Биткоин мұнай бағасының ауытқуына мән бермейді: бес жылдық статистика активтер арасындағы байланыс туралы мифті жоққа шығарады
Осы аптада «қара алтын» нарығы үлкен дүмпілді бастан кешірді. Эталондық Brent сорты барреліне $80 белгісінен төмендеп, соңғы айлардағы ең терең апталық құлдырауды көрсетті — шамамен 9%. Дәстүрлі логика бойынша, энергия тасымалдаушылардың арзандауы криптовалюталарды қоса алғанда, тәуекелді активтер үшін «жасыл шам» болуы керек сияқты. Алайда басты цифрлық валюта биткоин бұл құлдырауға таңғаларлық бейжайлықпен жауап беріп, небәрі 1%-ға төмендеді.
Бұл баға алшақтығы көптеген трейдерлер мен аналитиктер ұзақ уақыт бойы мызғымас нарықтық ереже деп санаған байланыстың беріктігіне күмән келтіреді. Неліктен BTC арзан мұнайға қуануға асықпайтынын анықтап, барлық нүктелерді «i»-ге қоятын деректерге жүгінейік.
Бес жылдық статистика: корреляция нөлге ұмтылады
Нарықтың көптеген қатысушылары мұнай бағасының төмендеуін криптовалюталардың кейінгі көтерілуінің хабаршысы ретінде қабылдауға дағдыланған. Алайда математикалық есептеулермен расталған нақты көрініс әлдеқайда қарапайым болып шығады. Соңғы бес жылдағы биткоин мен мұнай арасындағы корреляция коэффициенті небәрі 0,036 құрады. Еске сала кетейін, бұл көрсеткіш +1 (траекториялардың толық сәйкестігі) мен -1 (қатаң қарама-қарсы қозғалыс) аралығында өлшенеді. Нөлге жақын ағымдағы мән бұл активтер арасында қандай да бір тұрақты өзара байланыстың жоқтығын анық көрсетеді.
Оның үстіне, мұнай нарығындағы жоғары құбылмалылық кезеңдеріндегі егжей-тегжейлі талдау кезінде де бұл байланыс елес болып қалады. Біз тарихи кезеңді тыныш және құбылмалы фазаларға бөлдік, нәтиже көрсеткішті болды:
- Тыныш кезең: корреляция коэффициенті +0,05.
- Жоғары құбылмалылық: корреляция коэффициенті -0,02.
- Соңғы 30 күн: корреляция коэффициенті -0,21.
Кестеден көрініп тұрғандай, шикізат нарығындағы күшті баға соққылары кезінде де биткоин не толық бейжайлықты, не әлсіз әртүрлі бағыттағы қозғалысты көрсетеді. Бұл мұнай котировкаларын криптовалюта үшін сенімді алдын ала индикатор ретінде пайдалану — әуел бастан ұтылатын стратегия екенін білдіреді.
Биткоиннің шынайы драйверлерін қайдан іздеу керек?
Егер мұнай биткоинді басқармаса, нарықты қазір не қозғайды? Жауап негізгі ойыншылардың мінез-құлқы мен макроэкономикалық аяда жатыр. Мұнай құлдырап жатқанда, биткоиннің ұзақ мерзімді ұстаушылары (монеталарды 155 күннен артық сақтайтындар) дүрбелеңге түсіп қана қоймай, жүйелі түрде өз позицияларын ұлғайтты. Олардың сатып алуларының таза балансы маусымның басына дейін тұрақты оң болып қалды, бұл активтің ұзақ мерзімді перспективаларына іргелі сенімді көрсетеді.
Екі сала арасындағы жалғыз тікелей экономикалық байланыс майнинг саласы арқылы өтеді. Электр энергиясы — криптовалюта өндірудің басты ресурсы, ал энергия тасымалдаушылардың аномальды жоғары құны бизнестің маржиналдылығын төмендетуі мүмкін. Алайда бұл жерде де біз қызықты суретті көреміз: мұнай бағасының төмендеуіне қарамастан, жалпы есептеу қуатын көрсететін желінің жиынтық хешрейті сенімді түрде өсуде. Бұл майнерлердің де, ұзақ мерзімді инвесторлар сияқты, болашаққа оптимизммен қарайтынын көрсетеді.
Биткоинге ағымдағы қысымның негізгі көзі деривативтер нарығында жатыр. BTC бойынша фьючерстерге ашық қызығушылық өсті, ал қаржыландыру мөлшерлемесі (funding rate) теріс аймаққа өтті. Бұл сатушылардың (шортистердің) үстемдік ететінін және позицияларды ұстау үшін сатып алушыларға қосымша төлеуге мәжбүр екенін білдіреді. Мұндай жағдай қысқа сығу (short squeeze) үшін тамаша жағдай жасайды, бұл кезде жоғары қарай күрт импульс аюларды дүрбелеңмен позицияларды жабуға мәжбүр етеді, бұл котировкалардың көшкін тәрізді өсуін тудырады.
Менің сараптамалық қорытындым: Биткоиннің мұнай нарығымен байланысы қазіргі уақытта котировкаларға нақты әсер ету үшін тым әлсіз. Brent барреліне $79 шамасында саудаланып, BTC $62 800 белгісін ұстап тұрғанда, криптовалюта үшін келесі күшті баға импульсі баррель құнымен емес, АҚШ ФРС шешімдерімен және деривативтер нарығындағы динамикамен анықталатыны анық. Инвесторлар шикізат нарықтарымен жалған корреляцияларды іздеудің орнына, осы факторларға назар аударуы керек.