтік жазбасында: таза кредиттік иінтірек соңғы төрт жылдағы ең жоғары деңгейге көтерілгені хабарланады.
JPMorgan стратегі Николаос Панигирцоглу алаңдаушылықты күшейтті. Ол жартылай өткізгіш компаниялар секторына ставкалардың соншалықты қызғанын, сатудың жаңа толқындарының ықтималдығы айтарлықтай өскенін атап өтті. Value-at-risk индикаторы бойынша мұндай шоктық сценарийлер әдетте құбылмалылық қорлардың ішкі лимиттерінен шыққан кезде жүзеге асады. Осыған байланысты басқарушылар позицияларды шұғыл түрде жоюға мәжбүр болады.
JPMorgan сарапшылар тобы компаниялардың нарықтық үлестерінің көрнекі салыстыруын дайындады:
| Нарық секторларын салыстыру көрсеткіші | Жартылай өткізгіш компаниялар | Жеті тех-алып |
| Акциялар құнының кіріс үлесінен асып түсуі | 6 еседен астам | 3 есе |
Капиталдың мұндай жоғары шоғырлануы жасанды интеллект секторын өте осал етеді. Тиісінше, ірі ойыншылардың көңіл-күйінің кез келген жергілікті нашарлауы көшкін тәрізді түзетуді тудыруы мүмкін.
$165 млрд-қа күтілетін сатудың себептері мен салдары
Қазіргі басты триггер — тоқсандық ребалансировкалар механикасы. JPMorgan есептеулері бойынша, маусымның соңғы күндерінде институционалды ойыншылар сәтті раллиден кейін портфельдерді түзету үшін $165 млрд-қа дейін акция сатуы мүмкін. Активтері $1,9 трлн болатын жапондық GPIF зейнетақы қоры — ең ірі сатушы, оның үлесіне шамамен $60 млрд тиесілі.
АҚШ-тағы зейнетақы қорлары болжам бойынша тағы $55 млрд сатады. Норвегия мен Швейцариядағы құрылымдар бұл сомаға тағы бірнеше ондаған миллиард қосады, ал шамамен $15 млрд теңгерімді инвестиция қорлары өтейді.
Әлемдік алаңдар алдағы қысымды жоғары жүйке кернеуі жағдайында қарсы алады. ФРЖ-нің жаңа төрағасы Кевин Уорш маусымдық отырыс қорытындысы бойынша ақша саясатының ағымдағы параметрлерін сақтап қалды. Дегенмен, ведомство басшысы жыл соңына дейін қатайтудың жаңа раундының мүмкіндігін ашық мойындады. Федералды резервтік жүйенің қатаң ұстанымы инвесторлардың жағдайдың жақын арада жұмсартылуына деген үмітін тез суытты. Сөзсіз, бұл фактор биржалардағы турбуленттіліктің қосымша айналымын тудырды.
Бұл биткоин үшін нені білдіреді
Дәстүрлі қаржы секторының жалпы осалдығы заңды түрде флагмандық криптоактивке де әсер етті. JPMorgan сарапшылары блокчейннің хешрейті монетаның нарықтық баға белгілеулеріне әлдеқайда тәуелді болғанын анықтайды. Бұл құбылыс қауіпті тенденцияны тікелей көрсетеді. Қазір көптеген майнерлер жабдықтың өтелу шегінде жұмыс істейді, бұл цифрлық сегменттің жалпы тұрақсыздығын күшейтеді.
Биткоин $64 100 шамасындағы позицияларды капитализациясы шамамен $1,29 трлн болып ұстап тұр. Соңғы апталарда монета бірнеше рет $60 000 психологиялық диапазонының төменгі шекарасына түзетілді.
Криптовалюта қазір қорғаныс гаванінің қасиеттерін толығымен жоғалтып, жоғары құбылмалы технологиялық акция сияқты әрекет етеді. Бағам FOMC-тің қатаң риторикасы және жасанды интеллект саласы көшбасшыларының екіұшты тоқсандық есептері аясында төмендеді. Егер институционалды сатулар толқыны шамадан тыс кредиттік иінтірек дағдарысымен сәйкес келсе, қаржылық дауыл күнтізбелік айдың соңына қарай айтарлықтай күшейеді. Сатып алушылардың капиталдың осындай қуатты көлемдерін сіңіру қабілеті алдағы апталарда акциялар мен криптовалюталар қозғалысының одан әрі векторын анықтайды.
Сарапшылар мен журналистердің пікірлерін көру үшін біздің YouTube-арнамызға жазылыңыз.
Сарапшының пікірі: Дәстүрлі нарықтардағы жағдай криптовалюталарға тікелей проекцияланып, олардың оқшауланғандығы туралы мифті жояды. Инвесторлар тоқсан соңында жоғары құбылмалылыққа дайындалып, ағымдағы деңгейлерді макроэкономикалық фонға қарамастан кіру нүктесі емес, жоғары тәуекел аймағы ретінде қарастыруы керек.