Қос дабыл: Макглоун мен Далио қызып кеткен нарықтардың құлдырауы және Биткоин тағдыры туралы ескертеді
Қаржы әлемінің екі ауыр салмақты тұлғасы, Bloomberg Intelligence стратегі Майк Макглоун мен Bridgewater негізін қалаушы Рэй Далио бір уақытта дабыл қағуда. Олардың талдаулары бір нәрседе тоғысады: американдық қор нарықтары қауіпті түрде қызып кеткен және ауқымды түзетуге қарай жылжуда. Криптовалюта қауымдастығы үшін бұл бір нәрсені білдіреді — Биткоин осы тарихи бұрылыстың бірінші құрбаны да, басты пайда алушысы да бола алады.
Макглоун: «Домино» құлап жатыр, ал BTC ойынды басқарады
Майк Макглоун өте алаңдатарлық суретті салады. Оның бақылауынша, нарықтық «домино» құлай бастады. Бұрын раллиді басқарған Биткоин енді бірінші болып төмен қарай бұрылуда. Аналитик маңызды индикаторды көрсетеді: АҚШ қазынашылық облигацияларының алтынға қатынасы 40 жыл бойы болмаған түбіне жеткен сияқты. Бұл, оның пікірінше, өте тынышсыз жазды болжайды.
Макглоун 2008 жылмен қорқынышты параллель жүргізеді, сонда мұнай алдымен ұшып, содан кейін құлады. Ол қазіргі IPO толқынын 2024 жылы Биткоинге арналған споттық ETF-тердің іске қосылуымен салыстырады, бұл оның логикасы бойынша нарықтық шыңның алдында болды. Қазір нарық қатысушыларының шамамен 80% S&P 500 өсуін күтеді, бұл АҚШ-тағы президенттік сайлау жылы үшін аномалия болып табылады. АҚШ қор нарығының ЖІӨ-ге қатынасы 1928-1929 жылдардан бергі ең жоғары деңгейде. Макглоунның қорытындысы бір мәнді: құлап жатқан Биткоин — болашақ күйреудің алдыңғы индикаторы.
Далио: Капиталдың ЖИ-де шоғырлануы — бұл тұзақ
Рэй Далио мәселеге макроэкономикалық көзқарасты ұсынады. Ол нарықтың жасанды интеллектпен байланысты компаниялардың тар тобында қауіпті түрде шоғырланғаны туралы ескертеді. «Бес күш» тұжырымдамасын (қарыз, ішкі саясат, геосаясат, табиғат және технология) қолдана отырып, Далио алдағы 5-10 жылда американдық акциялардың нақты кірістілігі теріс болуы мүмкін — жылына -5% пен -10% аралығында болады деп болжайды.
Ол тарихи технологиялық циклдар әрқашан асыра бағаланған бағалармен, жоғары құбылмалылықпен және анық емес ұзақ мерзімді жеңімпаздармен бірге жүретінін атап көрсетеді. Мұндай жағдайда көшбасшылардың тар тобына үлкен ставка жасау өте қауіпті. Далио инвесторларға шамадан тыс шоғырланудан аулақ болуға және тәуекел бойынша теңдестірілген, жақсы әртараптандырылған портфельдер құруға кеңес береді.
Менің талдауым: Екі сарапшы да, әртүрлі қырынан болса да, бір қауіпті көрсетеді — АҚШ қор нарығындағы көпіршік. Биткоин үшін бұл бірегей дилемманы тудырады. Бір жағынан, ең өтімді және құбылмалы тәуекелді актив ретінде, ол тәуекелден дүрбелеңмен қашу кезінде бірінші және ең қатты құлауы мүмкін. Екінші жағынан, егер инвесторлар теріс нақты кірістілік әкелетін дәстүрлі активтерден көңілі қалса, олар баламаларды іздей бастайды. Дәл сол кезде Биткоин «цифрлық алтын» рөлін атқарып, құнсызданудан пана іздейтін капиталды тарта алады. Негізгі мәселе — қай сценарийдің бірінші жүзеге асатыны. Әзірге нарық ең нашар сценарийге — BTC-дің алдыңғы индикатор ретінде құлауына негізделуде.