Аналитиктер бірауыздан: АҚШ нарығының қызып кетуі және биткоиннің тағдыры
Олардың қорытындылары, әртүрлі әдістемелерге негізделгенімен, бірін-бірі табиғи түрде толықтырады. Макглоун нарықтық циклдарға, биткоиннің (BTC) мінез-құлқына және тарихи параллельдерге назар аударады. Далио болса макроэкономикаға және капиталдың ЖИ-компанияларының тар тобында қауіпті шоғырлануына қарайды.
Макглоун: «Домино» құлай бастайды
Менің бағалауым бойынша, Макглоунның талдауы өте дәл. Ол нарықтық «домино» құлай бастағанын көрсетеді. Нарықты бірінші болып жоғары көтерген биткоин, енді бірінші болып құлап жатыр. Стратег сыни индикаторға назар аударады: АҚШ мемлекеттік облигацияларының алтынға қатынасы қырық жылдық минимумнан түбін тапқандай. Оның пікірінше, жаз алаңдатарлық болуға уәде береді.
Нарық қатысушыларының мінез-құлқы әсіресе көрсеткішті. Шамамен 80% жыл қорытындысы бойынша S&P 500 индексінің өсуін болжайды, дегенмен АҚШ-тағы аралық сайлау жылы үшін төмендеу ықтималдығы жоғары. АҚШ қор нарығының ЖІӨ-ге қатысты капитализациясы қазір 1928-1929 жылдардан бергі ең жоғары деңгейде — бұл көпіршік туралы тікелей сигнал.
Макглоун 2008 жылмен тікелей параллель жүргізеді, сол кезде мұнай алдымен ұшып, содан кейін құлады. IPO-ның соңғы өрлеуін ол 2024 жылы нарық шыңының алдында болған споттық биткоин-ETF-тердің іске қосылуымен салыстырады. Оның пікірінше, құлап жатқан биткоин дәл осы келе жатқан бұрылысты болжайды.
Далио: ЖИ-дегі шоғырлану — бұл тұзақ
Рэй Далио үндес, бірақ неғұрлым жүйелі сурет салады. Ол нарықтардың қазір жасанды интеллектпен байланысты ірі компаниялардың шағын тобында өте шоғырланғанын ескертеді. Оның болжамы бойынша, АҚШ акцияларының нақты кірістілігі 5-10 жылдық көкжиекте жылына -5% пен -10% аралығында болуы мүмкін.
Далио жағдайды өзінің «бес күш» тұжырымдамасы арқылы бағалайды: қарыз және ақша саясаты, ішкі саясат, геосаясат, табиғи құбылыстар және технологиялық өзгерістер. Ол тарихи технологиялық циклдар әрқашан асыра бағаланған бағалаумен және жоғары құбылмалылықпен бірге жүретінін атап көрсетеді. Оның пікірінше, көшбасшылардың тар тобына үлкен ставка жасау өте қауіпті. Ол инвесторларға шамадан тыс шоғырланудан аулақ болуды және жақсы әртараптандырылған портфельдерді жинауды кеңес береді.
Биткоин үшін қос қауіп
Екі пікірді де ортақ ой байланыстырады: американдық нарықтар қызып кеткен және шамадан тыс оптимизмде ұсталып тұр. Биткоин үшін бұл қос қауіп әкеледі. Бір жағынан, өтімділікке ең сезімтал тәуекелді актив ретінде, ол жалпы бұрылыс кезінде бірінші болып құлауы мүмкін, бұған Макглоун нұсқады.
Екінші жағынан, егер асыра бағаланған акциялар шынымен теріс кірістілік әкеле бастаса, инвесторлар әртараптандыруды іздейді. Капиталдың бір бөлігі уақыт өте келе қор нарығымен әлсіз байланысқан актив ретінде биткоинге ағуы мүмкін.
Менің сараптамалық қорытындым: Нарық шектен тыс оптимизм фазасында, және Макглоун мен Далио сияқты аналитиктердің сигналдарын елемеуге болмайды. Биткоинды, ең алдымен, жоғары құбылмалылық кезеңі күтеді. Дегенмен, дәл осындай сәттерде BTC-ді дәстүрлі қаржы жүйесінің жүйелік тәуекелдеріне қарсы хедж ретінде қарастыратын ұзақ мерзімді инвесторлар үшін мүмкіндіктер қалыптасады.