Аналитиктер дабыл қағуда: американдық нарықтардың қызып кетуі және биткоин үшін қосарлы қауіп
Уолл-стриттегі екі беделді дауыс бір мезгілде американдық қор нарығының сыни қызып кетуі туралы ескертеді. Bloomberg Intelligence стратегі Майк Макглоун «өмірде бір рет болатын бұрылыс» мүмкіндігі туралы айтады, ал Bridgewater негізін қалаушы Рэй Далио алдағы жылдарға АҚШ акцияларының теріс нақты кірістілігін болжайды. Екеуі де басты мәселеде келіседі: нарықтар тым қызып кеткен, ал биткоин осы тәуекелдің өткір ұшында қалды.
Макглоун 2008 жылмен тікелей параллель жүргізеді, сол кезде мұнай алдымен көтеріліп, содан кейін құлады. Оның пікірінше, қазіргі IPO бумы нарықтың шыңына дейін болған 2024 жылы споттық биткоин-ETF-тердің іске қосылуын еске салады. Нарықты алғаш көтерген биткоин енді алдымен құлап, алдағы бұрылысты болжайды. Стратег АҚШ қор нарығының ЖІӨ-ге қатысты капитализациясы 1928–1929 жылдардан бергі ең жоғары деңгейде екенін және қатысушылардың 80% S&P 500-дің жыл қорытындысы бойынша өсуін болжайтынын атап өтеді, бұл АҚШ-тағы аралық сайлау үшін өте сирек кездеседі және керісінше алдағы құлдырауды көрсетеді.
Далио: Жасанды интеллекттегі шоғырлану қауіпті
Рэй Далио ұқсас, бірақ неғұрлым макроэкономикалық суретті салады. Ол нарықтардың қазір жасанды интеллектке байланысты ірі компаниялардың шағын тобында өте шоғырланғанын ескертеді. Оның болжамы — АҚШ акцияларының нақты кірістілігі 5–10 жылдық көкжиекте жылына -5%-дан -10%-ға дейін болуы мүмкін. Далио жағдайды өзінің «бес күш» тұжырымдамасы арқылы бағалайды: қарыз және ақша саясаты, ішкі саясат, геосаясат, табиғи құбылыстар және технологиялық өзгерістер. Оның айтуынша, тарихи технологиялық циклдар әрқашан асыра бағаланған бағалармен және жоғары құбылмалылықпен бірге жүреді, сондықтан көшбасшылардың тар тобына үлкен ставка жасау өте тәуекелді. Ол инвесторларға тәуекел бойынша теңдестірілген, жақсы әртараптандырылған портфельдерді жинауға кеңес береді.
Менің талдауым: Екі пікірді де ортақ ой біріктіреді: американдық нарықтар қызып кеткен, асыра бағаланған және шамадан тыс оптимизмге сүйенеді. Биткоин үшін бұл қос тәуекелді тудырады. Бір жағынан, өтімділікке ең сезімтал тәуекелді актив ретінде, жалпы бұрылыс кезінде ол бірінші болып құлауы мүмкін. Екінші жағынан, егер асыра бағаланған акциялар шынымен теріс кірістілік әкелсе, капиталдың бір бөлігі уақыт өте келе қор нарығымен әлсіз байланысқан актив ретінде биткоинге ағуы мүмкін. Негізгі сұрақ — инвесторлар осы ағын басталғанға дейін бастапқы түзетуден аман өтуге үлгере ме.