Мұнай мифі жойылды: биткоин Brent бағасының құлдырауын неге елемейді және нарықты шын мәнінде не қозғайды
Бұл аптада қара алтын нарығы үлкен дүрбелеңді бастан кешірді: эталондық Brent сорты барреліне $80 белгісінен төмендеп, соңғы айлардағы ең терең апталық құлдырауды көрсетті. Төмендеу шамамен 9% құрады, бұл криптовалюталардың да сөзсіз құлдырауы туралы әңгімелер толқынын тудырды. Алайда биткоин, көпшіліктің күткеніне қарамастан, бұл баға соққысына іс жүзінде жауап бермей, небәрі 1% - ға төмендеді. Бұл алшақтық бізді «цифрлық» және «қара» алтын арасындағы тығыз байланыс туралы қалыптасқан нарықтық ережені қайта қарауға мәжбүр етеді.
Дәстүрлі түрде сауда қатысушылары энергия тасымалдаушылардың арзандауын криптонарықтың кейінгі көтерілуі үшін «жасыл шам» ретінде қабылдайды. Алайда шындық әлдеқайда күрделі және терең макроэкономикалық көрсеткіштерде, майнерлердің мінез-құлқында және, ең бастысы, деривативтер нарығындағы көңіл-күйде жатыр.
Бес жылдық статистика: корреляция нөлге ұмтылады
Соңғы бес жыл ішінде биткоин мен мұнай арасындағы математикалық корреляция күлкілі 0,036 құрады. Естеріңізге сала кетейін, бұл коэффициент +1 (трендтердің толық сәйкестігі) мен -1 (қатаң қарама-қарсы қозғалыс) аралығында өлшенеді. Ағымдағы деңгей осы активтер арасындағы тұрақты өзара байланыстың толық жоқтығын айқын көрсетеді.
Сонымен қатар, мұнай нарығындағы жоғары және төмен құбылмалылық кезеңдерінде егжей-тегжейлі талдау кезінде де биткоинмен корреляция нөлге барынша жақын болып қалады. Соңғы 30 күндік индикатор тіпті -0,21 аймағына кетіп, бағамдардың қысқа мерзімді алшақтығын көрсетеді. Қорытынды біржақты: мұнай котировкаларын криптовалюта үшін сенімді озық индикатор ретінде пайдалану – бұл адасуға апаратын жол.
Шынайы драйверлерді қайдан іздеу керек?
Энергия тасымалдаушылардан цифрлық активтерге макроэкономикалық әсер ету тізбегі көбінесе үзілген. Отын құны инфляциялық күтулерге шынымен әсер етеді, бірақ бұл импульс АҚШ қазынашылық облигацияларының нақты кірістілігіне жетпей, толығымен дерлік сөнеді. Ал облигациялардың кірістілігі криптовалютаға әлсіз әсер ететіндіктен, соңғы сигнал осы ұзын жолда жоғалады.
Бүгінде Федералдық резервтік жүйе қаржы нарықтарына әлдеқайда күшті және тікелей әсер етеді. Мөлшерлемелер бойынша шешімдер биткоинге мұнай нарығындағы кез келген оқиғалардан тезірек және күштірек әсер етеді. Brent барреліне $79 шамасында саудаланып жатқанда, биткоин $62 800 белгісін ұстап тұр. Криптовалюта үшін келесі күшті баға импульсі баррель құнымен емес, ФРС шешімдерімен және деривативтер нарығындағы жағдайлармен анықталатыны анық.
Менің кәсіби пікірім: Нарық түпкілікті «ересектеніп келеді», ал биткоинді шикізат циклдарына байланыстыру әрекеттері – бұл анахронизм. Қазір біз ұзақ мерзімді ұстаушылардың позицияларын ұлғайтуы мен фьючерстер арқылы төмендетуге ойнайтын спекулянттар арасындағы классикалық күресті байқап отырмыз. Бұл күрестің нәтижесін мұнай емес, макроэкономикалық фон және туынды құралдар нарығындағы техникалық көрініс шешеді.