АҚШ акцияларын криптодеривативтер арқылы сату: ресейліктер үшін құтқару шеңбері ме, әлде мина алаңы ма?
2022 жылы ресейлік инвесторлар үшін классикалық брокерлік шоттар американдық қор нарығынан іс жүзінде үзілгеннен кейін, нарық қатысушыларының ең іскер бөлігі айналма жол тапты. Бұл шетелдік алаңдардағы токенделген акциялар мен криптодеривативтер туралы. Бұл құралдар есеп айырысу үшін криптовалютаны пайдалана отырып, американдық алыптардың котировкаларының ауытқуынан пайда табуға мүмкіндік береді. Алайда, бұл әдістің қаншалықты қауіпсіз, жаппай және заңды екендігі туралы сарапшылардың пікірлері екіге жарылды.
Құбылыстың ауқымы: жаппай трендтен тар тауашаға дейін
Бұл құралдың танымалдылығын бағалау түбегейлі ерекшеленеді. Millpay атқарушы директоры Игорь Плотниковтың пікірінше, Bybit, Binance және Deribit сияқты платформалардағы токенделген акциялар ресейліктер арасында өте сұранысқа ие. Әсіресе, белсенді трейдерлер мен цифрлық активтермен ұзақ уақыт жұмыс істеп келе жатқандар арасында. Криптонарықтағы құлдырау аясында акция нарығында қуатты жандану байқалатын қазіргі нарықтық жағдай қызығушылықты одан әрі арттырады. Жанама дәлел ретінде ол салалық қауымдастықтардағы қызу талқылаулар мен биржалардағы жоғары трафикті келтіреді.
Екінші жағынан, МТС Финтехтің цифрлық активтер жөніндегі вице-президенті Александр Нам және «Финам» ИК стратегия директоры Ярослав Кабаков әдістің таралуын әлдеқайда ұстамды бағалайды. Олар АҚШ акцияларын криптовалюта арқылы сатуды тәжірибелі ойыншылардың тар тобының үлесі, тек тауашалық тәжірибе деп атайды. Нақты ашық статистикалық деректердің болмауы кімнің дұрыс екенін біржақты анықтауға мүмкіндік бермейді.
Үштік соққы: құқықтық, санкциялық және инфрақұрылымдық тәуекелдер
Ықтимал қауіптерді бағалауда сарапшылар бірауыздан. Ярослав Кабаков тәуекелдердің үш негізгі санатын бөліп көрсетеді:
- Құқықтық: операциялардың құқықтық мәртебесінің толық белгісіздігі және күрделі салықтық есеп.
- Санкциялық: Ресей Федерациясының азаматтығына байланысты аккаунттың бұғатталу ықтималдығы жоғары.
- Инфрақұрылымдық: токенделген құрал ешқашан базалық активке иелік етудің құқықтық құқықтарына кепілдік бермейді.
Игорь Плотников кез келген токенделген акция оны шығарған биржаға толығымен тәуелді дериватив екенін қосады. Егер алаңда проблемалар басталса, трейдер ештеңесіз қалу қаупіне ұшырайды, өйткені оның нақты бағалы қағаздарға ешқандай құқығы жоқ. Мәмілелердің құқықтық мәртебесі нақты реттеудің болмауына байланысты сұр аймақта қалып отыр.
«ШАРД» операторының AML/KYT аналитика директоры Федор Иванов тәуекелдерді алаң түріне қарай бөлуді ұсынады. Орталықтандырылған биржаларда қиындықтар ресейлік паспорттары бар пайдаланушыларға тым талапшыл болып кеткен комплаенске байланысты. Орталықтандырылмаған платформаларда аналитик жоғары құбылмалылыққа байланысты қаражаттың стандартты жоғалуынан басқа ерекше тәуекелдерді көрмейді. Алайда, оның пікірінше, басты проблема мұндай қаражатты ресейлік реттелетін контурға қайтаруға тырысқанда туындайды: банкке олардың шығу тегін түсіндіру өте қиын.
Болашаққа көзқарас: сұр деривативтердің орнына заңды ЦФА
Сарапшылар болашақ ұлттық қаржы жүйесіндегі заңды құралдарға тиесілі деген пікірде бірауыздан. Ярослав Кабаков заң шығарушылар лицензияланған цифрлық құралдарға ставка жасайды, ал бақыланбайтын шетелдік криптобиржалар арқылы жасалатын операциялар қолдау таппайды деп санайды. Александр Нам нақтылайды: инвесторларға шетелдік бағалы қағаздарға арналған ЦФА, токенделген RWA және әртүрлі құрылымдық шешімдер ұсынылуы мүмкін. Олардың белсенді дамуы уақыт өте келе нарықтың сұр сегментін ығыстырады.
Игорь Плотников реттеуге басқа қырынан қарайды: ол үшін бұл ойыншыларды ығыстыру емес, ойын ережелерін көптен күткен нақтылау. Ол цифрлық валюта туралы заң күшіне енгеннен кейін азаматтар криптовалюта үшін токенделген активтерді заңды түрде сатып ала алатынын түсіндіреді. Шектеулер тек ресейлік төлем инфрақұрылымын пайдалануға әсер етеді. Яғни, отандық лицензияланған алаңда рубльге USDT сатып алу, оларды шетелге аудару және сол жерде активтер сатып алу заңды. Ал шетелдік биржада оларды рубльге тікелей сатып алуға тыйым салынады, бірақ техникалық тұрғыдан бұл қазірдің өзінде мүмкін емес, өйткені шетелдік платформалар рубльді қабылдамайды.
Менің талдауым: АҚШ акцияларын криптодеривативтер арқылы сату – барлық салдарын түсінетін тәжірибелі нарық қатысушылары үшін жоғары тәуекелді, бірақ тиімді құрал. Алайда, реттеудің дамуымен және шетелдік активтерге отандық ЦФА пайда болуымен «сұр» аймақ тарылатын шығар. Бұл жолды қарастыратын инвесторлар әлеуетті кірістілікті ғана емес, сонымен қатар өз салымдарының толық құқықтық қорғалмағандығын да мұқият өлшеуі керек.