Қос дабыл сигналы: Макглоун мен Далио қызып кеткен нарықтардың күйреуін және биткоиннің жаңа рөлін болжайды
АҚШ нарықтары критикалық қызып кету аймағында тұр, және екі танымал бедел — Bloomberg Intelligence стратегі Майк Макглоун мен Bridgewater Associates негізін қалаушы Рэй Далио — осы қараңғы диагнозда бірігеді. Алайда олардың болжамдары жай фактіні айтудан әлдеқайда асып түседі: олар биткоинді қоса алғанда, барлық тәуекелді активтер үшін ландшафтты түбегейлі өзгерте алатын ауқымды бұрылыстың басталуын көреді.
Макглоун: Биткоин — көмір кенішіндегі канарейка
Майк Макглоун қазіргі жағдай мен 2008 жылғы дағдарыс арасында тікелей параллель жүргізеді. Ол АҚШ қор нарығының капитализациясының ЖІӨ-ге қатынасының аномальды жоғары екенін көрсетеді — бұл 1928-1929 жылдардан бергі ең жоғары көрсеткіш. Оның пікірінше, нарық жақын арада құлдырау туралы сигналдар беріп қойған. Әсіресе, бұрын раллиді басқарған биткоиннің енді бірінші болып төменге бұрылуы айқын көрінеді. «Домино» құлай бастайды, ал BTC өтімділіктің ең сезімтал индикаторы ретінде әрекет етеді.
Макглоун сонымен қатар мінез-құлық факторына назар аударады: нарық қатысушыларының шамамен 80%-ы жыл соңына қарай S&P 500-дің өсуін күтеді, бұл АҚШ-тағы аралық сайлау кезеңі үшін аномалия болып табылады. Тарихи тұрғыдан мұндай кезеңдер, керісінше, түзетумен бірге жүреді. Сонымен қатар, ол жақында болған IPO өсімін 2024 жылы споттық биткоин-ETF-тердің іске қосылуымен салыстырады — бұл нарықтық шыңға дейін болған оқиға.
Далио: AI-дағы капиталдың шоғырлануы — теріс кірістілікке апаратын жол
Рэй Далио мәселеге макроэкономикалық тұрғыдан келеді. Ол жасанды интеллектке қатысты компаниялардың тар тобында капиталдың қауіпті шоғырлануы туралы ескертеді. Өзінің «бес күш» тұжырымдамасын (қарыз, ішкі саясат, геосаясат, табиғат және технология) пайдалана отырып, Далио алдағы 5-10 жылда американдық акциялардың нақты кірістілігі жылына -5%-дан -10%-ға дейін болуы мүмкін деп болжайды.
Ол технологиялық циклдар әрқашан асыра бағаланған бағалармен және жоғары құбылмалылықпен бірге жүретінін, ал осы сектордың көшбасшыларына үлкен ставка жасау өте тәуекелді екенін атап көрсетеді. Оның орнына Далио инвесторларға тәуекел бойынша теңдестірілген, жақсы әртараптандырылған портфельдер құруға кеңес береді.
Бұл биткоин үшін нені білдіреді?
Екі аналитик те биткоин екіұшты жағдайда қалатын суретті салады. Бір жағынан, ең өтімді және құбылмалы тәуекелді актив ретінде ол нарықтың жалпы бұрылысы кезінде бірінші болып зардап шегуі мүмкін — Макглоун осыны көрсетеді. Екінші жағынан, егер қызып кеткен қор нарықтары шынымен теріс кірістілік әкеле бастаса, инвесторлар баламалар іздейді. Бұл сценарийде ұзақ мерзімді перспективада дәстүрлі нарықтармен әлсіз корреляцияланатын актив ретінде биткоин капиталдың кетуінен пайда көре алады.
Cryptalist сарапшысының пікірі: Нарық ескі ережелер жұмыс істемейтін фазада тұр. Макглоун мен Далионың ескертулері — бұл жай аюлы болжам емес, портфель құрылымын қайта қарауға шақыру. Биткоин үшін қазір ақиқат сәті келеді: ол «цифрлық алтын» мәртебесін растап, дауылға төтеп бере ме, әлде 2000 жылғы доткомдардың тағдырын қайталай ма. Мен жеке өзім бірінші нұсқаға бейіммін, бірақ жол азапты болады.