Аналитиктер бірауыздан: АҚШ нарықтарының қызып кетуі бұрылысты білдіреді — бұл биткоин үшін нені білдіреді
Әлемге әйгілі екі танымал сарапшы бір уақытта американдық қор нарығының сыни жағдайы туралы ескерту жасады. Bloomberg Intelligence стратегі Майк Макглоун «өмірде бір рет болатын бұрылысты» болжаса, Bridgewater негізін қалаушы Рэй Далио АҚШ акцияларының нақты кірістілігінің алдағы жылдар бойы теріс болуын күтеді. Екеуі де басты мәселеде келіседі: нарықтар қауіпті түрде қызып кеткен.
Олардың дәлелдері бірін-бірі толықтырып, алдағы түзетудің көп қырлы бейнесін ашады. Макглоун нарықтық циклдар мен биткоиннің мінез-құлқына назар аударса, Далио макроэкономикалық тәуекелдер мен капиталдың технологиялық алыптардың акцияларында қауіпті шоғырлануын талдайды.
Макглоун: «Домино» құлай бастады, ал биткоин — бірінші
Макглоун нарықтағы «доминоның» құлай бастағанына назар аударады. Бұрын раллиді бастаған биткоин енді бірінші болып құлдырауда. Ол алаңдатарлық сигналды көрсетеді: АҚШ қазынашылық облигацияларының алтынға қатынасы 40 жыл бойы болмаған түбіне жеткен сияқты. Оның пікірінше, алдағы жаз өте тынышсыз болуы мүмкін.
Оның айтуынша, әсіресе нарықтық күтулер көрсеткіш болып табылады. Қатысушылардың шамамен 80% S&P 500 индексінің жыл соңына қарай өсуін болжайды, ал тарихи тұрғыдан АҚШ-тағы аралық сайлау жылдары құлдырау ықтималдығы жоғары. АҚШ қор нарығының ЖІӨ-ге қатысты капиталдандыруы қазір 1928-1929 жылдардан бері болмаған тарихи максимумда.
Макглоун 2008 жылмен параллель жүргізеді, сол кезде мұнай алдымен көтеріліп, содан кейін құлады. Ол жақындағы IPO бумын 2024 жылы нарық шыңының алдында болған спот биткоин-ETF іске қосумен салыстырады. Оның пікірінше, құлдырап жатқан биткоин дәл осы алдағы бұрылысты болжайды.
Далио: ЖИ-дегі шоғырлану — бұл тұзақ
Рэй Далио үндес, бірақ неғұрлым макроэкономикалық суретті салады. Ол нарықтардың қазір жасанды интеллектке қатысты ірі компаниялардың тар тобында өте шоғырланғанын ескертеді. Оның болжамы бойынша, АҚШ акцияларының нақты кірістілігі 5-10 жылдық көкжиекте жылына -5% пен -10% аралығында болуы мүмкін.
Далио жағдайды өзінің «бес күш» тұжырымдамасы арқылы бағалайды: қарыз және ақша-несие саясаты, ішкі саясат, геосаясат, табиғи құбылыстар және технологиялық өзгерістер. Ол тарихи тұрғыдан технологиялық циклдар асыра бағаланған бағалаулармен, жоғары құбылмалылықпен және ұзақ мерзімді жеңімпаздарға қатысты белгісіздікпен бірге жүретінін атап өтеді.
Сондықтан Далионың пікірінше, көшбасшылардың тар тобына үлкен ставка жасау тәуекелді. Ол инвесторларға шамадан тыс шоғырланудан аулақ болуды және оның орнына тәуекел бойынша теңдестірілген, жақсы әртараптандырылған портфельдерді жинауды кеңес береді. Мұндай тәсіл жоғары макроэкономикалық белгісіздік жағдайында нәтижені жақсартады.
Биткоин үшін қос тәуекел
Екі пікірді де ортақ ой біріктіреді: американдық нарықтар қызып кеткен, асыра бағаланған және шамадан тыс оптимизмге сүйенеді. Биткоин үшін бұл қос тәуекелді тудырады. Бір жағынан, өтімділікке ең сезімтал тәуекелді актив ретінде, ол жалпы бұрылыс кезінде бірінші болып құлауы мүмкін — бұған Макглоун нұсқады.
Екінші жағынан, егер асыра бағаланған акциялар шынымен теріс кірістілік әкелсе және инвесторлар әртараптандыруды іздей бастаса, капиталдың бір бөлігі уақыт өте келе қор нарығымен әлсіз байланысты актив ретінде биткоинге ағып кетуі мүмкін.
Cryptalist сарапшылық пікірі: Макглоун мен Далионың ескертулері — бұл жай нарықтық шу емес, макроэкономикалық режимнің өзгеруі туралы маңызды сигнал. Биткоин бірегей жағдайда: қысқа мерзімді перспективада ол тәуекелді активтердің жалпы құлдырауына осал, бірақ ұзақ мерзімді перспективада қызып кеткен дәстүрлі нарықтардан кетудің басты пайда алушысы бола алады. Инвесторлар жоғары құбылмалылыққа дайындалып, биткоинді жылдам пайда қуу құралы ретінде емес, стратегиялық хедж ретінде қарастыруы керек.