Евро-стейблкоиндер мен цифрлық еуро: оларды шатастыру реттеушілер үшін өлімге әкелетін қателік
Circle компаниясының ЕО стратегиясы және саясаты бойынша аға директоры Патрик Хансен маңызды ескерту жасады: еуро-стейблкоиндер мен Еуропалық орталық банктің (ЕОБ) болашақ цифрлық еуросын араластыру — бұл жай ғана терминологиялық шатасу емес, «саясаттағы жіберуге болмайтын қымбат қателік».
Хансен біздің алдымызда екі түбегейлі әртүрлі жүйе тұрғанын атап көрсетеді. Олар әртүрлі технологияларда жұмыс істейді, әртүрлі құқықтық мәртебеге ие және таратудың әртүрлі арналары арқылы мүлдем ұқсамайтын міндеттерді шешеді. Бұл айырмашылықтарды елемеу — еуропалық қаржы стратегиясына баяу әрекет ететін мина қою деген сөз.
Екі құралдың айырмашылығы неде
Бірінші және негізгі айырмашылық — инфрақұрылым. Еуро-стейблкоиндер немесе MiCA ережелері бойынша e-money токендері Ethereum және Solana сияқты ашық блокчейндерде шығарылады. ЕОБ эгидасымен дайындалып жатқан цифрлық еуро Еуро жүйесінің бақылауындағы орталықтандырылған және жабық екі деңгейлі жүйеде жұмыс істейді.
Құқықтық табиғаты да ерекшеленеді. Еуро-стейблкоин — ұсынушыға арналған құрал: иесі жеке эмитенттен ақшаны қайтаруды талап етуге құқылы, ал кепілдік бөлек сақталатын резервтер болып табылады. Цифрлық еуро — пайдаланушының шотына байланыстырылған ЕОБ-ның тікелей міндеттемесі.
Ақырында, олардың қолдану аясы әртүрлі. Еуро-стейблкоин криптоактивтермен есеп айырысу, орталықтандырылмаған қаржыдағы (DeFi) өтімділік, трансшекаралық төлемдер және бағдарламаланатын операциялар үшін қолданылады. Цифрлық еуро ең алдымен дүкендердегі күнделікті төлемдерге, адамдар арасындағы аударымдарға және мемлекетпен есеп айырысуға арналған.
Неліктен оларды шатастырмау маңызды
Бұл құралдарға қол жеткізу де әртүрлі ұйымдастырылған. Еуро-стейблкоиндерге MetaMask, Phantom және Ledger сияқты криптоәмияндар, сондай-ақ необанктер мен брокерлер арқылы қол жеткізуге болады. Цифрлық еуроны лицензияланған делдалдардың қатысуымен әдеттегі банктік және төлем қосымшалары арқылы таратады.
Хансеннің басты ойы — бір құралды екіншісінің орнына қолдануға болмайды. Олар тікелей бәсекелеспейді, әртүрлі міндеттерді шешеді, сондықтан оларға көзқарас — реттеуде де, саясатта да — жеке болуы керек.
Бұл тақырып әсіресе екі бағытты бір мезгілде дамытып жатқан Еуропа үшін өзекті. Бір жағынан, MiCA заңдар жиынтығының реттеуі жеке еуро-стейблкоиндерге арналған ережелерді қалыптастырды, екінші жағынан — ЕОБ өзінің цифрлық еуросын ілгерілетуде. Хансеннің пікірінше, Еуропалық Одақтың табысы оның екі құралды бірін-бірі алмастырмай, қатар дамыта алуына байланысты.
Аналитик пікірі: Еуропа жол айрығында тұр, және бұл құралдар арасындағы шатасу криптосектордағы инновацияларды тұншықтыратын қате реттеуші шешімдерге әкелуі мүмкін. Нарыққа стейблкоиндер үшін нақты ережелер қажет, ал CBDC — бұл егемендік пен бақылау мәселесі. Оларды араластыру — бір кілтпен екі түрлі құлыпты ашуға тырысу деген сөз.