Крипто әлеміндегі жаңалықтар

Осы аптада Brent маркалы мұнай соңғы айлардағы ең терең апталық құлдырауды көрсетіп, 9%-ға төмендеп, барреліне $80 белгісінен төмен түсті. Көпшілік «тәуекелді» актив ретінде қабылдауға дағдыланған биткоин үшін бұл көтерілуге «жасыл жарық» болуы керек еді. Алайда басты криптовалюта бұл оқиғаға әлсіз реакция беріп, небәрі 1%-ға төмендеді. Бұл баға алшақтығы қара алтын нарығы мен цифрлық актив арасындағы байланыстың беріктігіне күмән келтіреді.

Бес жылдық статистика: статистикалық қателік деңгейіндегі корреляция

Көптеген трейдерлер мен сарапшылар ұзақ уақыт бойы биткоиннің мұнайға тәуелділігін өзгермейтін нарықтық ереже деп санады. Алайда соңғы бес жылдағы нақты деректер керісінше айтады. Осы кезеңдегі BTC мен мұнай арасындағы математикалық корреляция небәрі 0,036 құрады. Естеріңізге сала кетейін, бұл коэффициент +1 (траекториялардың толық сәйкестігі) мен -1 (қатаң қарама-қарсы қозғалыс) аралығында өлшенеді. Ағымдағы 0,036 деңгейі осы активтер арасындағы тұрақты өзара байланыстың толық жоқтығын айқын дәлелдейді.

Сонымен қатар, «тыныш» және «жоғары волатильді» кезеңдерге егжей-тегжейлі бөлгеннің өзінде, көрсеткіштер нөлге барынша жақын болып қалады. Тыныш кезеңдерде корреляция +0,05 құраса, жоғары волатильді сәттерде -0,02 құрайды. Соңғы 30 күнде индикатор тіпті -0,21-ге дейін төмендеді, бұл бағамдардың қысқа мерзімді әртүрлі бағытта алшақтауын көрсетеді, бірақ жалпы байланыс әлі де өте әлсіз болып қалады. Қарапайым сөзбен айтқанда, ешбір тарихи сценарий мұнай котировкаларын криптовалюта үшін сенімді алдын ала индикатор ретінде пайдалануға мүмкіндік бермейді.

Нақты драйверлерді қайдан іздеу керек?

Энергия тасымалдаушылардан цифрлық активтерге макроэкономикалық әсер ету тізбегі көп жағдайда үзілген. Отын құны инфляциялық күтулерге 0,41 салмақты коэффициентпен әсер етеді. Алайда бұл импульс толығымен дерлік сөніп, инфляцияны шегергеннен кейінгі АҚШ мемлекеттік облигацияларының нақты кірістілігіне жетпейді. Ал облигациялардың кірістілігі криптовалютаға әлсіз әсер ететіндіктен, қорытынды сигнал осы ұзақ жолда толығымен жоғалады.

Қазіргі уақытта АҚШ Федералды резервтік жүйесі қаржы нарықтарына әлдеқайда күшті және тікелей әсер етеді. Мөлшерлемелер бойынша шешімдер биткоинге мұнай нарығындағы оқиғалардан гөрі тезірек әсер етеді. Егер мұнай биткоинді басқармаса, оған қазір не әсер ететінін анықтау қалады. Ал графиктер көрсеткендей: негізгі фактор нарық қатысушыларының, атап айтқанда, деривативтер нарығының мінез-құлқы болып қалады.

Негізгі алаңдатарлық сигналдар қазір туынды қаржы құралдары секторында анық байқалады. Биткоин бойынша ашық қызығушылық $21,83 млрд-тан $23,45 млрд-қа дейін өсті, ал қаржыландыру мөлшерлемесі (funding rate) күрт теріс аймаққа кетті. Теріс фандинг сатушылардың позицияларды ұстау үшін сатып алушыларға қосымша ақы төлеуге мәжбүр екенін білдіреді. Ашық контрактілер санының мөлшерлеменің төмендеуімен бірге өсуі спекулянттардың ағымдағы құлдырауды сатып алуға асықпай, белсенді түрде шорт ашатынын көрсетеді.

Бұл жағдайда маңызды нарықтық логика жатыр. Қысқа позициялардың басым болуы шорт-сквиз үшін тамаша жағдай жасайды. Кез келген кездейсоқ жоғары импульс аюларды дүрбелеңмен позицияларын жабуға және монеталарды сатып алуға мәжбүр етеді, бұл котировкалардың көшкін тәрізді өсуіне әкеледі. Міне, осы жерде инвесторларды басты психикалық тұзақ күтіп тұр: егер шорт-сквиз шынымен болса, көпшілік бағамның өсуін мұнай бағасының төмендеуімен түсіндіруге асығады. Шын мәнінде, жоғары қозғалыс тек маржа позицияларын техникалық жабу арқылы туындайды, шикізат факторлары арқылы емес.

Менің қорытындым: Бүгінгі таңда биткоиннің мұнай нарығымен байланысы котировкаларға нақты әсер ету үшін тым әлсіз. Brent барреліне $79 шамасында саудаланып жатқанда, биткоин $62 800 белгісін ұстап тұр. Криптовалюта үшін келесі күшті баға импульсі баррель құнымен емес, АҚШ ФРС шешімдерімен және деривативтер нарығындағы жағдайлармен анықталатыны анық. Инвесторлар назарын шикізат графиктерінен пайыздық мөлшерлемелер динамикасына және фьючерс нарығындағы ірі ойыншылардың мінез-құлқына аударуы керек.