АҚШ акцияларын криптодеривативтер арқылы саудалау: санкцияларды айналып өту ме, әлде ресейліктер үшін тұзақ па?
2022 жылғы қатаң шектеулерден кейін ресейлік инвесторлардың классикалық брокерлік шоттар арқылы американдық қор нарығына қол жеткізуі іс жүзінде бұғатталды. Алайда нарық қатысушыларының ең іскер бөлігі тез арада балама жолды — шетелдік алаңдардағы токенизацияланған акциялар мен криптодеривативтерді тапты. Бұл құралдар есеп айырысу үшін криптовалютаны пайдалана отырып, американдық компаниялардың бағалы қағаздары құнының өзгеруінен кіріс алуға мүмкіндік береді. Бірақ бұл әдіс Ресей Федерациясының азаматтары үшін қаншалықты қауіпсіз және заңды? Егжей-тегжейлі талдап көрейік.
Құбылыстың ауқымы: тар салалы құралдан жаппай трендке дейін
Жаңа құралдың танымалдылығы туралы бағалар әртүрлі. Millpay атқарушы директоры Игорь Плотниковтың пікірінше, Bybit, Binance және Deribit платформаларындағы токенизацияланған акциялар ресейліктер арасында өте сұранысқа ие. Оларды цифрлық активтермен жұмыс істейтін белсенді трейдерлер мен инвесторлар таңдайды. Ағымдағы нарықтық жағдай өзектілікті арттырады: акциялар нарығының қуатты жандануы аясында криптонарықтағы құлдырау. Нақты ашық деректер болмаса да, жанама белгілер — салалық қауымдастықтардағы қызу талқылаулар мен биржалардағы жоғары трафик — бұл АҚШ-қа инвестиция салудың ең сұранысқа ие тәсілдерінің бірі екенін көрсетеді.
| Криптодеривативтер арқылы сауда жасаудың артықшылықтары |
| Үлкен кредиттік иінмен мәмілелер жасау мүмкіндігі |
| USDT стейблкоиндерінде тәулік бойы ақша енгізу және шығару |
| Шетелдік брокерде шот ашудың қажеті жоқ |
Дегенмен, МТС Финтехтің цифрлық активтер жөніндегі вице-президенті Александр Нам және «Финам» ИК стратегия директоры Ярослав Кабаков неғұрлым ұстамды баға береді. Олар мұндай тәжірибені тек тар салалы, тәжірибелі ойыншылардың тар шеңберіне ғана қолжетімді деп атайды. Олардың пікірінше, бұл жаппай тренд емес, кәсіби мамандардың үлесі.
Құқықтық және санкциялық тәуекелдер: қорғаныссыз сұр аймақ
Ықтимал қауіптерді бағалауда сарапшылар бірауыздан. Ярослав Кабаков жоғары құқықтық, санкциялық және инфрақұрылымдық тәуекелдерді атап көрсетеді. Инвестор толығымен нақты шетелдік платформаның ережелеріне тәуелді және кез келген сәтте активтердің бұғатталуына тап болуы мүмкін, меншік құқығын қорғаудың әдеттегі механизмдерінен айырылады.
Александр Нам алаңдаушылықты үш санатқа бөледі:
- Құқықтық қауіптер: операциялардың заңды мәртебесінің толық белгісіздігі және күрделі салықтық есеп.
- Санкциялық тәуекелдер: Ресей Федерациясының азаматтығына байланысты аккаунттың бұғатталу ықтималдығы жоғары.
- Инфрақұрылымдық проблемалар: токенизацияланған құрал ешқашан базалық активке меншік құқығына заңды кепілдік бермейді.
Игорь Плотников құралдың табиғатына назар аударады: кез келген токенизацияланған акция — бұл оны шығарған биржаға толығымен тәуелді дериватив. Егер алаңда проблемалар басталса, трейдер ештеңесіз қалу қаупіне ұшырайды, өйткені оның нақты бағалы қағаздарға ешқандай құқығы жоқ. Мәмілелердің құқықтық мәртебесі нақты реттеудің болмауына байланысты сұр аймақта.
«ШАРД» операторының AML/KYT аналитика директоры Федор Иванов қосады: ресейлік реттелетін контурға ақша шығару кезінде олардың шығу тегінің заңдылығы туралы мәселе ашық күйінде қалады. Қиындық банкке қаражаттың шығу тегін түсіндіруде емес, криптовалютамен жұмыс істейтін банктің бұл түсіндірмелерді түсінуінде.
Болашаққа көзқарас: заңдастыру немесе ығыстыру?
Сарапшылардың перспективалар туралы пікірлері әртүрлі. Ярослав Кабаков ресейлік заң шығарушылар ұлттық қаржы жүйесі ішіндегі лицензияланған цифрлық құралдарға басымдық береді деп есептейді. Бақыланбайтын шетелдік криптобиржалар арқылы жасалатын операциялар қолдау таппайды. Александр Нам нақтылайды: инвесторларға, ең алдымен, шетелдік бағалы қағаздарға ЦФА, токенизацияланған RWA және құрылымдық шешімдер ұсынылады. Олардың белсенді дамуы уақыт өте келе нарықтың сұр сегментін ығыстырады.
Игорь Плотников реттеуге басқа қырынан қарайды. Ол үшін бұл ойыншыларды ығыстыру емес, ойын ережелерін көптен күткен нақтылау. Цифрлық валюта туралы заң күшіне енгеннен кейін азаматтар криптовалюта үшін токенизацияланған активтерді заңды түрде сатып ала алады. Шектеулер тек ресейлік төлем инфрақұрылымын пайдалануға қатысты болады. Яғни, отандық лицензияланған алаңда рубльге USDT сатып алу, оларды шетелге аудару және сол жерде активтер сатып алу — заңды. Ал оларды шетелдік биржада тікелей рубльге сатып алуға тыйым салынады. Дегенмен, техникалық тұрғыдан бұл қазірдің өзінде мүмкін емес, өйткені шетелдік платформалар рубльді қабылдамайды.
Аналитиктің қорытындылары
Криптодеривативтер арқылы токенизацияланған акциялар нарығы — бұл ұзақ мерзімді стратегия емес, уақытша және тәуекелді айналма жол. Көрінетін тартымдылығына қарамастан, инвестор санкциялар мен платформалық тәуекелдер алдында толығымен қорғансыз болып қалады. Менің көзқарасым бойынша, ресейлік инвесторлар үшін ең ақылға қонымды шешім — меншік құқығын нақты қорғауды және ашық салықтық есепті қамтамасыз ететін заңды және реттелетін отандық ЦФА пайда болғанша күту. Әзірге «сұр аймақта» ойнау капиталдың толық жоғалуына әкелуі мүмкін.