Евродағы стейблкоиндер мен цифрлық еуро: оларды шатастыру нарық үшін қауіпті қателік
Бір қарағанда, еуро-стейблкоиндер мен Еуропалық орталық банктің (ЕОБ) алдағы цифрлық еуросы ұқсас құралдар болып көрінуі мүмкін. Алайда, Circle компаниясының ЕО бойынша стратегия және саясат жөніндегі аға директоры Патрик Хансен атап өткендей, оларды шатастыру – «саясатта жіберуге болмайтын қымбат қателік». Неліктен бұл шынымен де солай екенін анықтап көрейік.
Архитектурадағы түбегейлі айырмашылықтар
Бірінші және негізгі айырмашылық инфрақұрылымда жатыр. Еуро-стейблкоиндер немесе MiCA жіктемесі бойынша e-money токендері Ethereum немесе Solana сияқты ашық блокчейндерде шығарылады. Бұл кез келген қатысушыға қолжетімді ашық, орталықтандырылмаған желілер. Керісінше, цифрлық еуро ЕОБ мен Еуро жүйесінің толық бақылауындағы орталықтандырылған және жабық екі деңгейлі жүйеде жұмыс істейді. Бұл құрылыстың түбегейлі әртүрлі философиясы.
Құқықтық табиғат және қолдану аясы
Құқықтық табиғаты да ерекшеленеді. Еуро-стейблкоин – бұл жеке эмитенттің міндеттемесі. Токен ұстаушы өтеуді талап етуге құқылы, ал кепілдік ретінде бөлек сақталатын резервтер қызмет етеді. Цифрлық еуро – бұл пайдаланушының шотына байланыстырылған орталық банктің тікелей міндеттемесі. Бұл сенім мен тәуекелдің мүлдем басқа деңгейі.
Ақырында, олардың қолдану аясы әртүрлі. Еуро-стейблкоиндер – криптоиндустрияға арналған құрал: DeFi, трансшекаралық төлемдер, бағдарламаланатын операциялар. Цифрлық еуро күнделікті есеп айырысуларға арналған: дүкендерде төлеу, адамдар арасындағы аударымдар, мемлекетке төлемдер. Бұл әртүрлі міндеттерді шешетін екі түрлі экожүйе.
Бұл Еуропа үшін неге маңызды?
Тақырып әсіресе екі бағытты да бір уақытта дамытып жатқан Еуропа үшін өзекті. Бір жағынан, MiCA жеке стейблкоиндер үшін ережелерді қалыптастырды. Екінші жағынан, ЕОБ өзінің цифрлық еуросын белсенді түрде ілгерілетуде. Хансеннің пікірінше, Еуропалық Одақтың табысы осы құралдарды бірін екіншісімен алмастырмай, қатар дамыта білуге байланысты.
Сарапшының пікірі: Инвесторлар мен реттеушілерге бұл айырмашылықты түсіну өте маңызды. Бір құралды екіншісімен біріктіру немесе алмастыру әрекеті реттеушілік қайшылықтарға әкеліп, инновацияларды баяулатады. Нарық нақты бөлуді қажет етеді: DeFi және жаһандық өтімділік үшін стейблкоиндер, бөлшек төлемдер мен қаржылық қолжетімділік үшін цифрлық еуро. Тұрақты цифрлық қаржы жүйесін құрудың жалғыз жолы осы.