АҚШ акцияларын криптодеривативтер арқылы сату: ресейліктер үшін құтқару шеңбері ме, әлде тұзақ па?
2022 жылы қатаң шектеулер енгізілгеннен кейін, ресейлік инвесторлар үшін американдық қор нарығындағы классикалық брокерлік шоттар іс жүзінде қолжетімсіз болды. Алайда нарық бос орынды көтермейді — және жеткілікті түрде тез арада айналып өту жолы пайда болды. Мәселе Bybit, Binance және Deribit сияқты шетелдік алаңдардағы токенизацияланған акциялар мен криптодеривативтер туралы болып отыр. Бұл құралдар американдық алыптардың бағалы қағаздары құнының ауытқуынан табыс алуға мүмкіндік береді, есеп айырысу үшін стейблкоиндерді пайдаланады.
Бірақ бұл тәжірибе Ресей Федерациясының азаматтары үшін қаншалықты қауіпсіз? Мәселе күрделі және екіұшты. Сарапшылардың пікірлері екіге бөлінді: кейбіреулер бұл әдісті белсенді трейдерлер арасында мейнстрим деп санайды, басқалары — кәсіпқойлар үшін тар тауаша. Нақты қандай тәуекелдер бар, ал қайсысы асыра сілтелгенін анықтап көрейік.
Құбылыстың ауқымы: жаппай тренд пе, әлде элиталық клуб па?
Millpay компаниясының атқарушы директоры Игорь Плотников токенизацияланған акциялардың танымалдылығын жеткілікті жоғары бағалайды. Оның айтуынша, салалық қауымдастықтардағы қызу талқылаулар мен биржалардағы жоғары трафик — бұл ресейліктер арасында АҚШ-қа инвестиция салудың ең сұранысқа ие тәсілдерінің бірі екенінің жанама, бірақ салмақты дәлелдері. Әдістің тартымдылығы айқын: үлкен кредиттік иінмен мәмілелер жасау мүмкіндігі, USDT-де тәулік бойы ақша енгізу/шығару және шетелдік брокерде шот ашудың қажетсіздігі. Оның үстіне, мұнай мен алтын бағасының өсуі аясында алаңдар шикізат тауарларына да деривативтерді белсенді түрде ұсына бастады.
Алайда МТС Финтех компаниясының цифрлық активтер жөніндегі вице-президенті Александр Нам және «Финам» инвестициялық компаниясының стратегия жөніндегі директоры Ярослав Кабаков ұстамды баға беруді ұстанады. Олар мұндай сауданы жаппай құбылыс емес, тәжірибелі ойыншылардың тар шеңберінің үлесі деп атайды. Олардың пікірінше, бұл тек цифрлық активтер әлеміне терең енгендерге ғана қолжетімді тауашалық тәжірибе.
Заңды және санкциялық тәуекелдер: сұр аймақ
Ықтимал қауіптерді бағалауда сарапшылар бірауыздан. Ярослав Кабаков тәуекелдердің үш негізгі санатын бөліп көрсетеді:
- Құқықтық: операциялардың заңды мәртебесінің толық белгісіздігі және күрделі салықтық есеп.
- Санкциялық: Ресей Федерациясының азаматтығына байланысты аккаунттың бұғатталу ықтималдығы жоғары.
- Инфрақұрылымдық: токенизацияланған құрал ешқашан базалық активке меншік құқығына кепілдік бермейді.
Игорь Плотников құралдың табиғатына назар аударады. Кез келген токенизацияланған акция — бұл оны шығарған биржаға толығымен тәуелді дериватив. Егер алаңда проблемалар басталса, трейдер ештеңесіз қалу қаупіне ұшырайды, себебі оның нақты бағалы қағаздарға ешқандай құқығы жоқ. Мәмілелердің құқықтық мәртебесі нақты реттеудің болмауына байланысты сұр аймақта.
«ШАРД» операторының AML/KYT аналитикасы жөніндегі директоры Федор Иванов маңызды нюансты қосады: Ресейдің реттелетін контурына қаражатты қайтарған кезде олардың шығу тегінің заңдылығы туралы мәселе ашық күйінде қалады. Қиындық банкке табыс көзін түсіндіруде емес, криптовалютамен жұмыс істейтін банктің бұл түсіндірмелерді жалпы түсінуінде.
Болашаққа көзқарас: реттеуші өзгерістер
Ярослав Кабаков ресейлік заң шығарушылар ұлттық қаржы жүйесі ішіндегі лицензияланған цифрлық құралдарға ставка жасайды деп санайды. Бақыланбайтын шетелдік криптобиржалар арқылы операциялар қолдау таппайды. Александр Нам нақтылайды: инвесторларға шетелдік бағалы қағаздарға ЦФА, токенизацияланған RWA және әртүрлі құрылымдық шешімдер ұсынылуы мүмкін. Оның пікірінше, олардың белсенді дамуы уақыт өте келе нарықтың сұр сегментін ығыстырады.
Игорь Плотников реттеуге басқа қырынан қарайды. Ол үшін бұл ойыншыларды ығыстыру емес, ойын ережелерінің көптен күткен нақтылануы. Ол түсіндіреді: цифрлық валюта туралы заң күшіне енгеннен кейін азаматтар криптовалютаға токенизацияланған активтерді заңды түрде сатып ала алады. Шектеулер тек ресейлік төлем инфрақұрылымын пайдалануға әсер етеді. Яғни, отандық лицензияланған алаңда рубльге USDT сатып алу, оларды шетелге аудару және сол жерде активтерді сатып алу — заңды. Ал шетелдік биржада рубльге тікелей сатып алуға тыйым салынады — алайда, техникалық тұрғыдан бұл қазірдің өзінде мүмкін емес, себебі шетелдік платформалар рубльді қабылдамайды.
Қорытындылар және Cryptalist сарапшылық пікірі
Сарапшылардың негізгі алшақтығы — сауда ауқымын бағалауда. Алайда тәуекелдерді сипаттауда олар бірауыздан. Токенизацияланған акция — бұл нақты активке құқықсыз тек дериватив. Инвестор санкциялар мен мұздатуларға осал. Сонымен қатар, Ресей Федерациясына қайтарған кезде табыстардың заңдылығын растау проблемасы өткір тұр.
Менің аналитик ретіндегі ұстанымым: бұл құрал — мәжбүрлі, бірақ өте тәуекелді шара. Ол қолында Apple акциясын емес, тек биржаның уәдесін ұстап тұрғанын толық түсінетін тәжірибелі трейдерлерге ғана жарамды. Дәстүрлі нарықтардың қорғанысына үйренген жаппай инвестор үшін бұл мина алаңы. Қауіпсіз отандық ЦФА-ның пайда болуын күту — шыдамдылықты қажет ететін болса да, неғұрлым ақылға қонымды стратегия. Әзірге, егер сіз бұл ойынды ойнауға шешім қабылдасаңыз, есте сақтаңыз: сіз активтің иесі емессіз, сіз платформаның тұтқынысыз.