АҚШ акцияларын криптодеривативтер арқылы саудалау: ресейлік инвесторлар тәуекелге баруға тұрарлық па?
2022 жылғы санкциялық шектеулерден кейін ресейлік инвесторлардың дәстүрлі брокерлік шоттар арқылы американдық қор нарығына қол жеткізуі іс жүзінде жабылды. Алайда нарық қатысушыларының ең іскер бөлігі тез арада айналма жолды тапты — шетелдік алаңдардағы токенизацияланған акциялар мен криптодеривативтер. Бұл құралдар есеп айырысу үшін криптовалютаны пайдалана отырып, американдық алыптардың бағалы қағаздары құнының өзгеруінен кіріс алуға мүмкіндік береді. Бірақ бұл тәжірибе қаншалықты қауіпсіз және заңды?
Құбылыстың ауқымы: тар құралдан жаппай трендке дейін
Сарапшылардың әдістің таралуы туралы пікірлері екіге бөлінді. Millpay компаниясының атқарушы директоры Игорь Плотников сияқты кейбір аналитиктер ресейліктер арасында Bybit, Binance және Deribit платформаларындағы токенизацияланған акцияларға сұраныстың жоғары екенін атап өтеді. Жанама деректер — салалық қауымдастықтардағы қызу талқылаулар мен биржалардағы жоғары трафик — бұл АҚШ-қа инвестиция салудың ең танымал тәсілдерінің бірі екенін растайды. Әдістің тартымдылығы айқын: USDT-де тәулік бойы ақша салу/шығару, кредиттік иінтіректі пайдалану мүмкіндігі және шетелдік брокерде шот ашудың қажетсіздігі.
Басқа сарапшылар, мысалы, МТС Финтехтің цифрлық активтер жөніндегі вице-президенті Александр Нам және «Финам» инвестициялық компаниясының стратегия директоры Ярослав Кабаков ауқымды әлдеқайда қарапайым бағалайды. Олар мұндай сауданы тәжірибелі ойыншылардың тар тобының үлесі деп атайды, жаппай құбылыс емес. Олардың пікірінше, бұл цифрлық активтермен жұмыс істейтін кәсіпқойларға арналған тар құрал.
Құқықтық және санкциялық тәуекелдер: сұр аймақ
Ықтимал қауіптерді бағалауда сарапшылар бірауыздан. Негізгі тәуекелдер үш санатқа бөлінеді:
- Құқықтық: операциялардың заңды мәртебесінің толық белгісіздігі және күрделі салықтық есеп.
- Санкциялық: РФ азаматтығына байланысты аккаунттың бұғатталу ықтималдығы жоғары.
- Инфрақұрылымдық: токенизацияланған құрал нақты базалық активке құқықтарға кепілдік бермейді.
«ШАРД» операторының AML/KYT аналитика директоры Федор Иванов атап өткендей, басты мәселе — ақшаны ресейлік реттелетін жүйеге қайтарған кезде оның шығу тегінің заңдылығы. Егер сіз банкке кіріс көзін түсіндіре алсаңыз да, ол бұл түсіндірмелерді қабылдамауы мүмкін.
Реттеудің болашағы: заңды ЦФА vs. сұр нарық
Ярослав Кабаковтың пікірінше, ресейлік заң шығарушылар ұлттық қаржы жүйесіндегі лицензияланған цифрлық құралдарға басымдық береді. Бақыланбайтын шетелдік криптобиржалар арқылы жасалатын операциялар қолдау таппайды. Инвесторларға шетелдік бағалы қағаздарға арналған ЦФА, токенизацияланған RWA және әртүрлі құрылымдық шешімдер ұсынылуы мүмкін. Олардың белсенді дамуы уақыт өте келе нарықтың сұр сегментін ығыстырады.
Игорь Плотников реттеуге басқаша қарайды: бұл ығыстыру емес, ойын ережелерінің көптен күткен нақтылануы. Цифрлық валюта туралы заң күшіне енгеннен кейін азаматтар криптовалютаға токенизацияланған активтерді заңды түрде сатып ала алады. Шектеулер тек ресейлік төлем инфрақұрылымын пайдалануға қатысты болады. Яғни, отандық лицензияланған алаңда рубльге USDT сатып алу, оларды шетелге аудару және сол жерде активтерді сатып алу — заңды. Ал оларды шетелдік биржада тікелей рубльге сатып алуға тыйым салынады.
Сарапшының қорытындысы
АҚШ акцияларын криптодеривативтер арқылы сату — бұл тиімді, бірақ тәуекелді құрал. Ол санкциялық бұғаттаулар немесе эмитенттегі проблемалар салдарынан ақшаны толық жоғалтуға дайын тәжірибелі инвесторларға ғана жарамды. Ресейде ЦФА-ны заңдастыру, әрине, қауіпсіз балама жасайды, бірақ нарық әлі де сұр аймақта қалғандықтан, әрбір инвестор өзінің тәуекелге төзімділігін өзі бағалауы керек. Менің кеңесім: мұндай құралдарға толық жоғалтуға дайын емес қаражатты салмаңыз және салықтық салдарлар бойынша әрқашан кәсіби заңгермен кеңесіңіз.