АҚШ акцияларын криптодеривативтер арқылы сату: ресейліктер үшін тәуекелді айналып өту жолы
2022 жылы қатаң санкциялық шектеулер енгізілгеннен кейін ресейлік инвесторлардың классикалық брокерлік шоттар арқылы американдық қор нарығына қол жеткізуі іс жүзінде жабылды. Алайда, нарық қатысушыларының ең іскер бөлігі тез арада балама жол тапты. Мәселе шетелдік платформалардағы токенделген акциялар мен криптодеривативтер туралы болып отыр, олар есеп айырысу үшін криптовалютаны пайдалана отырып, американдық компаниялардың бағалы қағаздары құнының өзгеруінен кіріс алуға мүмкіндік береді. Бірақ бұл құрал қаншалықты қауіпсіз және заңды?
Құбылыстың ауқымы: жаппай тренд пе, әлде тар салалық оқиға ма?
Сарапшылардың бұл тәжірибенің таралуына қатысты пікірлері екіге бөлінді. Millpay атқарушы директоры Игорь Плотников Bybit, Binance және Deribit сияқты платформаларда американдық алыптардың токенделген акцияларына сұраныстың жоғары екенін атап өтеді. Оның айтуынша, бұл құрал әсіресе белсенді трейдерлер мен цифрлық активтермен ұзақ уақыт жұмыс істейтіндер арасында танымал. Жанама деректер — салалық қауымдастықтардағы қызу талқылаулар мен биржалардағы жоғары трафик — бұл АҚШ-қа инвестиция салудың ең танымал тәсілдерінің бірі екенін растайды. Негізгі артықшылықтары: үлкен кредиттік иінмен мәмілелер жасау мүмкіндігі, USDT стейблкоиндерінде тәулік бойы ақша салу/шығару және шетелдік брокерде шот ашудың қажетсіздігі.
Алайда МТС Финтехтің цифрлық активтер жөніндегі вице-президенті Александр Нам ұстамды баға беріп, АҚШ акцияларын криптовалюта арқылы сатуды тәжірибелі ойыншылардың тар шеңберінің үлесі деп атайды. Онымен «Финам» ИК стратегия директоры Ярослав Кабаков келіседі, ол бұл тәжірибені тек тар салалық деп санайды.
Құқықтық және санкциялық тәуекелдер: сұр аймақ
Әлеуетті қауіптерді бағалауда сарапшылар, керісінше, бірауыздан. Ярослав Кабаков тәуекелдердің үш негізгі санатын бөліп көрсетеді: құқықтық (операциялардың заңды мәртебесінің белгісіздігі және күрделі салықтық есеп), санкциялық (РФ азаматтығына байланысты аккаунттың бұғатталу ықтималдығы жоғары) және инфрақұрылымдық (токенделген құрал базалық активке иелік етуге заңды құқық бермейді). Инвестор толығымен нақты шетелдік платформаның ережелеріне тәуелді және кез келген сәтте активтердің бұғатталуына тап болуы мүмкін, меншік құқығын қорғаудың әдеттегі қорғанысынсыз қалады.
Игорь Плотников құралдың туынды табиғатына назар аударады. Токенделген акция — бұл оны шығарған биржаға толығымен тәуелді дериватив. Егер платформада проблемалар басталса, трейдер ештеңесіз қалу қаупіне ұшырайды, себебі оның нақты бағалы қағаздарға ешқандай құқығы жоқ. Мәмілелердің құқықтық мәртебесі нақты реттеудің болмауына байланысты сұр аймақта.
«ШАРД» операторының AML/KYT аналитика директоры Федор Иванов қаражатты ресейлік реттелетін контурға шығарған кезде олардың шығу тегінің заңдылығы туралы мәселе туындайтынын қосады. Қиындық тек банкке қаражаттың шығу тегін түсіндіруде ғана емес, сонымен қатар криптовалютамен жұмыс істейтін банктің бұл түсініктемелерді түсінуінде.
Болашақ: сұр схемалардың орнына заңды ЦФА
Сарапшылар ресейлік заң шығарушылар ұлттық қаржы жүйесіндегі лицензияланған цифрлық құралдарға ставка жасайды деген пікірде бірауыздан. Бақыланбайтын шетелдік криптобиржалар арқылы операциялар қолдау таппайды. Александр Нам заңды өнімдердің — шетелдік бағалы қағаздарға ЦФА, токенделген RWA және әртүрлі құрылымдық шешімдердің пайда болуын болжайды. Оның пікірінше, олардың белсенді дамуы уақыт өте келе нарықтың сұр сегментін ығыстырады.
Игорь Плотников реттеуге басқа қырынан қарайды: ол үшін бұл ойыншыларды ығыстыру емес, ойын ережелерін көптен күткен нақтылау. Ол цифрлық валюта туралы заң күшіне енгеннен кейін азаматтар криптовалютаға токенделген активтерді заңды түрде сатып ала алатынын түсіндіреді. Шектеулер тек ресейлік төлем инфрақұрылымын пайдалануға әсер етеді. Яғни, отандық лицензияланған платформада USDT-ді рубльге сатып алып, оларды шетелге аударып, сол жерде активтерді сатып алу — заңды болады. Ал оларды шетелдік биржада тікелей рубльге сатып алуға тыйым салынады.
Қорытынды: Сарапшылардың негізгі алшақтығы — сауда ауқымын бағалауда. Алайда тәуекелдерді сипаттауда олар бірауыздан. Токенделген акция — бұл нақты активке құқықсыз тек дериватив, бұл инвесторды санкциялар мен мұздатуларға осал етеді. Қосымша қиындықты кірістерді РФ-ға қайтарған кезде олардың заңдылығын растау мәселесі тудырады. Аналитик ретінде мен бұл құралды ұзақ мерзімді инвестициялық стратегия ретінде емес, кәсіби қатысушылар үшін жоғары тәуекелді спекулятивтік актив ретінде қарастыруды ұсынамын. Болашақта пайда болатын заңды ЦФА қауіпсіз баламаға айналады, бірақ әзірге нарық сұр аймақта қалып отыр.