Биткоин мұнай бағасының ауытқуына мән бермейді: бес жылдық статистика шикізатқа тәуелділік туралы мифті жоққа шығарады
Осы аптада Brent маркалы мұнай соңғы айлардағы ең терең апталық құлдырауды көрсетіп, 9%-ға құлап, барреліне $80 деңгейін бұзды. Американдық эталон WTI өз кезегінде $70 шамасында тұрақтады. Алайда биткоин бұған небәрі 1%-ға құлдыраумен жауап берді. «Қара алтын» динамикасын цифрлық активтер үшін алдын ала индикатор ретінде көруге үйренген көптеген нарық қатысушылары үшін мұндай алшақтық тосынсый болды.
Елес корреляция: математика интуицияға қарсы
Көптеген трейдерлер ежелден энергия тасығыштардың арзандауын криптовалюталардың кейінгі көтерілуі үшін «жасыл шам» ретінде қабылдайды. Алайда статистикамен дәлелденген шындық әлдеқайда қарапайым болып шығады. Соңғы бес жыл ішінде биткоин мен мұнай арасындағы математикалық корреляция күлкілі 0,036 құрады. Анықтама үшін: корреляция коэффициенті +1 (траекториялардың толық сәйкестігі) мен -1 (қатаң қарама-қарсы қозғалыс) аралығында өлшенеді. 0,036 деңгейі кез келген тұрақты өзара байланыстың толық дерлік жоқтығын білдіреді.
Сонымен қатар, тарихи кезеңді «тыныш» кезеңдер мен жоғары құбылмалылық фазаларына егжей-тегжейлі бөлгеннің өзінде көрініс өзгермейді. Тыныш уақытта корреляция +0,05 құраса, баға соққылары сәтінде -0,02-ге дейін төмендейді. Соңғы 30 күн -0,21 шамасындағы әлсіз теріс мәнді көрсетеді, бұл тек бағамдардың қысқа мерзімді алшақтығын растайды, бірақ іргелі байланысты емес. Қарапайым сөзбен айтқанда: бірде-бір тарихи сценарий мұнай котировкаларын криптовалюта үшін сенімді алдын ала индикатор ретінде пайдалануға мүмкіндік бермейді.
Майнерлер мен «киттер» қорғаныста
Энергия тасығыштардан цифрлық активтерге әсер етудің экономикалық тізбегі шынымен бар, бірақ ол үзілген. Отын құны инфляциялық күтулерге әсер етеді, олар өз кезегінде мемлекеттік облигациялардың кірістілігіне ықпал етеді. Алайда деректер көрсеткендей, облигациялардың кірістілігі криптовалютаға әлсіз әсер етеді. Нәтижесінде сигнал осы ұзақ жолда толығымен жоғалады.
Ең көрсеткіштісі — «ақылды ақшаның» мінез-құлқы. Осы жылдың наурыз айында Brent өзінің жергілікті шыңына $119 шамасына қарай қарқынды өскен кезде, биткоин құламай, керемет тұрақтылық танытты. Дәл осы кезеңде 155 күннен астам әмияндарда монеталар ұстайтын ұзақ мерзімді инвесторлар (holders) өз позицияларын жүйелі түрде ұлғайтты. Олардың таза сатып алу балансы маусым айының басына дейін тұрақты оң болып қалды, бұл 2025 жылдың екінші жартысындағы ірі сатылымдардан кейін маңызды бұрылысты белгіледі.
Жалғыз тікелей экономикалық байланыс майнинг саласы арқылы өтеді, мұнда электр энергиясы басты ресурс болып табылады. Алайда, WTI құнының төмендеуіне қарамастан, есептеу қуатын көрсететін желінің жиынтық хешрейті сенімді түрде өсуде. Бұл майнерлердің саланың ұзақ мерзімді перспективаларына деген іргелі сенімін куәландырады. Олар дүрбелеңге түсіп қана қоймай, қуаттылықты арттыруда.
Қысымның шынайы көзі: деривативтер нарығы
Ірі инвесторлар мен майнерлер жоғары тұрақтылық танытқандықтан, ағымдағы қысымның көзін басқа жерден іздеу керек. Басты катализатор ретінде туынды қаржы құралдары нарығы табылады. 11 маусымнан бастап биткоин бойынша ашық қызығушылық $21,83 млрд-тан $23,45 млрд-қа дейін өсті. Сонымен бірге қаржыландыру мөлшерлемесі (funding rate) күрт теріс аймаққа, -0,002%-ға дейін төмендеді.
Фандингтің теріс мәні сатушылардың позицияларды ұстап тұру үшін сатып алушыларға қосымша ақы төлеуге мәжбүр екенін білдіреді. Бұл «аюлық» көңіл-күйдің басымдылығын айқын көрсетеді. Спекулянттар ағымдағы құлдырауды сатып алуға асықпай, белсенді түрде шорттар ашады. Қалыптасқан көрініс шорт-сквиз үшін тамаша жағдай жасайды. Егер жоғары қарай күрт серпіліс болса, «аюлар» дүрбелеңмен позицияларын жауып, монеталарды сатып алуға мәжбүр болады, бұл котировкалардың көшкін тәрізді өсуіне әкеледі.
Cryptalist сарапшысының пікірі: Бүгінгі таңда биткоиннің мұнай нарығымен байланысы котировкаларға нақты әсер ету үшін тым әлсіз. Brent $79 шамасында саудаланып, биткоин $62 800 шегін ұстап тұрған кезде, криптовалюта үшін келесі күшті серпін баррель құнымен емес, АҚШ ФРС шешімдерімен және деривативтер нарығындағы жағдаймен анықталатыны анық. Крипта үшін драйвер ретінде мұнайға сену — дайын емес инвестор үшін тұзақ.