АҚШ акцияларын криптодеривативтер арқылы сату: ресейліктер үшін пайда ма, әлде тәуекелді ымыра ма?
2022 жылы қатаң шектеулер енгізілгеннен кейін ресейлік инвесторлардың классикалық брокерлік шоттар арқылы американдық қор нарығына қол жеткізуі толығымен дерлік бұғатталды. Алайда нарық қатысушыларының ең іскер бөлігі тез арада балама жолды — шетелдік алаңдардағы токенделген акциялар мен криптодеривативтерді тапты. Бұл құралдар есеп айырысу үшін криптовалютаны пайдалана отырып, американдық компаниялардың бағалы қағаздары құнының өзгеруінен кіріс алуға мүмкіндік береді. Бірақ бұл тәжірибе Ресей Федерациясының азаматтары үшін қаншалықты қауіпсіз және ол заңнамадағы алдағы өзгерістермен қалай үйлеседі?
Құбылыстың ауқымы: мейнстрим немесе тар сала?
Сарапшылардың әдістің таралуы туралы пікірлері екіге бөлінді. Millpay компаниясынан Игорь Плотников сияқты талдаушылардың бір бөлігі бұл құралды цифрлық активтермен жұмыс істейтін белсенді трейдерлер мен тәжірибелі инвесторлар арасында өте сұранысқа ие деп санайды. Жанама деректер — салалық қауымдастықтардағы қызу талқылаулар мен Bybit, Binance және Deribit сияқты биржалардағы жоғары трафик — оның танымалдылығын растайды. Әдістің тартымдылығы айқын: үлкен кредиттік иінмен мәмілелер жасау мүмкіндігі, USDT-де тәулік бойы ақша салу/шығару және шетелдік брокерде шот ашудың қажетсіздігі.
МТС Финтехтен Александр Нам және «Финам» ИК-дан Ярослав Кабаков сияқты басқа сарапшылар құбылыстың таралуын әлдеқайда қарапайым бағалап, оны тәжірибелі ойыншылардың тар шеңберінің үлесі деп атайды. Олардың пікірінше, бұл жаппай емес, тар салалық тәжірибе.
Құқықтық, санкциялық және инфрақұрылымдық тәуекелдер
Ықтимал қауіптерді бағалауда сарапшылар бірауыздан. Операциялардың заңды мәртебесі нақты реттеудің болмауына байланысты сұр аймақта. Инвестор толығымен нақты шетелдік алаңның ережелеріне тәуелді, бұл меншік құқығын әдеттегі қорғаусыз активтердің бұғатталу қаупін тудырады.
Негізгі қауіптерді үш санатқа бөлуге болады:
- Құқықтық: операциялардың заңды мәртебесінің толық белгісіздігі және күрделі салықтық есеп.
- Санкциялық: Ресей Федерациясының азаматтығына байланысты аккаунттың бұғатталу ықтималдығы жоғары.
- Инфрақұрылымдық: токенделген құрал базалық активке меншік құқығына кепілдік бермейді.
«ШАРД» операторының AML/KYT талдау директоры Федор Иванов атап өткендей, басты мәселе — банкке қаражаттың шығу тегін түсіндіру емес, криптовалютамен жұмыс істейтін банктің бұл түсіндірмелерді түсінуінде. Қаражатты ресейлік реттелетін контурға қайтарған кезде олардың шығу тегінің заңдылығы туралы мәселе ашық күйінде қалады.
Болашаққа көзқарас: реттеу және заңды баламалар
Реттеу нормаларын ескере отырып, Ярослав Кабаков ресейлік заң шығарушылар ұлттық қаржы жүйесі ішіндегі лицензияланған цифрлық құралдарға ставка жасайды деп санайды. Александр Нам нақтылайды: инвесторларға шетелдік бағалы қағаздарға арналған ЦФА, токенделген RWA және әртүрлі құрылымдық шешімдер ұсынылуы мүмкін. Оның пікірінше, олардың белсенді дамуы уақыт өте келе нарықтың сұр сегментін ығыстырады.
Игорь Плотников реттеуге басқа қырынан қарайды: ол үшін бұл ойыншыларды ығыстыру емес, ойын ережелерін көптен күткен нақтылау. Цифрлық валюта туралы заң күшіне енгеннен кейін азаматтар криптовалюта үшін токенделген активтерді заңды түрде сатып ала алады. Шектеулер тек ресейлік төлем инфрақұрылымын пайдалануға әсер етеді. Яғни, отандық лицензияланған алаңда рубльге USDT сатып алып, оларды шетелге аударып, сол жерде активтер сатып алу — заңды. Ал оларды шетелдік биржада тікелей рубльге сатып алуға тыйым салынады.
Cryptalist талдаушысының қорытындылары
Сарапшылардың басты алшақтығы — ауқымды бағалауда. Алайда тәуекелдерді сипаттауда олар бірауыздан. Токенделген акция — бұл нақты активке құқықсыз тек дериватив, бұл инвесторды санкциялар мен мұздатуларға осал етеді. Ресей Федерациясына қайтарған кезде кірістердің заңдылығын растау мәселесі де маңызды кедергі болып қала береді.
Менің сараптамалық пікірім: АҚШ акцияларын криптодеривативтер арқылы сату — бұл мәжбүрлі, бірақ өте тәуекелді ымыра. Құрал санкциялық немесе техникалық тәуекелдерге байланысты капиталды толық жоғалтуға дайын кәсіби қатысушыларға ғана жарамды. Жаппай инвестор қауіпсіз отандық ЦФА пайда болғанша күтуі керек, олар шетелдік бағалы қағаздарға инвестициялардың негізгі заңды арнасына айналады.