АҚШ акцияларымен криптодеривативтер арқылы сауда жасау: ресейліктер үшін тәуекел ме, әлде шындық па?
2022 жылғы қатаң санкциялық шектеулерден кейін АҚШ-тағы ресейлік инвесторлар үшін классикалық брокерлік шоттар іс жүзінде жабылды. Алайда нарық бос орынды көтермейді — сұр, бірақ тиімді айналма жол пайда болды. Мәселе Bybit, Binance және Deribit сияқты шетелдік платформалардағы токенделген акциялар мен криптодеривативтер туралы болып отыр. Бұл құрал дәстүрлі қаржы инфрақұрылымын айналып өтіп, есеп айырысу үшін стейблкоиндерді пайдалана отырып, американдық бағалы қағаздарға экспозиция алуға мүмкіндік береді.
Құбылыс ауқымы: тар трендтен жаппай сұранысқа дейін
Сарапшылардың пікірлері екіге бөлінді. Аналитиктердің бір бөлігі бұл әдісті қазірдің өзінде жаппай деп санайды. Миллпэй компаниясының атқарушы директоры Игорь Плотников белсенді трейдерлер мен цифрлық активтермен ұзақ уақыт жұмыс істейтіндер арасында жоғары сұранысты атап өтеді. Жанама деректер — салалық қауымдастықтардағы қызу талқылаулар мен биржалардың өзіндегі жоғары трафик — оның сөзін растайды. Әдістің тартымдылығы айқын: USDT-де тәулік бойы ақша салу/шығару, шетелдік брокерде шот ашудың қажетсіздігі және кредиттік иінтіректі пайдалану мүмкіндігі.
Басқа сарапшылар, керісінше, құралдың танымалдылығын әлдеқайда ұстамды бағалайды. МТС Финтех компаниясының цифрлық активтер жөніндегі вице-президенті Александр Нам және «Финам» ИК стратегия директоры Ярослав Кабаков токенделген акциялармен сауданы тәжірибелі ойыншылар үшін тар тауаша деп атайды. Олардың пікірінше, бөлшек инвесторлардың кең ауқымы әлі бұл құралдың күрделілігі мен тәуекелдеріне дайын емес.
Негізгі тәуекелдер: құқықтық белгісіздік және санкциялар
Қауіптерді бағалауда сарапшылар бірауыздан. Негізгі тәуекелдер үш санатқа бөлінеді:
- Құқықтық: токенделген акция — бұл дериватив, нақты бағалы қағаз емес. Инвестордың базалық активке құқығы жоқ. Биржада проблемалар туындаған жағдайда (банкроттық, бұғаттау) ол ештеңесіз қалу қаупіне ұшырайды. Мұндай мәмілелердің заңды мәртебесі нақты реттеудің болмауына байланысты сұр аймақта.
- Санкциялық: ресейлік азаматтыққа байланысты аккаунттың бұғатталу ықтималдығы жоғары. АҚШ немесе ЕО юрисдикциясында жұмыс істейтін платформалар кез келген сәтте активтерді қатыра алады.
- Инфрақұрылымдық: шетелдік платформа ережелеріне толық тәуелділік. Меншік құқығын қорғаудың әдеттегі жүйесінің болмауы.
«ШАРД» операторының AML/KYT аналитика директоры Федор Иванов тағы бір маңызды аспектіні қосады: ресейлік банк жүйесіне қайтару кезінде кірістердің заңдылығын растаудағы қиындықтар. Банк криптодеривативтермен саудадан түскен қаражаттың шығу тегі туралы түсініктемені жай ғана қабылдамауы мүмкін.
Келесі не? Реттеу перспективалары
Болашақ туралы пікірлер екіге бөлінеді. Ярослав Кабаков пен Александр Нам қауіпсіз отандық аналогтардың — шетелдік бағалы қағаздарға ЦФА және токенделген RWA (Real World Assets) пайда болуын күтеді. Олар уақыт өте келе лицензияланған ресейлік өнімдер сұр сегментті ығыстырады деп санайды.
Игорь Плотников, керісінше, алдағы реттеуден ығыстыруды емес, көптен күткен ойын ережелерін нақтылауды көреді. Оның пікірінше, цифрлық валюта туралы заң күшіне енгеннен кейін азаматтар криптовалюта үшін токенделген активтерді заңды түрде сатып ала алады. Тыйым тек ресейлік төлем инфрақұрылымын тікелей пайдалануға қатысты болады — лицензияланған платформада USDT-ді рубльге сатып алу, оларды шетелге шығару және сол жерде активтерді сатып алу заңды болады.
Қорытынды
АҚШ акцияларын криптодеривативтер арқылы саудалау — бұл нақты, бірақ жоғары тәуекелді құрал. Ол толық дербестікке дайын және барлық заңды және санкциялық қауіптерді түсінетін тәжірибелі қатысушыларға ғана жарамды. Бұл әдіс нақты және қауіпсіз реттеу шеңберлері пайда болғанға дейін жаппай бола қоймайды, олар отандық ЦФА түрінде жасалуы мүмкін.
Менің кәсіби бағам: ресейлік заң шығарушы мұндай операциялар үшін ашық механизм жасамайынша, шетелдік биржалар арқылы токенделген акциялармен саудалау «сұр» схемалар мен кез келген сәтте өзгеруі мүмкін ережелер бойынша ойнауға дайын тәжірибелі трейдерлердің үлесі болып қала береді. Мұнда капиталды жоғалту қаупі дайын емес инвестор үшін әлеуетті кірістіліктен айтарлықтай асып түседі.