Қос дабыл: Макглоун мен Далио нарықтардың қызып кетуі және биткоин тағдыры туралы ескертеді
АҚШ нарықтары тарихи максимумдарда тұр, және екі беделді аналитик — Bloomberg Intelligence компаниясынан Майк Макглоун мен Bridgewater негізін қалаушы Рэй Далио — бір пікірге келеді: қызып кету айқын, ал түзету сөзсіз. Алайда олардың биткоин үшін бұл нені білдіретіні туралы көзқарастары бірін-бірі толықтырып, күрделі суретті бейнелейді.
Макглоун: биткоин бұрылыстың хабаршысы ретінде
Макглоун нарықтық циклдарға назар аударады. Ол АҚШ қор нарығы капитализациясының ЖІӨ-ге қатынасы қазір 1928-1929 жылдардағыдан жоғары екенін көрсетеді — бұл кез келген нарық тарихшысы үшін алаңдатарлық сигнал. Оның пікірінше, осы циклде нарықтарды бірінші болып жоғары көтерген биткоин енді бірінші болып бұрылысты да хабарлайды. Жалпы оптимизм аясындағы BTC құлдырауы (қатысушылардың шамамен 80% S&P 500 өсуін күтеді) — бұл «аю дивергенциясының» классикалық үлгісі. Ол 2008 жылмен параллель жүргізеді, сол кезде алдымен мұнай көтеріліп, содан кейін құлады. Оның логикасы бойынша, 2024 жылы бастапқы орналастырулар айналасындағы асыра сілтеу және биткоинге спот ETF іске қосу шексіз раллидің басы емес, шыңның хабаршысы болды.
Далио: шоғырланудың макроэкономикалық тұзағы
Рэй Далио жағдайға макроэкономика призмасы арқылы қарайды. Оның басты алаңдаушылығы — ЖИ-мен байланысты компаниялардың тар тобында капиталдың қауіпті шоғырлануы. Ол алдағы 5-10 жылда американдық акциялардың нақты кірістілігі жылына -5%-дан -10%-ға дейін болуы мүмкін деп болжайды. Далио ескертеді: тарихи тұрғыдан технологиялық серпілістер кезеңдері асыра бағаланған бағалармен және жоғары құбылмалылықпен қатар жүреді. Ағымдағы көшбасшыларға үлкен ставка жасау — іргелі тәуекелдерді елемеу деген сөз.
Екі аналитик те басты мәселеде келіседі: американдық нарық іргелі көрсеткіштермен қамтамасыз етілмеген шамадан тыс оптимизмге сүйенеді.
Бұл биткоин үшін нені білдіреді?
Биткоин үшін жағдай екі жақты. Бір жағынан, өтімділікке ең сезімтал тәуекелді актив ретінде, жалпы бұрылыс кезінде ол бірінші болып құлауы мүмкін. Макглоун тікелей осыны көрсетеді. Екінші жағынан, егер дәстүрлі нарықтар шынымен теріс кірістілік әкеле бастаса, инвесторлар балама іздейді. Биткоин, ұзақ мерзімді перспективада қор нарығымен әлсіз корреляцияланатын актив ретінде, осы капиталдың кетуінен пайда көре алады. Алайда қысқа мерзімді перспективада — құбылмалылыққа дайын болыңыз.
Менің сараптамалық пікірім: Біз Макглоун атағандай, классикалық «өмірде бір рет болатын бұрылыстың» табалдырығында тұрмыз. Биткоин үшін бұл ағымдағы түзету жай ғана жергілікті құлдырау емес, тәуекелдерді тереңірек қайта бағалаудың әлеуетті бастамасы екенін білдіреді. Инвесторларға Далио кеңес бергендей, портфельдерін әртараптандыру пайдасына қайта қарап, биткоин осы дауылда ең осал буын да, құтқару шеңбері де бола алатынына дайын болу керек.