Қос дабыл сигналы: Макглоун мен Далио АҚШ-тың қызып кеткен нарықтарының күйреуі туралы ескертеді — Биткоин қауіп аймағында
Нарықтағы аналитикалық консенсус күшейіп келеді: екі беделді сарапшы бір-біріне тәуелсіз түрде қорқынышты қорытындыға келеді — американдық қор нарықтары елеулі түзету алдында тұр. Bloomberg Intelligence стратегі Майк Макглоун «өмірде бір рет болатын бұрылыс» туралы айтса, Bridgewater Associates негізін қалаушы Рэй Далио АҚШ акциялары үшін бірнеше жыл бойы теріс нақты кірістілік болжап отыр. Екеуі де басты мәселеде келіседі: нарықтар қауіпті түрде қызып кеткен.
Макглоун: Домино Биткоиннан бастап құлайды
Макглоун жүйелі дағдарыстың суретін салады. Оның бақылауынша, нарықтық «домино» құлай бастаған, ал бірінші сүйек Биткоин (BTC) болды. Нарықты бірінші болып жоғары көтерген криптовалюта, енді дәстүрлі активтердің болашақ бұрылысынан бұрын бірінші болып құлап жатыр. Ол маңызды индикаторды көрсетеді: АҚШ қазынашылық облигацияларының алтынға қатынасы түбіне жеткен сияқты, бұл 40 жылдық минимум.
Сарапшы 2008 жылмен қорқынышты параллель жүргізеді, сол кезде мұнай алдымен ұшып, содан кейін құлады. Қазіргі IPO бумын ол 2024 жылы нарық шыңының алдында болған споттық биткоин-ETF-тердің іске қосылуымен салыстырады. АҚШ қор нарығының капитализациясы ЖІӨ-ге қатысты қазір 1928-1929 жылдардан бері ең жоғары. Сонымен қатар, қатысушылардың шамамен 80% S&P 500-дің жыл қорытындысы бойынша өсуін болжайды, бұл АҚШ-тағы аралық сайлау жылы үшін аномалия — әдетте бұл кезеңде нарық төмендейді. «Жаз тынышсыз болуы мүмкін», — деп қорытындылайды Макглоун.
Далио: ЖИ-дегі шоғырлану — өлім тұзағы
Рэй Далио мәселеге макроэкономикалық тұрғыдан қарап, өзінің «бес күш» тұжырымдамасын пайдаланады: қарыз және ақша-несие саясаты, ішкі саясат, геосаясат, табиғи құбылыстар және технологиялық өзгерістер. Ол нарықтардың қазір жасанды интеллектпен байланысты компаниялардың тар тобында қауіпті түрде шоғырланғанын ескертеді. Бұл өсу иллюзиясын тудырады, бірақ үлкен тәуекелді алып келеді.
Далио болжамы бойынша, алдағы 5-10 жылда американдық акциялардың нақты кірістілігі жылына -5%-дан -10%-ға дейін болуы мүмкін. Ол инвесторларды көшбасшыларда шамадан тыс шоғырланудан аулақ болуға және жақсы әртараптандырылған, тәуекел бойынша теңдестірілген портфельдер қалыптастыруға шақырады. Тарихи тұрғыдан технологиялық циклдар әрқашан асыра бағаланған бағалаулармен және жоғары құбылмалылықпен бірге жүрді.
Бұл Биткоин үшін нені білдіреді?
Биткоин үшін жағдай қос тәуекелді алып келеді. Бір жағынан, өтімділікке ең сезімтал тәуекелді актив ретінде, жалпы бұрылыс кезінде ол бірінші болып құлауы мүмкін. Дәл осыны Макглоун көрсетеді. Екінші жағынан, егер асыра бағаланған акциялар шынымен теріс кірістілік әкеле бастаса, капитал баламаларды іздей бастауы мүмкін. Бұл сценарийде қаражаттың бір бөлігі уақыт өте келе қор нарығымен әлсіз байланысты актив ретінде Биткоинға ағуы мүмкін.
Cryptalist пікірі: Осындай әртүрлі, бірақ бірдей беделді екі талдаушының сигналдары — бұл кездейсоқтық емес. Нарық тарихи тұрғыдан ауыр түзетулердің алдында болатын шектен тыс оптимизм фазасында тұр. Биткоин үшін бұл қысқа мерзімді перспективада сату қысымы күшеюі мүмкін дегенді білдіреді. Алайда орта мерзімді көзқарас күрделірек болып қалады: егер дәстүрлі нарықтар көңіл көншітпесе, дәл Биткоин кірістілік пен жүйеден тәуелсіздік іздеудегі капиталдың «ұлы ағынының» пайда алушысы бола алады.