АҚШ акцияларын криптодеривативтер арқылы сату: ресейліктер үшін жаңа айналым жолы немесе тәуекелді авантюра ма?
2022 жылғы қатаң санкциялық шектеулерден кейін ресейлік инвесторлардың дәстүрлі брокерлік шоттар арқылы АҚШ-тың қор нарығына қол жеткізуі іс жүзінде мүмкін болмай қалды. Алайда нарық қатысушыларының ең іскер бөлігі тез арада баламалы бағытты — шетелдік алаңдардағы токенизацияланған акциялар мен криптодеривативтерді тапты. Бұл құрал есеп айырысу үшін криптовалютаны пайдалана отырып, американдық алып компаниялардың бағалы қағаздары құнының ауытқуынан табыс алуға мүмкіндік береді. Бірақ бұл тәжірибе қаншалықты қауіпсіз және заңды?
Мен сізге объективті көрініс беру үшін жетекші сарапшылардың пікірлерін талдадым. Аналитиктердің бағалауы бір нәрседе тоғысады: мұндағы тәуекелдер өте елеулі. Алайда құбылыстың ауқымы мен оның болашағы туралы мәселеде пікірлер екіге бөлінді.
Құбылыстың ауқымы: жаппай тренд пе, әлде тар салалы құрал ма?
Millpay компаниясының атқарушы директоры Игорь Плотников Bybit, Binance және Deribit сияқты платформалардағы токенизацияланған акциялар ресейліктер арасында жоғары сұранысқа ие деп санайды. Әсіресе оларды цифрлық активтермен жұмыс істейтін трейдерлер белсенді пайдаланады. Жанама деректер — салалық қауымдастықтардағы қызу талқылаулар мен биржалардағы жоғары трафик — бұл АҚШ-қа инвестиция салудың ең танымал тәсілдерінің бірі екенін растайды.
Алайда МТС Финтех компаниясының цифрлық активтер жөніндегі вице-президенті Александр Нам бұған ұстамды баға береді. Ол мұндай сауданы тәжірибелі ойыншылардың тар тобының үлесі деп атайды. Онымен «Финам» инвестициялық компаниясының стратегия жөніндегі директоры Ярослав Кабаков келіседі, ол бұл тәжірибені тек тар салалы деп санайды. Оның пікірінше, жаппай инвестор әлі мұндай күрделі және тәуекелді құралдарға дайын емес.
Құқықтық және санкциялық тәуекелдер: қорғаныссыз «сұр аймақ»
Ықтимал қауіптерді бағалауда сарапшылар бірауыздан. Ярослав Кабаков тәуекелдердің үш негізгі санатын бөліп көрсетеді: құқықтық (заңды мәртебенің белгісіздігі және күрделі салықтық есеп), санкциялық (РФ азаматтығына байланысты аккаунттың бұғатталу ықтималдығы жоғары) және инфрақұрылымдық (токенизацияланған құрал нақты базалық активке құқық бермейді).
Игорь Плотников құралдың табиғатына назар аударады. Токенизацияланған акция — бұл оны шығарған биржаға толық тәуелді дериватив. Егер алаңда проблемалар басталса, трейдер ешнәрсесіз қалу қаупіне ұшырайды, себебі оның нақты бағалы қағаздарға ешқандай құқығы жоқ. Мұндай мәмілелердің заңды мәртебесі нақты реттеудің болмауына байланысты «сұр аймақта» орналасқан.
«ШАРД» операторының AML/KYT аналитикасы жөніндегі директоры Федор Иванов тағы бір маңызды нюансты қосады: қаражатты ресейлік банк жүйесіне шығарған кезде олардың шығу тегінің заңдылығын растау мәселесі туындайды. Криптовалютамен жұмыс істейтін банкке токенизацияланған активтерден түскен табыстың табиғатын түсіндіру өте қиын болады.
Болашақ: заңдастыру vs. ығыстыру
Мұнда сарапшылардың пікірлері қайтадан екіге бөлінеді. Ярослав Кабаков пен Александр Нам ресейлік заң шығарушылар ұлттық қаржы жүйесі ішіндегі лицензияланған цифрлық құралдарға ставка жасайды деп есептейді. Инвесторларға, ең алдымен, шетелдік бағалы қағаздарға арналған ЦФА, токенизацияланған RWA және құрылымдық шешімдер ұсынылады. Олардың пікірінше, бұл өнімдердің белсенді дамуы уақыт өте келе нарықтың «сұр» сегментін ығыстырады.
Игорь Плотников реттеуге басқа қырынан қарайды. Ол үшін бұл ойыншыларды ығыстыру емес, ойын ережелерінің көптен күткен нақтылануы. Ол цифрлық валюта туралы заң күшіне енгеннен кейін азаматтар криптовалютаға токенизацияланған активтерді заңды түрде сатып ала алатынын түсіндіреді. Шектеулер тек ресейлік төлем инфрақұрылымын пайдалануға қатысты болады. Яғни, отандық лицензияланған алаңда рубльге USDT сатып алу, оларды шетелге аудару және активтерді сатып алу — бұл заңды. Ал оларды шетелдік биржада тікелей рубльге сатып алуға тыйым салынады. Дегенмен, техникалық тұрғыдан бұл қазірдің өзінде мүмкін емес, себебі шетелдік платформалар рубльді қабылдамайды.
Cryptalist аналитигінің қорытындысы
Криптодеривативтер арқылы АҚШ акцияларымен сауда жасау — бұл қолжетімділік пен қауіпсіздік арасындағы ымыраның классикалық мысалы. Бір жағынан, сіз шетелдік брокерлерде шот ашпай-ақ американдық нарыққа қол жеткізесіз. Екінші жағынан, сіз дериватив эмитентіне толық тәуелді боласыз және орасан зор құқықтық және санкциялық тәуекелдерге ұшырайсыз. Менің кәсіби кеңесім: егер сіз аккаунттың бұғатталуы немесе биржа проблемалары салдарынан капиталды толық жоғалтуға дайын болмасаңыз, заңды және қорғалған отандық ЦФА пайда болғанша күткеніңіз жөн. «Сұр аймақта» ойнау сіздің пайдаңызға аяқталмауы мүмкін.