Қосарлы дабыл сигналы: Макглоун мен Далио АҚШ-тың қызып кеткен нарықтарының күйреуі туралы ескертеді — бұл биткоин үшін нені білдіреді
АҚШ нарықтары шамадан тыс қызып кету аймағында тұр, және екі беделді сарапшы бұл диагнозды әр қырынан растап отыр. Bloomberg Intelligence стратегі Майк Макглоун «өмірде бір рет болатын бұрылыс» мүмкіндігін айтса, Bridgewater негізін қалаушы Рэй Далио алдағы жылдарға американдық акциялардың теріс нақты кірістілігін болжайды. Олардың қорытындылары жай сәйкес келмейді — олар бірін-бірі толықтырып, биткоинді қоса алғанда, барлық тәуекелді капитал үшін алаңдатарлық көрініс жасайды.
Макглоун: биткоин дағдарыстың хабаршысы ретінде
Майк Макглоун жағдайды нарықтық циклдар мен биткоиннің (BTC) мінез-құлқы тұрғысынан қарастырады. Оның пікірінше, «домино» құлай бастады. Нарықты бірінші болып жоғары көтерген биткоин енді бірінші болып құлап жатыр. Сарапшы маңызды индикаторға назар аударады: АҚШ мемлекеттік облигацияларының алтынға қатынасы қырық жылдық минимумнан түбіне жеткен сияқты. Бұл, оның айтуынша, тынышсыз жазды болжайды.
Макглоун өлімге әкелетін статистиканы келтіреді: АҚШ қор нарығының ЖІӨ-ге қатысты капитализациясы қазір 1928–1929 жылдардан бері болмаған тарихи максимумда. Нарық қатысушыларының шамамен 80%-ы жыл қорытындысы бойынша S&P 500 индексінің өсуін болжайды, бұл АҚШ-тағы аралық сайлау жылы үшін аномалия. Әдетте мұндай кезеңдер құлдыраумен бірге жүреді. Ол 2008 жылмен параллель жүргізеді, онда мұнай алдымен ұшып, содан кейін құлады. Қазіргі IPO өрлеуі, оның бағалауынша, 2024 жылы нарық шыңына дейін болған споттық биткоин-ETF іске қосылуын еске салады. Осылайша, құлап жатқан биткоин болашақ бұрылысты жай ғана озып кетеді.
Далио: AI-ге шоғырлану — бұл тұзақ
Рэй Далио басқаша, бірақ үндес суретті салады, макроэкономика мен капиталдың қауіпті шоғырлануына назар аударады. Ол нарықтардың қазір жасанды интеллектпен байланысты ірі компаниялардың шағын тобына өте шоғырланғанын ескертеді. Оның болжамы бойынша, АҚШ акцияларының нақты кірістілігі 5–10 жылдық көкжиекте жылына -5%-дан -10%-ға дейін болуы мүмкін.
Далио жағдайды өзінің «бес күш» тұжырымдамасы арқылы бағалайды: қарыз және ақша саясаты, ішкі саясат, геосаясат, табиғи құбылыстар және технологиялық өзгерістер. Ол тарихи технологиялық циклдар әрқашан асыра бағаланған бағалармен және жоғары құбылмалылықпен бірге жүретінін атап көрсетеді. Көшбасшылардың тар тобына үлкен ставка жасау, оның пікірінше, өте тәуекелді. Ол инвесторларға шамадан тыс шоғырланудан аулақ болуды және тәуекел бойынша теңдестірілген, жақсы әртараптандырылған портфельдер жинауды кеңес береді.
Биткоин үшін қорытынды: қос соққы немесе жаңа мүмкіндік?
Екі пікірді де ортақ ой байланыстырады: американдық нарықтар қызып кеткен, асыра бағаланған және шамадан тыс оптимизмге сүйенеді. Биткоин үшін бұл қос тәуекел әкеледі. Бір жағынан, өтімділікке ең сезімтал тәуекелді актив ретінде, ол жалпы бұрылыс кезінде бірінші болып құлауы мүмкін, бұған Макглоун нұсқаған. Екінші жағынан, егер асыра бағаланған акциялар шынымен теріс кірістілік әкелсе және инвесторлар әртараптандыруды іздей бастаса, капиталдың бір бөлігі уақыт өте келе қор нарығымен әлсіз байланысты актив ретінде биткоинге ағуы мүмкін.
Менің талдауым: Макглоун мен Далионың сигналы — бұл жай ескерту емес, макротрендтің өзгеруін констатациялау. Американдық нарықтың қызып кетуі айқын, ал түзету — уақыт мәселесі ғана. Биткоин үшін бұл қысқа мерзімді перспективаның өте құбылмалы және тәуекелді екенін білдіреді. Алайда, 3-5 жыл көкжиегіне қарайтын ұзақ мерзімді инвесторлар үшін қазіргі жағдай дәстүрлі асыра бағаланған құралдардан капиталдың қашуынан пайда көре алатын активке кіру нүктесі болуы мүмкін. Негізгі сұрақ — биткоин «цифрлық алтын» мәртебесін сақтай ала ма және баспанаға айнала ала ма, әлде ол Nasdaq құлдырауынан кейін жүретін жай жоғары тәуекелді актив болып қала ма. Жақын айларда біз жауап аламыз.