Евро-стейблкоиндер мен цифрлық еуро: араластыруға болмайтын екі түрлі әлем
Еуропадағы цифрлық активтер нарығы қарқынды дамып келеді және бір қарағанда евро-стейблкоиндер мен Еуропалық орталық банкінің (ЕОБ) алдағы цифрлық еуросы бірдей нәрсе сияқты көрінуі мүмкін. Алайда бұл қауіпті қате түсінік. Circle компаниясының ЕО бойынша стратегия және саясат жөніндегі аға директоры Патрик Хансен атап өткендей, бұл құралдарды шатастыру — «саясатта жіберуге болмайтын қымбат қателік».
Түбегейлі айырмашылықтар: инфрақұрылым және құқықтық мәртебе
Бірінші және ең маңызды айырмашылық инфрақұрылымда жатыр. Евро-стейблкоиндер немесе MiCA ережелері бойынша e-money токендері Ethereum және Solana сияқты жария блокчейндерде шығарылады. Бұл орталықсыздандырылған, ашық желілер, олар кез келген қатысушыға қолжетімді. Керісінше, цифрлық еуро ЕОБ мен Еуро жүйесінің толық бақылауындағы орталықтандырылған, жабық екі деңгейлі жүйеде жұмыс істейді. Бұл түбегейлі әртүрлі архитектура.
Құқықтық табиғаты да маңызды емес. Евро-стейблкоин — бұл жеке эмитенттің құралы. Иесі эмитенттен қаражатты қайтаруды талап етуге құқылы, ал кепілдік ретінде бөлек сақталатын резервтер қызмет етеді. Цифрлық еуро — бұл пайдаланушының шотына байланыстырылған ЕОБ-ның тікелей міндеттемесі. Бұл жеке компанияға деген сенім мен орталық банкке деген сенім арасындағы айырмашылық.
Қолдану салалары: бәсекелестер емес, серіктестер
Бұл құралдар әртүрлі міндеттерді шешеді. Евро-стейблкоиндер — бұл DeFi-дің қаны, криптоактивтермен есеп айырысу, орталықсыздандырылған қаржыдағы өтімділік және бағдарламаланатын операциялар құралы. Олар Web3 әлеміндегі трансшекаралық төлемдер үшін таптырмас. Цифрлық еуро күнделікті бөлшек төлемдерге арналған: дүкендердегі сатып алулар, адамдар арасындағы аударымдар және мемлекетпен есеп айырысу. Бұл қолма-қол ақшаның цифрлық баламасы, алыпсатарлық құрал емес.
Оларға қол жеткізу де әртүрлі ұйымдастырылған. Стейблкоиндер криптоәмияндар (MetaMask, Phantom) және необанктер арқылы пайдаланылады. Цифрлық еуро лицензияланған делдалдардың қатысуымен әдеттегі банктік және төлем қосымшалары арқылы таратылады.
Бұл Еуропа үшін неге өте маңызды
Еуропа қазір екі бағытты бір уақытта дамытып, жол айрығында тұр. Бір жағынан, MiCA жеке стейблкоиндерге арналған ережелерді қалыптастырды. Екінші жағынан, ЕОБ өзінің цифрлық еуросын белсенді түрде ілгерілетуде. Менің ойымша, Еуропалық Одақтың табысы осы құралдарды бірін-бірі алмастырмай, қатар дамыту қабілетіне байланысты.
Менің талдауым: Нарық стейблкоиндер мен CBDC-дің антагонистер емес, жаңа қаржылық экожүйенің өзара толықтырушы элементтері екенін көрсетіп отыр. Бір құралды екіншісінің пайдасына жасанды түрде шектеуге тырысатын ойыншылар инновацияларды тежеп, бәсекеге қабілеттілігін жоғалту қаупіне ұшырайды. Еуропаға «не-не» принципі бойынша жеңілдетілген ойлау емес, теңдестірілген стратегия қажет.