АҚШ акцияларын криптодеривативтер арқылы сату: ресейліктер үшін құтқару шеңбері ме, әлде мина алаңы ма?
2022 жылғы қатаң санкциялық шектеулерден кейін ресейлік инвесторлардың дәстүрлі брокерлік шоттар арқылы АҚШ-тың қор нарығына тікелей қол жеткізуі іс жүзінде жабылды. Алайда нарық, әдеттегідей, айналып өту жолын тапты. Мәселе шетелдік алаңдардағы токенизацияланған акциялар мен криптодеривативтер туралы болып отыр. Бұл құралдар есеп айырысу үшін криптовалютаны пайдалана отырып, американдық алыптардың бағалы қағаздары құнының өзгеруінен кіріс алуға мүмкіндік береді. Бірақ бұл тәжірибе қаншалықты қауіпсіз, жаппай және заңды? Нарықтың жетекші сарапшыларымен бірге талдаймыз.
Құбылыстың ауқымы: жаппай трендтен тар салалы құралға дейін
Аналитиктердің бұл әдістің таралуы туралы пікірлері айтарлықтай ерекшеленді. Millpay атқарушы директоры Игорь Плотников Bybit, Binance және Deribit платформаларындағы токенизацияланған акциялардың танымалдылығын ресейліктер арасында өте жоғары деп бағалайды. Оның айтуынша, бұл АҚШ-қа инвестиция салудың ең сұранысқа ие тәсілдерінің бірі, әсіресе криптонарықтағы ағымдағы құлдырау мен акция нарығындағы қуатты жандану аясында. Негізгі артықшылықтары — үлкен кредиттік иінмен сауда жасау мүмкіндігі, USDT стейблкоиндерінде тәулік бойы ақша енгізу/шығару және шетелдік брокерде шот ашудың қажетсіздігі.
Алайда МТС Финтехтің цифрлық активтер жөніндегі вице-президенті Александр Нам және «Финам» инвестициялық компаниясының стратегия директоры Ярослав Кабаков ұстамды баға береді. Олар АҚШ акцияларымен криптовалюта арқылы сауда жасауды тәжірибелі ойыншылардың тар тобының үлесі және тек тар салалы тәжірибе деп атайды. Олардың пікірінше, бұл жаппай құбылыс емес, цифрлық активтермен ұзақ уақыт жұмыс істеп келе жатқан кәсіпқойларға арналған құрал.
Құқықтық және санкциялық тәуекелдер: турбуленттілік аймағы
Ықтимал қауіптерді бағалауда сарапшылар бірауыздан. Ярослав Кабаков тәуекелдердің үш негізгі санатын бөліп көрсетеді: құқықтық (операциялардың құқықтық мәртебесінің толық белгісіздігі және күрделі салықтық есеп), санкциялық (РФ азаматтығына байланысты аккаунттың бұғатталу ықтималдығы жоғары) және инфрақұрылымдық (токенизацияланған құрал ешқашан базалық активке иелік етудің құқықтық кепілдігін бермейді).
Игорь Плотников құралдың табиғатына назар аударады. Кез келген токенизацияланған акция — бұл оны шығарған биржаға толығымен тәуелді дериватив. Егер алаңда проблемалар басталса, трейдер ештеңесіз қалу қаупіне ұшырайды, себебі оның нақты бағалы қағаздарға ешқандай құқығы жоқ. Мәмілелердің құқықтық мәртебесі нақты реттеудің болмауына байланысты «сұр аймақта» тұр.
«ШАРД» операторының AML/KYT аналитика директоры Федор Иванов тағы бір маңызды аспектіні қосады: ақшаны ресейлік реттелетін контурға қайтарған кезде оның шығу тегінің заңдылығын растаудағы қиындықтар. Банкке мұндай операциялардан түскен кірістің табиғатын түсіндіру өте қиын болады.
Реттеу перспективалары: тыйым салудың орнына заңдастыру
Тәуекелдерге қарамастан, болашақ айқынырақ көрінеді. Ярослав Кабаков ресейлік заң шығарушылар ұлттық қаржы жүйесінің ішіндегі лицензияланған цифрлық құралдарға ставка жасайды деп есептейді. Бақыланбайтын шетелдік криптобиржалар арқылы жасалатын операциялар қолдау таппайды.
Александр Нам заңды өнімдердің қандай болуы мүмкін екенін нақтылайды. Сірә, инвесторларға шетелдік бағалы қағаздарға ЦФА, токенизацияланған RWA және әртүрлі құрылымдық шешімдер ұсынылады. Оның пікірінше, олардың белсенді дамуы уақыт өте нарықтың сұр сегментін ығыстырып шығарады.
Игорь Плотников реттеуге басқа қырынан қарайды. Ол үшін бұл ойыншыларды ығыстыру емес, көптен күткен ойын ережелерін нақтылау. Цифрлық валюта туралы заң күшіне енгеннен кейін азаматтар криптовалюта үшін токенизацияланған активтерді заңды түрде сатып ала алады. Шектеулер тек ресейлік төлем инфрақұрылымын пайдалануға әсер етеді. Яғни, отандық лицензияланған алаңда рубльге USDT сатып алу, оларды шетелге аудару және сол жерде активтер сатып алу — заңды. Ал шетелдік биржада оларды тікелей рубльге сатып алуға тыйым салынады.
Cryptalist аналитигінің қорытындылары
Сарапшылардың басты алшақтығы — ауқымды бағалауда. Алайда тәуекелдерді сипаттауда олар бірауыздан. Токенизацияланған акция — бұл нақты активке құқықсыз тек дериватив, бұл инвесторды санкциялар мен мұздатуларға осал етеді. Сонымен қатар, РФ-ға қайтарған кезде кірістердің заңдылығын растау мәселесі өткір тұр.
Менің сараптамалық пікірім: Криптодеривативтер арқылы американдық акциялармен сауда жасау — бұл уақытша, бірақ тәуекелді ымыра. Құралдың табиғатын түсінетін және санкциялық тәуекелдерге дайын тәжірибелі трейдерлер үшін бұл жұмыс істейтін құрал. Жаппай инвестор үшін бұл мина алаңы. Болашақ, сөзсіз, құқықтық қорғау мен ашықтықты қамтамасыз ететін қауіпсіз отандық ЦФА-ның пайда болуына тиесілі. Олар пайда болғанға дейін токенизацияланған деривативтермен ойнау батыл және жақсы хабардар кәсіпқойлардың үлесі болып қалады.