МакГлоун мен Далио дабыл қағуда: АҚШ нарықтарының қызып кетуі және биткоиннің тағдыры
Қаржы әлеміндегі екі мойындалған беделді тұлға, олардың болжамдары сирек назардан тыс қалады, бір мезгілде американдық нарықтардың сыни қызып кетуін көрсетеді. Bloomberg Intelligence компаниясынан Майк МакГлоун мен Bridgewater негізін қалаушы Рэй Далио басты мәселеде бірдей пікірде: қазіргі жағдай елеулі түзетудің, тіпті толыққанды бұрылыстың алдындағы кезеңді еске салады.
МакГлоуннан сигнал: «өмірде бір рет болатын бұрылыс»
Нарықтық циклдарды терең талдауымен танымал МакГлоун алаңдатарлық параллельдерді көреді. Оның пікірінше, «домино» құлай бастады, ал бірінші болып — өсу үрдісінің басындағыдай — биткоин құлады. Ол негізгі индикаторға назар аударады: АҚШ қазынашылық облигацияларының алтынға қатынасы, ол қырық жылдық минимумға жеткен сияқты. Бұл көңіл-күйдің өзгеруін болжайтын тарихи сигнал.
Стратегтің бағалауы бойынша, оптимизмнің қазіргі деңгейі ерекше көрсеткіш. Нарық қатысушыларының шамамен 80% жыл соңына қарай S&P 500 өсуін күтеді, бұл АҚШ-тағы аралық сайлау кезеңі үшін типтік емес және қауіпті консенсус болып табылады. Қор нарығының ЖІӨ-ге қатысты капитализациясы қазір 1928–1929 жылдардан бері көрінбеген максимумдарда. МакГлоун 2008 жылмен тікелей параллель жүргізеді, сол кезде мұнай алдымен ұшып, содан кейін құлаған. Оның пікірінше, жақындағы IPO бумы 2024 жылы нарық шыңының алдында болған споттық биткоин-ETF іске қосуды еске салады. Ең сезімтал актив ретінде құлап жатқан биткоин осы алдағы бұрылысты болжайды.
Далионың көзқарасы: AI-дағы капиталдың шоғырлануы — бұл тұзақ
Рэй Далио ұқсас, бірақ толықтырылған макроэкономикалық суретті салады. Ол жасанды интеллектпен байланысты компаниялардың тар тобында капиталдың қауіпті шоғырлануы туралы ескертеді. Оның болжамы бойынша, алдағы 5–10 жылда американдық акциялардың нақты кірістілігі жылына -5% пен -10% аралығында болуы мүмкін. Бұл жай түзету емес, ұзаққа созылған тоқырау кезеңі.
Далио жағдайды өзінің «бес күш» тұжырымдамасы арқылы бағалайды: қарыз және ақша саясаты, ішкі саясат, геосаясат, табиғи құбылыстар және технологиялық өзгерістер. Ол тарихи технологиялық циклдар әрқашан асыра бағаланған бағалармен, жоғары құбылмалылықпен және анық емес ұзақ мерзімді жеңімпаздармен бірге жүретінін атап көрсетеді. Көшбасшылардың тар тобына үлкен ставка жасау өте қауіпті. Оның орнына ол инвесторларға тәуекел бойынша теңдестірілген, жақсы әртараптандырылған портфельдер жинауға кеңес береді.
Биткоин үшін бұл қос сынақ. Бір жағынан, ең өтімді және сезімтал тәуекелді актив ретінде, жалпы бұрылыс кезінде ол бірінші болып құлауы мүмкін — МакГлоун осыны көрсетеді. Екінші жағынан, егер асыра бағаланған акциялар шынымен теріс кірістілік әкеле бастаса, әртараптандыруды іздеген капиталдың бір бөлігі уақыт өте келе қор нарығымен әлсіз байланысты актив ретінде биткоинге ағып кетуі мүмкін. Алайда, қысқа мерзімді перспективада, менің ойымша, дәстүрлі нарықтардағы көңіл-күйдің нашарлауына байланысты BTC-ге қысым тек күшейе түседі.