АҚШ акцияларына арналған криптодеривативтер ресейліктер үшін: құтқару шеңбері ме, әлде мина алаңы ма?
2022 жылғы санкциялық шектеулерден кейін ресейлік инвесторлар үшін классикалық брокерлік шоттар іс жүзінде қолжетімсіз болды. Алайда нарық бос орынды көтермейді — оның орнына шетелдік алаңдардағы токенизацияланған акциялар мен криптодеривативтер келді. Бұл құрал стейблкоиндерді есеп айырысу үшін пайдалана отырып, американдық алыптардың өсіміне экспозиция алуға мүмкіндік береді. Бірақ бұл жол қаншалықты қауіпсіз және заңды? Толығырақ қарастырайық.
Құбылыстың ауқымы: тар сала ма, әлде мейнстрим бе?
Сарапшылардың пікірлері екіге бөлінді. Бір жағынан, Millpay компаниясының атқарушы директоры Игорь Плотников РФ-тағы белсенді трейдерлер арасында мұндай құралдарға сұраныстың жоғары екенін атап өтеді. Жанама деректер — салалық қауымдастықтардағы қызу талқылаулар мен Bybit, Binance және Deribit сияқты биржалардағы жоғары трафик — әдістің танымалдылығын растайды. Оған қазіргі жағдай ерекше өзектілік береді: АҚШ қор нарығының қуатты раллиі аясында криптонарықтың құлдырауы.
Екінші жағынан, МТС Финтех компаниясының цифрлық активтер жөніндегі вице-президенті Александр Нам және «Финам» инвестициялық компаниясының стратегия директоры Ярослав Кабаков бұл тәжірибені тек тәжірибелі ойыншыларға ғана қолжетімді тар салалық деп санайды. Олар әзірге жаппай таралу жоқ деген пікірге келеді.
Тәуекелдер: қауіптің үш майданы
Ықтимал қауіптерді бағалауда аналитиктер бірауыздан. Ярослав Кабаков үш негізгі санатты бөліп көрсетеді:
- Құқықтық тәуекелдер: операциялардың заңды мәртебесінің толық белгісіздігі және күрделі салықтық есеп.
- Санкциялық тәуекелдер: РФ азаматтығына байланысты аккаунттың бұғатталу ықтималдығы жоғары.
- Инфрақұрылымдық тәуекелдер: токенизацияланған құрал нақты базалық активке құқық бермейді.
Игорь Плотников деривативтің табиғатына назар аударады: ол оны шығарған биржаға толығымен тәуелді. Алаңда проблемалар туындаған кезде трейдер нақты бағалы қағаздарға құқығы жоқ, ештеңесіз қалу қаупіне ұшырайды. Мәмілелердің құқықтық мәртебесі нақты реттеудің болмауына байланысты «сұр аймақта» тұр.
«ШАРД» операторының AML/KYT аналитика директоры Федор Иванов ресейлік банк жүйесіне қаражат шығару кезінде басты проблема кірістердің заңдылығын растау екенін қосады. Банк операциялардың табиғатын жай ғана түсінбеуі мүмкін.
Болашаққа көзқарас: заңдастыру ма, әлде алмастыру ма?
Аналитиктер ресейлік реттеуші ұлттық жүйе ішінде лицензияланған цифрлық құралдарға ставка жасайды деген пікірге келеді. Ярослав Кабаков пен Александр Нам шетелдік бағалы қағаздарға ЦФА, токенизацияланған RWA және құрылымдық өнімдердің пайда болуын болжайды. Олардың пікірінше, бұл құралдардың белсенді дамуы уақыт өте келе «сұр» сегментті ығыстырады.
Игорь Плотников жағдайға басқаша қарайды: ол үшін бұл ығыстыру емес, күткен ойын ережелерінің нақтылануы. Цифрлық валюта туралы заң күшіне енгеннен кейін азаматтар криптовалюта үшін токенизацияланған активтерді заңды түрде сатып ала алады. Шектеулер тек ресейлік төлем инфрақұрылымын пайдалануға қатысты болады. Лицензияланған алаңда рубльге USDT сатып алу, оларды шетелге аудару және активтерді сатып алу — заңды болады. Ал шетелдік биржада рубльге тікелей сатып алуға тыйым салынады, бұл техникалық тұрғыдан мүмкін емес.
Cryptalist қорытындысы: Криптодеривативтер — бұл жоғары біліктілікті талап ететін қуатты, бірақ өте тәуекелді құрал. РФ-тағы қарапайым инвестор үшін ол санкциялық, құқықтық және инфрақұрылымдық қауіптермен байланысты. «Сұр» схемаларға сену — орыс рулеткасын ойнау деген сөз. Менің болжамым: алдағы 1-2 жылда біз заңды және қорғалған отандық аналогтардың пайда болуын көреміз, олар шетелдік нарықтарға қол жеткізудің негізгі арнасына айналады. Оған дейін — сақтық және тәуекелдерді толық түсіну.