Аналитиктер дабыл қағуда: АҚШ нарықтарының қызып кетуі және биткоин үшін қос қауіп
Екі жетекші нарықтық аналитик бір мезгілде американдық қор алаңдарының сыни тұрғыдан асыра бағаланғанын көрсетеді. Bloomberg Intelligence стратегі Майк Макглоун «өмірде бір рет болатын бұрылыс» туралы ескертеді, ал Bridgewater негізін қалаушы Рэй Далио алдағы жылдарға АҚШ акцияларының теріс нақты кірістілігін болжайды. Екі сарапшы да басты мәселеде келіседі: нарықтар қызып кеткен, ал инвесторлар турбуленттілікке дайындалуы керек.
Макглоун: биткоин — бұрылыстың бірінші индикаторы
Макглоунның бағалауы бойынша, нарықтық «домино» құлай бастады. Бұрын раллиді басқарған биткоин енді бірінші болып төмендеп, трендтің өзгеруін білдіреді. Ол әсіресе АҚШ қазынашылық облигацияларының алтынға қатынасына назар аударады, ол 40 жылдық минимумда түбіне жеткен болуы мүмкін. Оның пікірінше, жаз өте тынышсыз болуы мүмкін.
Негізгі сигнал — нарықтық күтулер. Қатысушылардың шамамен 80% жыл соңына қарай S&P 500 өсуін болжайды, бұл аномалия болып табылады. АҚШ-тағы аралық сайлау жылы үшін әдеттегідей төмендеу байқалады. Макглоун атап өтеді: АҚШ қор нарығының ЖІӨ-ге қатынасы қазір 1928–1929 жылдардан бері ең жоғары. Ол 2008 жылмен параллель жүргізеді, онда мұнай алдымен ұшып, содан кейін құлады. Оның пікірінше, IPO-ның соңғы өсуі 2024 жылы нарықтық шыңға дейін болған споттық биткоин-ETF іске қосуды еске түсіреді. Стратегтің пікірінше, құлап жатқан биткоин осы келе жатқан бұрылысты болжайды.
Далио: ЖИ-дегі шоғырлану — қауіпті тұзақ
Рэй Далио ұқсас, бірақ толықтырылған суретті салады. Ол нарықтардың қазір жасанды интеллектпен байланысты компаниялардың шағын тобында өте шоғырланғанын ескертеді. Оның 5–10 жылға болжамы: АҚШ акцияларының нақты кірістілігі жылына -5% пен -10% аралығында болады.
Далио жағдайды өзінің «бес күш» тұжырымдамасы арқылы бағалайды: қарыз және ақша-несие саясаты, ішкі саясат, геосаясат, табиғи құбылыстар және технологиялық өзгерістер. Ол тарихи тұрғыдан технологиялық циклдар асыра бағаланған бағалармен, жоғары құбылмалылықпен және ұзақ мерзімді жеңімпаздарға қатысты белгісіздікпен бірге жүретінін атап өтеді. Сондықтан көшбасшылардың тар тобына үлкен ставка жасау өте қауіпті. Ол инвесторларға шамадан тыс шоғырланудан аулақ болуды және тәуекел бойынша теңдестірілген, жақсы әртараптандырылған портфельдерді қалыптастыруды кеңес береді.
Менің талдауым: Екі пікірді де ортақ ой байланыстырады: американдық нарықтар қызып кеткен және шамадан тыс оптимизмге сүйенеді. Биткоин үшін бұл қос тәуекел тудырады. Бір жағынан, өтімділікке ең сезімтал тәуекелді актив ретінде, ол жалпы бұрылыс кезінде бірінші болып құлауы мүмкін. Екінші жағынан, егер асыра бағаланған акциялар шынымен теріс кірістілік әкеле бастаса, капиталдың бір бөлігі уақыт өте келе қор нарығымен әлсіз байланысқан актив ретінде биткоинге ағып кетуі мүмкін. Негізгі мәселе — бұл ағынның жылдамдығы және бастапқы түзетудің тереңдігі.