Мұнай құлдырап, биткоин тұрақты: бес жылдық статистика активтер арасындағы байланыс туралы мифті жоққа шығарады
Осы аптада біз қаржы нарықтарында қызықты алшақтықтың куәсі болдық. Brent мұнайының эталондық маркасы соңғы айлардағы ең күшті апталық құлдырауды көрсетіп, 9%-ға төмендеп, барреліне $80 деңгейін бұзды. Алайда көпшілік әлі күнге дейін «цифрлық алтын» деп санайтын биткоин бұл құлдырауға таңғаларлық сабырлылықпен жауап берді — төмендеу небәрі 1%-ды құрады. Бұл баға алшақтығы қара алтын нарығы мен басты криптовалюта арасындағы байланыстың беріктігіне күмән келтіреді. Мұнайдың құлдырауы биткоиннің өсуіне «жасыл жарық» деген қалыптасқан стереотип нақты деректермен тексеруден өтпейді.
Неліктен трейдерлер бұл байланысқа табанды түрде сенеді?
Қауымдастықта мұнайдың қатты төмендеуінен кейін биткоин жиі жаһандық түбін қалыптастырады деген пікір орныққан. Көпшілік жылдың екінші жартысында геосаяси тәуекелдерге, атап айтқанда Ормуз бұғазындағы жағдайға байланысты көмірсутектер бағасының жаңа өсуін күтеді. Олардың логикасы бойынша, мұнайдың бұл кері секіруі биткоиннің тағы бір сатылу толқынын тудырып, жылдың минимумын қалыптастырады. Алайда менің есептеулерім көрсеткендей, бұл тәуелділік жүйелі емес, эпизодтық сипатқа ие.
Бес жылдық статистика: байланыс елес
Мен соңғы бес жылдағы деректерді талдадым, нәтиже біржақты болды. Биткоин мен мұнай (WTI) арасындағы математикалық корреляция небәрі 0,036-ны құрады. Еске салайын, бұл коэффициент +1 (траекториялардың толық сәйкестігі) мен -1 (қатаң қарама-қарсы қозғалыс) аралығында өлшенеді. Ағымдағы 0,036 деңгейі осы активтер арасында тұрақты өзара байланыстың мүлдем жоқтығын айқын көрсетеді.
Кейбіреулер тәуелділік тек күшті баға соққылары кезеңінде ғана белсенді болады деп мәлімдейді. Бұл гипотезаны тексеру үшін мен тарихи кезеңді екі кезеңге бөлдім. Нәтижелер кестеде көрсетілген:
| Мұнай нарығының жағдайы | BTC-мен корреляция коэффициенті |
| Тыныш кезең | +0,05 |
| Жоғары құбылмалылық | -0,02 |
| Соңғы 30 күн | -0,21 |
Көріп отырғанымыздай, тіпті егжей-тегжейлі бөлу кезінде де көрсеткіштер нөлге барынша жақын болып қалады. Қорытынды айқын: бұл активтер арасында ешқандай жағдайда маңызды инвестициялық өзара байланыс жоқ.
Биткоиннің нақты драйверлерін қайдан іздеу керек?
Энергия тасығыштардан цифрлық активтерге дейінгі макроэкономикалық әсер ету тізбегі көбінесе үзілген. Отын құны инфляциялық күтулерге әсер етеді, бірақ бұл импульс толығымен дерлік сөніп, АҚШ мемлекеттік облигацияларының нақты кірістілігіне жетпейді. Ал облигациялар кірістілігінің өзі криптовалютаға әлсіз әсер ететіндіктен, соңғы сигнал осы ұзақ жолда толығымен жоғалады.
Қазіргі уақытта қаржы нарықтарына АҚШ Федералды резервтік жүйесі әлдеқайда күшті және тікелей әсер етеді. Мөлшерлемелер бойынша шешімдер биткоинге мұнай нарығындағы оқиғалардан тезірек әсер етеді. Криптовалюта үшін шикізат бағасының ауытқуы емес, нарық қатысушыларының мінез-құлқы шешуші болып қалады.
Менің сарапшылық қорытындым
Криптовалюта нарығы есейіп, әртараптануда. Биткоиннің мұнаймен байланысы соншалықты әлсіз, оны сауда стратегияларын құру кезінде елемеуге болады. Қазіргі уақытта баға белгілеуге нақты әсерді ФРС-тің ақша-несие саясаты және айтарлықтай көлемде қысқа позициялар жинақталатын деривативтер нарығының жағдайы көрсетеді. Дәл осы әлеуетті шорт-сквизге жағдай жасайды, ал баррель бағасының төмендеуі емес. Инвесторлар назарын шикізат кестелерінен макроэкономикалық индикаторлар мен фьючерстік нарық деректеріне ауыстыруы керек.