Мұнай мифі жойылды: биткоин неге Brent-тен енді артта қалмайды — 5 жылдық деректер
Осы аптада мұнай нарығы үлкен дүмпілді бастан кешірді: эталондық Brent сорты 9%-ға жуық құлдырап, барреліне $80 белгісінен төмен түсті, ал WTI $70 шамасында тұрақтады. Нарық қатысушыларының көпшілігінің логикасы бойынша, бұдан кейін криптовалюта нарығында да сату толқыны болады деп күтілді. Алайда биткоин таңғаларлық төзімділік танытып, небәрі 1%-ға жоғалтты. Бұл баға айырмашылығы «қара алтын» мен цифрлық актив арасындағы берік байланыс туралы қалыптасқан пікірді қайта қарауға мәжбүр етеді.
Жоқ корреляция: 5 жылдық статистика
Көптеген трейдерлер әлі де энергия тасығыштардың құлдырауын биткоиннің кейінгі секіруі үшін «жасыл шам» ретінде қабылдайды. Бірақ шындық мынада: бұл байланыс нарықтық мифтен басқа ештеңе емес. Соңғы бес жылдағы деректерге жүгінсек, биткоин бағасы мен мұнай арасындағы математикалық корреляция шамалы 0,036 құрайды. Анықтама үшін: +1 коэффициенті траекториялардың толық сәйкестігін, -1 қатаң қарама-қарсы қозғалысты білдіреді. Осылайша, 0,036 мәні осы активтер арасында қандай да бір тұрақты өзара байланыстың жоқтығын айқын көрсетеді.
Оның үстіне, нарықтың әртүрлі фазаларында — тынық кезеңдер мен жоғары құбылмалылық кезеңдерінде егжей-тегжейлі талдау жасағанда да көрсеткіштер нөлге барынша жақын болып қалады. Соңғы отыз күндік индикатор -0,21-ге дейін төмендеді, бұл бағамдардың қысқа мерзімді алшақтығын көрсетеді, бірақ жалпы байланыс әлі де өте әлсіз. Қарапайым сөзбен айтқанда, ешбір тарихи сценарий мұнай котировкаларын криптовалюта үшін сенімді алдын ала индикатор ретінде пайдалануға мүмкіндік бермейді.
«Киттер» мен майнерлердің мінез-құлқы: қарамастан сенімділік
Қазіргі жағдайдан шығатын негізгі қорытынды — АҚШ ФРС шешімдері биткоинге мұнай нарығындағы оқиғаларға қарағанда әлдеқайда жылдам және тікелей әсер етеді. Тарихи мысалдар мұны растайды. Brent наурыз айының соңында $119 шамасындағы жергілікті шыңына қарай қарқынды өскен кезде, басты криптовалюта бағамы құламай, керісінше қызғаныш тудыратын тұрақтылықты көрсетті. Дәл осы кезеңде 155 күннен астам әмияндарда монеталарды ұстап тұрған ұзақ мерзімді инвесторлар өз позицияларын жүйелі түрде ұлғайтты. Олардың өсу үрдісі ең шыдамды ірі инвесторлардың қымбат отыннан мүлдем қорықпағанын айқын дәлелдейді.
Бұл салалар арасындағы жалғыз тікелей экономикалық байланыс майнинг саласы арқылы өтеді. Энергия тасығыштардың жоғары құны бизнестің маржиналдылығын төмендетуі мүмкін. Дегенмен, жабдықтың жалпы есептеу қуатын көрсететін желінің жиынтық хешрейті соңғы уақытта сенімді түрде өсуде, әрі бұл WTI құнының төмендеуіне қарамастан болып жатыр. Ресурстардың арзандауы аясындағы қуаттың мұндай өсуі майнерлердің саланың ұзақ мерзімді перспективаларына іргелі сенімін куәландырады.
Қысымның шынайы көзі: деривативтер нарығы
Ірі инвесторлар мен майнерлер жоғары төзімділік танытқандықтан, ағымдағы қысымның көзін басқа жерден іздеу керек. Басты катализатор ретінде деривативтер нарығы шығады. Биткоин бойынша ашық мүдде көрсеткіші 11 маусымнан бастап $21,83 млрд-тан $23,45 млрд-қа дейін өсті. Сонымен қатар қаржыландыру мөлшерлемесі күрт өзгеріп, оң аймақтан теріс аймаққа ауысты, бұл «аюлық» көңіл-күйдің басым екенін білдіреді. Спекулянттар ағымдағы құлдырауды сатып алуға асықпай, белсенді түрде шорт ашады.
Бұл шорт-сквиз үшін тамаша жағдай жасайды. Егер арзандап жатқан шикізат криптовалютаның өсуі үшін күшті драйвер болса, биржа ойыншылары жаппай ұзын позициялар ашар еді. Іс жүзінде қысқа ставкалар басым. Кез келген кездейсоқ жоғары импульс «аюларды» дүрбелеңмен позицияларын жауып, монеталарды сатып алуға мәжбүр етеді, бұл котировкалардың көшкін тәрізді өсуіне әкеледі. Алайда мынаны түсіну маңызды: бұл шикізат факторлары емес, тек маржиналды позициялардың техникалық жабылуы болады. Жалпы фон теріс болып қалады және импульс, ең алдымен, қысқа мерзімді болады.
Менің сараптамалық қорытындым: Бүгінгі таңда биткоиннің мұнай нарығымен байланысы котировкаларға нақты әсер ету үшін тым әлсіз. Brent барреліне $79 шамасында саудаланып, биткоин $62 800 шегін ұстап тұрған кезде, криптовалюта үшін келесі күшті баға импульсі баррель құнымен емес, АҚШ ФРС шешімдерімен және деривативтер нарығындағы жағдаймен анықталатыны анық. Инвесторлар назарын шикізат кестелерінен макроэкономикалық индикаторларға ауыстыруы керек.