АҚШ нарықтарының қызып кетуі: Макглоун мен Далио дабыл қағуда — бұл биткоин үшін нені білдіреді
Қаржы әлемінің екі мойындалған гуруы — Bloomberg Intelligence стратегі Майк Макглоун және Bridgewater негізін қалаушы Рэй Далио — бір мезгілде американдық нарықтардың сыни қызып кетуі туралы ескерту жасауда. Олардың тұжырымдары әртүрлі тәсілдерге негізделгенімен, бір нәрседе тоғысады: біз айтарлықтай түзетудің табалдырығында тұрмыз, ал ең сезімтал тәуекелді актив ретінде биткоин оқиғалардың эпицентрінде болуы мүмкін.
Макглоун: «Домино» құлай бастайды
Майк Макглоун қазірдің өзінде көрініп тұрған алаңдатарлық сигналдарды көрсетеді. Оның пікірінше, нарықты бірінші болып жоғары көтерген биткоин енді бірінші болып құлап жатыр. Ол АҚШ қазынашылық облигацияларының алтынға қатынасы 40 жылдық минимумға жеткен сияқты екенін атап өтеді, бұл дәстүрлі активтер үшін күшті аюлық сигнал болып табылады. АҚШ фонд нарығы капитализациясының ЖІӨ-ге қатысты тарихи максимумы ерекше алаңдаушылық тудырады — мұндай мәндер 1928-1929 жылдардан бері байқалмаған. Макглоун 2008 жылмен параллельдер жүргізеді, сол кезде мұнай алдымен ұшып, содан кейін құлады және ол жақында болған IPO бумын 2024 жылы нарық шыңының алдында болған споттық биткоин-ETF іске қосумен салыстырады. Ол «өмірде бір рет болатын бұрылысты» болжайды, ал оның логикасы бойынша құлап жатқан биткоин осы бұрылыстың алғашқы хабаршысы болып табылады. Нарық қатысушыларының шамамен 80%-ы жыл соңына қарай S&P 500 өсуін күтеді, бұл АҚШ-тағы аралық сайлау жылы үшін тарихи деректер аясында шыңдағы «өгіздік» консенсустың классикалық белгісі болып көрінеді.
Далио: ЖИ-дегі қауіпті шоғырлану
Рэй Далио үндес, бірақ неғұрлым макроэкономикалық суретті салады. Ол жасанды интеллектке қатысты компаниялардың тар тобында капиталдың экстремалды шоғырлануы туралы ескертеді. «Бес күш» тұжырымдамасын (қарыз, ішкі саясат, геосаясат, табиғат және технологиялар) пайдалана отырып, Далио 5-10 жылдық көкжиекте американдық акциялардың нақты кірістілігі жылына -5%-дан -10%-ға дейін болуы мүмкін деп болжайды. Ол тарихи технологиялық циклдар әрқашан асыра бағаланған бағалармен, жоғары құбылмалылықпен және ұзақ мерзімді жеңімпаздарға қатысты белгісіздікпен бірге жүретінін атап көрсетеді. Оның пікірінше, көшбасшылардың тар тобына үлкен ставка жасау өте тәуекелді. Оның орнына ол инвесторларға тәуекел бойынша теңгерілген, жақсы әртараптандырылған портфельдерді жинауды ұсынады.
Менің талдауым: Осы екі ескертудің синтезі биткоин үшін өте қызықты суретті жасайды. Бір жағынан, BTC «крипто-барометр» ретінде Макглоун көрсеткендей, тәуекелден жалпы қашу кезінде күрт төмендеуі мүмкін. Екінші жағынан, егер фонд нарығы Далио болжағандай теріс нақты кірістілікті тудыра бастаса, институционалдық инвесторлар сөзсіз баламаларды іздей бастайды. Ал биткоин өзінің шектеулі эмиссиясымен және технологиялық сектормен өсіп келе жатқан корреляциясымен, бірақ сонымен бірге дәстүрлі қаржы жүйесінен түбегейлі тәуелсіздігімен осы капитал ағынының басты бенефициары бола алады. Негізгі мәселе түзету бола ма, жоқ па емес, инвесторлар жаңа макроэкономикалық шындықта «тынық айлақ» ретінде қандай активті таңдайды. BTC мұнда — құлаудың басты үміткері де, әлеуетті құтқару шеңбері де.