Мұнай мифі жойылды: биткоин неліктен Brent бағасының төмендеуіне мән бермейді және нақты себебі неде
Осы аптада мұнай нарығы елеулі дүмпуге ұшырады: эталондық Brent сорты барреліне $80 белгісінен төмендеп, апта ішінде шамамен 9%-ға құлдырады. Ал американдық WTI $70 маңында бекінді. Корреляция іздеуге үйренген криптовалюта қауымдастығы үшін бұл биткоиннің кейінгі серпініне «жасыл шам» болуы керек еді. Алайда басты криптовалюта бұл оқиғаға бәсең әрекет етіп, небәрі 1%-ға төмендеді.
Елес корреляция: 5 жылдағы сандар не дейді
Көптеген трейдерлер әлі де биткоиннің түбі мұнайдың құлдырауымен сәйкес келеді деп сенеді. Бірақ соңғы бес жылдағы деректермен расталған шындық бұл қалыптасқан әңгімені жоққа шығарады. Осы кезеңдегі BTC мен мұнай арасындағы математикалық корреляция шамалы 0,036 құрады. Анықтама үшін: коэффициент +1 (толық сәйкестік) пен -1 (қатаң қарама-қарсы қозғалыс) аралығында өлшенеді. Ағымдағы көрсеткіш іс жүзінде нөлге тең, бұл тұрақты өзара байланыстың мүлдем жоқтығын көрсетеді.
Тіпті тарихты «тынық нарық» және «жоғары құбылмалылық» фазаларына бөлсек те, көрініс өзгермейді. Тынық кезеңдерде корреляция +0,05 деңгейінде сақталады, ал дауыл кезінде шамалы минусқа (-0,02) ауысады. Соңғы 30 күн -0,21 мәнін көрсетті, бұл бағамдардың қысқа мерзімді алшақтығын білдіреді, бірақ іргелі тәуелділікті емес. Қарапайым тілмен айтқанда, мұнай котировкаларын криптовалюта үшін сенімді алдын ала индикатор ретінде пайдалану – адасуға апаратын жол.
Биткоинды шын мәнінде не қозғайды?
Энергия тасығыштардан цифрлық активтерге дейінгі макроэкономикалық әсер ету тізбегі тым ұзын және үзілген болып шығады. Отын құны инфляциялық күтулерге шынымен әсер етеді, бірақ бұл импульс АҚШ қазынашылық облигацияларының нақты кірістілігіне жетпей, толығымен дерлік сөнеді. Ал облигация кірістілігінің өзі криптовалютаға әлсіз әсер ететіндіктен, қорытынды сигнал осы ұзақ жолда жоғалады.
Қазір биткоинге әлдеқайда күшті және тікелей әсерді АҚШ Федералдық резервтік жүйесі көрсетеді. Бағамдар бойынша шешімдер, баррель бағасының ауытқуы емес, басты криптовалютаның негізгі драйвері болып табылады. Егер мұнай биткоинды басқармаса, онда нарық қатысушыларының мінез-құлқы негізгі болып қалады.
Наурыздағы мұнайдың $119 шамасындағы жергілікті шыңға көтерілуі кезінде биткоиннің құлдырамай, керісінше, таңғаларлық тұрақтылық көрсеткені айғақты. Оның үстіне, ұзақ мерзімді ұстаушылар (LTH) осы кезеңде өз позицияларын жүйелі түрде арттырып, олардың сатып алудың таза балансы тұрақты оң болып қалды. Бұл ең сабырлы және ірі инвесторлардың қымбат отыннан мүлдем қорықпағанын дәлелдейді.
Қысымның шынайы көзі – деривативтер нарығы
Салалар арасындағы жалғыз тікелей экономикалық байланыс майнинг саласы арқылы өтеді. Энергияның жоғары құны бизнестің маржиналдылығын төмендетуі мүмкін. Алайда желінің жиынтық хешрейті WTI құлдырауына қарамастан, сенімді түрде өсуде. Бұл майнерлердің саланың ұзақ мерзімді перспективаларына іргелі сенімін көрсетеді.
Қазіргі негізгі алаңдатарлық сигналдар туынды қаржы құралдары секторында анық байқалады. Биткоин-фьючерстер бойынша ашық қызығушылық өсуде, ал қаржыландыру мөлшерлемесі (funding rate) күрт теріс аймаққа ауысты. Бұл сатушылардың позицияларды ұстау үшін сатып алушыларға қосымша ақы төлеуге мәжбүр екенін білдіреді – «аю» көңіл-күйінің басымдығының айқын белгісі. Спекулянттар ағымдағы құлдырауды сатып алуға асықпай, белсенді түрде шорт ашуда.
Менің сараптамалық қорытындым: Бүгінгі таңда биткоиннің мұнай нарығымен байланысы нақты әсер ету үшін тым әлсіз. Бұл тәуелділік иллюзиясы – инвесторлар үшін ақыл-ой тұзағы. Криптовалюта үшін келесі күшті баға импульсі баррель құнымен емес, АҚШ ФРЖ шешімдерімен және деривативтер нарығындағы жағдаймен анықталады. Brent $79 маңында, ал биткоин $62 800 шегін ұстап тұрған кезде, нағыз күрес пайыздық мөлшерлемелер мен маржиналды позицияларды жою алаңында өрбуде.